Nvidia 800VDC-Architektur entfacht neuen Trend bei elektrischen Geräten! Legrand und Siemens von Goldman Sachs genannt

Laut der Finanznachrichten-App von Zhihong wurde in einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Goldman Sachs darauf hingewiesen, dass die Diskussionen der Investoren zunehmend auf die 800VDC-Architektur von Nvidia (NVDA.US) fokussiert sind sowie auf den Fortschritt der großen Elektrogerätehersteller (OEM), die mit der Entwicklung von entsprechenden Produktportfolios konkurrieren. Diese technologischen Umbrüche könnten die Wettbewerbslandschaft der Branche neu gestalten. Innerhalb der europäischen Abdeckung von Goldman Sachs sieht die Bank im Hinblick auf das Investment-Thema der Nachfrage nach Rechenzentren die besten Bewertungsmöglichkeiten bei Legrand (heute eingestuft als „Kaufen“), gefolgt von Siemens (Beibehaltung des Ratings „Kaufen“).

Der Übergang zur 800VDC-Verteilungsarchitektur erfolgt hauptsächlich, um die physischen und elektrischen Engpässe zu bewältigen, die durch die Skalierung der nächsten Generation von AI-Arbeitslasten entstehen. In diesem Prozess steigt die Leistung pro Rack von einigen Dutzend Kilowatt auf über ein Megawatt pro Rack. Die neue Architektur ermöglicht eine höhere Energieeffizienz, bis zu 45% weniger Kupferverbrauch und eine bessere Bewältigung stark schwankender Lasten. Zu den derzeit in der Entwicklung befindlichen Schlüsselprodukten gehören: stromaufwärts liegende Mittelspannungs- (MV-) unterbrechungsfreie Stromversorgungen (UPS) sowie Sidecar-Stromversorgungskonzepte für hybride Konfigurationen mit Racks in unmittelbarer Nähe; Solid-State-Transformatoren (SST) oder Mittelspannungs-Gleichrichter für primäre Stromumwandlung; hocheffiziente DC-DC-Konverter; Solid-State-Leistungsschalter; und fortschrittliche Energiespeichersysteme (CESS/BESS).

Das Wettbewerbsumfeld für 800VDC-Produkte umfasst traditionelle Elektrogerätebrancheführer, Hersteller von Solarwechselrichtern und Start-ups, die sich auf Solid-State-Transformatoren (SST) spezialisieren. Goldman Sachs hat festgestellt, dass unterschiedliche Unternehmen verschiedene technologische Entwicklungswege wählen und sich hinsichtlich der Umsetzung hybrider AC/DC-Modelle und vollständig nativer 800VDC-Architekturen unterschiedlich positionieren. Von den traditionellen Branchenführern erscheinen Legrand, Schneider Electric, Eaton (EYN.US), Vertiv (VRT.US) und Delta bei der Produktpalette am umfassendsten, da sie sowohl traditionelle Produkte (inklusive Stromübertragungs-, Kühl- und Netzwerk-Infrastruktur) als auch Produkte für die 800VDC-Architektur abdecken. Alle genannten Unternehmen planen die Einführung von Sidecar-Stromversorgungseinheiten und arbeiten an der Kommerzialisierung von Solid-State-Transformatoren.

Bemerkenswert ist, dass das von Legrand am Capital Market Day (CMD) präsentierte Produktportfolio die Erwartungen von Goldman Sachs übertroffen hat. Highlights waren die Einführung neuer Sidecar-Stromversorgungseinheiten, organischer Flüssigkeitskühlungslösungen und Stabilisierungslösungen für AI-Lasten, verbunden mit der Ankündigung, dass Solid-State-Transformatoren (SST) in Entwicklung sind. Diese neuen Produkte vervollständigen das Produktportfolio von Legrand nahezu und helfen dem Unternehmen, sich von der traditionellen Abhängigkeit von Investitionen in White-Space-Infrastruktur für Rechenzentren zu lösen. Dies ist einer der Kernpunkte für die Anhebung der Bewertung auf „Kaufen“.

Mit dem Übergang zur 800VDC-Architektur gehören weitere Schlüsseltechnologiefelder wie spezielle Kabel und Flüssigkeitskühlung zu den Fokusbereichen. Da weniger Strom fließt, können Kabel dünner und kleiner gebaut werden. Obwohl der geringere Kupferverbrauch die Verkaufszahlen negativ beeinflussen könnte, profitieren europäische führende Kabelhersteller wie Prysmian („Kaufen“-Rating) und Nexans („Kaufen“-Rating) von einem Anstieg des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) aufgrund des höheren Technologiegehalts ihrer Produkte, was zu einer verbesserten Margenentwicklung führen könnte. Die hohe Energiekonzentration in den Rechenzentren der nächsten Generation (AIDC) könnte auch die Anwendung von Hochtemperatur-Supraleiterkabeln (HTS) beschleunigen, wobei Nexans hier Marktführer ist.

Flüssigkeitskühlung ist bereits zu einer Schlüsseltechnologie für 800VDC-Rechenzentren geworden, um den Betrieb von Megawatt-Rack-Lasten aufrechtzuerhalten – unabhängig davon, ob Rechenzentren mit hybrider oder vollständiger 800VDC-Architektur betrieben werden. Invt und Vertiv verfügen über umfassende Produktportfolios für Flüssigkeitskühlung, darunter Kühlplatten, Rohrleitungen und Wärmeverteilereinheiten (CDU); Alfa Laval ist Marktführer bei kupfergelöteten Wärmetauschern, die in CDUs eingesetzt werden.