Después del tono agresivo de Waller, Goldman Sachs eleva las expectativas de aumento de tasas: podría haber dos aumentos más de 25 puntos básicos en diciembre.

Según ha informado Zhihui Tong Finance APP, después de que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, pronunciara comentarios de tono restrictivo en el Foro del Banco Central de Turquía en Estambul, la economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, afirmó que la Reserva Federal podría optar por dos subidas de tipos más, en lugar de solo una en diciembre.

Hatzius señaló en un informe que probablemente serían más adecuadas dos subidas adicionales, y que la probabilidad de que solo se produzca una subida en diciembre ha disminuido. La analista indicó que las declaraciones de Waller marcan un cambio en su postura, pasando de enfatizar anteriormente la tasa anualizada a tres meses del PCE subyacente a una actitud más restrictiva. Sin embargo, Goldman Sachs sigue esperando que la Reserva Federal realice una subida adicional de 25 puntos básicos en diciembre.

¿Qué dijo Waller?

Las declaraciones de Waller del jueves sugieren que puede ser necesario volver a subir los tipos para contener la inflación, que sigue aumentando, y devolverla al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Añadió que existe cierta “flexibilidad” en el ritmo de las subidas de tipos.

En el discurso preparado de antemano, Waller señaló: “Si los datos económicos siguen alineándose con las expectativas, preveo nuevas subidas de tipos para promover que la inflación vuelva a nuestro objetivo del 2% en un plazo más oportuno”.

“Pero existe cierta flexibilidad sobre el momento en el que se produzcan esas subidas. No es necesario realizarlas en reuniones consecutivas, pero deberían implementarse en un plazo aceptable.”

Estas declaraciones fueron publicadas poco después de la difusión de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal. Las actas muestran que 19 responsables de la Reserva Federal apoyaron una subida de tipos en septiembre.

En septiembre, la Reserva Federal subió la tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el rango objetivo del 3,75%-4%, lo que supuso la primera subida en unos tres años. Las proyecciones del gráfico de puntos muestran que la mayoría de miembros de la Reserva Federal prevén otra subida de tipos de 25 puntos básicos antes de final de año.

Según los datos de la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en octubre es del 17,7%, mientras que la probabilidad de una subida acumulada de hasta 50 puntos básicos en diciembre es del 83,7%.

Varios catalizadores macroeconómicos apuntan a una subida inminente

Waller también subrayó que, aunque la guerra en Irán ha provocado un shock en los precios de la energía y el auge de la inteligencia artificial ha alimentado las preocupaciones sobre la expansión de la deuda y la presión inflacionaria, con el fortalecimiento de la economía, las razones para nuevas subidas de tipos se han vuelto claras.

Waller afirmó: “Hay evidencias de que la actividad económica se está fortaleciendo en la segunda mitad de este año, y no me preocupa excesivamente que el endurecimiento de la política monetaria cause una desaceleración económica perjudicial. Pero lo que me preocupa es que la reciente aceleración de la inflación... pueda llevar a que los consumidores, los inversores y las empresas revisen al alza sus expectativas de inflación futura”.

Señaló que los responsables de la política enviarán señales sobre la trayectoria de los tipos y agregó: “Estas señales ayudan a anclar la trayectoria de los tipos a corto plazo y, al mismo tiempo, ofrecen flexibilidad para ajustar nuevas subidas de tipos en función de los datos recientemente publicados”.