Los altos precios de la energía aumentan las preocupaciones sobre la inflación; los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense suben nuevamente, el rendimiento a 10 años alcanza el 5,25%.

Según ha informado Zhichong Finance APP, los precios de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron el viernes, mientras que los rendimientos volvieron a subir. La persistente alza de los precios de la energía ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas de inflación y ha reforzado las expectativas de los inversores de que la Reserva Federal lleve a cabo nuevas subidas de tipos de interés. Tras las intensas fluctuaciones que se produjeron a principios de semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se acercan de nuevo a sus niveles máximos recientes.

El viernes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, sensibles a los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal, subió 4 puntos básicos hasta el 4,79%; el rendimiento del bono a 10 años ascendió al 5,25%. Previamente, esta semana la fuerte demanda en las subastas de bonos del Tesoro de Estados Unidos impulsó un repunte en los precios de los bonos y una caída de los rendimientos, pero este avance no se prolongó hasta el fin de semana.

Brij Khurana, gestor de cartera en Wellington Management Company, indicó que el mercado está asimilando una semana extremadamente volátil. En una situación en la que los rendimientos se mantienen por debajo de los máximos recientes, los precios de los bonos suelen estabilizarse antes de decidir una nueva dirección de tendencia.

En las últimas semanas, los bonos a largo plazo a nivel mundial siguen sufriendo presión de venta. El encarecimiento del precio de la energía provocado por la guerra de Irán ha llevado a los inversores a temer que la inflación en Estados Unidos y otras grandes economías pueda agravarse aún más, lo que ha impulsado las apuestas en los mercados a favor de que los bancos centrales adopten una política monetaria más restrictiva. A la vez, el creciente déficit fiscal de los gobiernos continúa minando la confianza de los inversores en los bonos a largo plazo. Impulsado tanto por las preocupaciones sobre la inflación como por el déficit, el rendimiento del bono estadounidense a 30 años llegó a registrar a principios de semana su nivel más alto desde 2002.

No obstante, el jueves las subastas de deuda estadounidense a 10 y 30 años recibieron una fuerte demanda de los inversores, lo que alivió temporalmente las preocupaciones por la falta de apetito por bonos a largo plazo y favoreció una bajada de los rendimientos de la deuda estadounidense.

En el mercado energético, el precio del Brent osciló el viernes cerca de los 104 dólares por barril. El presidente estadounidense Trump afirmó que retrasará la adopción de represalias militares adicionales contra Irán hasta después de las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, y declaró que el presidente ruso Putin ha aceptado liberar suministro de diésel al mercado global.

Aunque estas noticias han aliviado en cierta medida las preocupaciones sobre el suministro energético, los precios del petróleo siguen en niveles elevados, lo que significa que los costes energéticos pueden seguir presionando la inflación y, a su vez, limitar el margen de maniobra de la Reserva Federal para relajar su política monetaria.

Padhraic Garvey, jefe de investigación para América en ING, considera que aún es prematuro afirmar que la subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses ha terminado. Garvey señaló que, en la actualidad, el mercado parece más dispuesto a buscar motivos para vender bonos que para aprovechar oportunidades de compra. Destacó que todavía no han surgido señales lo suficientemente convincentes como para que los inversores compren masivamente bonos estadounidenses y provoquen una notable caída de sus rendimientos.

En adelante, la atención del mercado se centrará en el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos, que será publicado el próximo miércoles. Este dato proporcionará a los inversores pistas clave para evaluar la evolución de la inflación estadounidense y las futuras decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal.

La Reserva Federal implementó el mes pasado la primera subida de tipos de interés desde 2023, pero el mercado actualmente estima que la probabilidad de que vuelva a subirlos en la reunión de octubre es de solo alrededor del 20%. En contraste, los operadores ya han asumido completamente la expectativa de que la Reserva Federal suba de nuevo los tipos en la reunión de diciembre.

Marc Chandler, estratega jefe de mercado en Bannockburn, señaló que le preocupa especialmente la evolución del mercado la próxima semana. Si el dato de inflación (CPI) que se publicará resulta sólido, podría afianzar aún más las expectativas de una Reserva Federal más restrictiva y empujar los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo a nuevos máximos.