Der hawkishe Beamte der Bank of England: Überdurchschnittliches Wachstum und widerstandsfähige Beschäftigung beweisen, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sind.

Die Zinsentscheiderin der Bank of England, Megan Greene, erklärte, dass das Wirtschaftswachstum des Vereinigten Königreichs die Erwartungen übertroffen habe und der Arbeitsmarkt robust bleibe. Dies zeige, dass die Maßnahmen der Notenbank zur Inflationsbekämpfung bislang nicht ausreichend seien.

Die externe Vertreterin im geldpolitischen Ausschuss äußerte sich während einer Rede für den Atlantic Council am Rande eines Treffens des Internationalen Währungsfonds in Bangkok. Sie sagte, der Leitzins sollte über dem derzeitigen Wert von 3,75% liegen, und warnte ihre Kollegen davor, darauf zu vertrauen, dass die Finanzmärkte die Straffung allein übernehmen würden. Kurz vor diesen Aussagen hatte der Internationale Währungsfonds seine Wachstumsprognose für die britische Wirtschaft in diesem Jahr von 1% auf 1,3% angehoben.

„Die veröffentlichten BIP-Daten zeigen, dass der aktuelle Straffungsgrad der Geldpolitik nicht ausreichend ist und die ungenutzten Kapazitäten in der Wirtschaft begrenzt sind“, sagte sie. „Einige aktuelle Arbeitsmarktdaten deuten zudem darauf hin, dass das ungenutzte Arbeitskräftepotenzial seinen Höhepunkt erreicht haben könnte, was bedeutet, dass der Arbeitsmarkt weiterhin relativ stark bleibt.“

Greene gilt als eines der eher restriktiven Mitglieder im geldpolitischen Ausschuss. In den vergangenen Monaten hat sie sich wiederholt für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4% ausgesprochen, um einer Lohn-Preis-Spirale entgegenzuwirken. Ihr Vorschlag blieb jedoch in dem aus neun Personen bestehenden Ausschuss in der Minderheit.

Die aktuelle Inflationsrate im Vereinigten Königreich liegt bei 3,1% und dürfte auf etwa 4% steigen – das Doppelte des 2%-Ziels, was auf gestiegene Energiepreise infolge des Iran-Konflikts zurückzuführen ist. Am Markt wird erwartet, dass der geldpolitische Ausschuss auf seiner nächsten Sitzung im November die Zinsen anhebt.

Einige Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses vertreten die Ansicht, dass die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen sowie höhere Kreditkosten für Haushalte die Inflation bereits dämpfen. Greene warnt jedoch davor, zu selbstzufrieden zu sein und nichts zu tun.

„Irgendwann muss die Zentralbank konsequent handeln. Wenn der Markt schon von einer Zinserhöhung ausgeht und diese dann nicht erfolgt, wird sich zwangsläufig die Renditekurve verändern“, erklärte sie. „Ich halte nicht viel davon, darauf zu vertrauen, dass eine Strategie allein durch Prämien das Ziel erreicht. Die Zentralbank muss tatsächlich eine klare Strategie entwickeln.“

Greene betonte, je länger die Inflation das Ziel übersteige, desto stärker präge dies die Erwartungen bei Preisen und Löhnen – mit potenziell langfristigen negativen Folgen.

„Aus den vergangenen Lieferkettenschocks wissen wir, dass wiederholte Inflationswellen das Verhalten der Menschen tatsächlich verändern“, sagte sie. „Meine Sorge ist, dass wir mehrere solcher Schocks hintereinander erlebt haben und nun vor einer weiteren Runde stehen.“

Sie erklärte, der sicherste Ansatz sei, proaktiv zu handeln und durch Zinserhöhungen „die Zweitrundeneffekte abzuwehren“. Sollte sich im Nachhinein herausstellen, dass Zinserhöhungen unnötig waren, „kann die Zentralbank den Kurs anpassen und die Inflation trotzdem wieder auf das Zielniveau bringen, ohne die wirtschaftliche Aktivität allzu stark zu beeinträchtigen.“

Auf die Frage nach dem britischen Haushaltsplan am 28. Oktober sagte sie, die Bank of England werde genau beobachten, ob die angekündigten Maßnahmen die Preise zusätzlich anheizen. Bislang habe die staatliche Ausgabenpolitik „maßgeblich dazu beigetragen, den Inflationsdruck zu begrenzen.“