Heutzutage verdient Micron mehr als Apple! Apple benötigt dringend Chips, Micron hat die Preismacht.
Im vierten Quartal erzielte Micron Technology einen Nettogewinn von 37,7 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die 29,8 Milliarden US-Dollar von Apple, was Micron zum profitableren Unternehmen dieses Quartals macht. Ein Mangel an Speicherchips verschafft Micron eine starke Preissetzungsmacht; der CEO gab offen zu, dass die Nachfrage der Kunden nicht erfüllt werden könne. Die Umsatzprognose für das nächste Quartal liegt bei 61,5 Milliarden US-Dollar. Apples Bruttomarge steht aufgrund anhaltend hoher Speicherpreise unter Druck und ist von 49,3 % auf die Prognosespanne von 46,5 % gesunken.
Der Mangel an Speicher verschiebt die Gewinnlandschaft der Tech-Branche neu. Micron Technology verzeichnete im vierten Quartal, das am 30. September endete, einen Nettogewinn von 37,7 Milliarden US-Dollar, während Apple im gleichen Zeitraum einen Nettogewinn von 29,8 Milliarden US-Dollar erzielte – Micron erwirtschaftete in einem einzigen Quartal etwa 8 Milliarden US-Dollar mehr.
Diese Umkehr ist kein Zufall. Marktstratege Charlie Bilello fasste die Logik auf der X-Plattform mit drei Sätzen zusammen: „Apple braucht Chips. Micron hat Chips. Micron bestimmt die Preise.“
Er ergänzte, dass Microns Nettogewinn „in nur zwei Jahren um das 42-fache auf 38 Milliarden US-Dollar gestiegen ist – 8 Milliarden US-Dollar mehr als Apples Gewinn im letzten Quartal“, und sagte offen: „Wir haben eine solche Preissetzungsmacht noch nie gesehen.“
Tech-Investmentanalystin Beth Kindig bemerkte ebenfalls auf der X-Plattform: „Microns operativer Gewinn übersteigt inzwischen den von Apple.“
Microns Zahlen: Vom Rand des Verlusts zur Überholung von Apple
Microns Gewinnwende ist atemberaubend schnell verlaufen.
Im Geschäftsjahr 2024 betrug Microns bereinigtes Ergebnis je Aktie nur 1,30 US-Dollar. Bis zum Geschäftsjahr 2026 sprang diese Zahl auf 75,52 US-Dollar. 35 Analysten, die das Geschäftsjahr 2027 abdecken, erwarten, dass der Gewinn je Aktie dann 176,15 US-Dollar erreichen wird – was bedeutet, dass sich der Gewinn innerhalb eines Jahres erneut mehr als verdoppeln wird.
Josh Brown, CEO von Ritholtz Wealth Management, kommentierte offen Microns Ausblick: „Nicht nur, dass sie nicht gesenkt wurden, sie werden tatsächlich ständig angehoben.“
Micron erwartet für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 61,5 Milliarden US-Dollar, was über dem gerade gemeldeten Wert von 54,2 Milliarden US-Dollar liegt. CEO Sanjay Mehrotra äußerte sich im Interview mit CNBC noch direkter: „Tatsächlich können wir die Nachfrage unserer Kunden überhaupt nicht bedienen.“
Apples Preis: Bruttomarge unter dauerhaftem Druck
Microns Preissetzungsmacht spiegelt sich unmittelbar in den Rechnungen der Kunden wider.
Apple konnte durch die stetig steigende Bruttomarge einen großzügigen Puffer aufbauen – die Bruttomarge stieg von 41,8 % im Geschäftsjahr 2021 Jahr für Jahr auf 46,9 % im Geschäftsjahr 2025.
Aber dieser Puffer wird jetzt verbraucht. Nach Abzug von Auswirkungen durch Zollerstattungen sank Apples Bruttomarge vom Märzquartal von 49,3 % auf 48,1 % im Juniquartal und ist für das Septemberquartal weiter auf rund 46,5 % angesetzt. Das Apple-Management erklärte klar, dass die Speicherpreise der Hauptgrund für den Rückgang der Bruttomarge im Juniquartal waren und auch für den anhaltenden Druck im Septemberquartal verantwortlich sind. Der Puffer, den zuvor angesammelte Lagerbestände boten, wird sich nach September schrittweise auflösen.
Apples ehemaliger CEO Tim Cook bezeichnete den Anstieg der Speicherpreise beim Earnings-Call im Juli als „Jahrhunderthochwasser“.
Apple ist nicht der einzige große Abnehmer unter Druck. John Armitage, Mitgründer von Egerton Capital, nannte in dem Podcast „In Good Company“ Nvidia: „Ein großes Problem für Nvidia sind die steigenden Speicherpreise und ihr Einfluss auf die Materialkosten.“ Allerdings wies er darauf hin, dass Nvidia über eine Bruttomarge von 75 % verfügt und somit viel mehr Schutz vor solchen Kostensteigerungen hat als Apple.
Bewertung: Der Markt bleibt zurückhaltend
Trotz des massiven Gewinnsprungs bleibt Microns Bewertung schwach.
Microns voraussichtliches Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt aktuell bei 5,9, deutlich unter dem dreijährigen Durchschnitt von 10,5.
Der Abschlag am Markt spiegelt die Zweifel wider, ob dieser Superzyklus anhalten kann. Laut TIKR-Analyse wird Microns Preissetzungsmacht so lange bestehen wie die Nachfrage das Angebot übersteigt. Apples nächster Finanzbericht wird voraussichtlich Ende Oktober veröffentlicht; dann wird sich zeigen, ob die Speicherpreise weiter steigen – dies gilt als ein wichtiges Signal für den Markt.
Microns Preissetzungsmacht, wie lange sie anhält, bleibt fraglich.
Laut Reuters haben 1.994 Mitglieder der Gewerkschaft von Microns Fabrik in Taoyuan, Taiwan (99 % der Wähler) einen Streik autorisiert, Anlass ist ein Streit um Bonuszahlungen. Die Provinz Taiwan ist ein wichtiger Produktionsstandort für Micron-DRAM und HBM.
Die autorisierte Abstimmung bedeutet allerdings nicht, dass sofort gestreikt wird – die Gewerkschaft betont, dass Details und Zeitplan noch diskutiert werden. Selbst wenn die Arbeiter tatsächlich die Arbeit niederlegen, würde sich das ohnehin schon knappe Angebot weiter verknappen, was Apples Speicherrechnung eher nicht zugutekäme.
Auf Apple-Seite wird am 23. Oktober das erste faltbare Smartphone, das iPhone Duo, für 1.999 US-Dollar vorgestellt. Das könnte Apple dabei helfen, einen Teil der Kosten an die Verbraucher weiterzugeben – aktuell zeigt Apples Guidance aber, dass das Unternehmen diese Ausgaben weiterhin selbst auffängt.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Der Markt ist zu früh pessimistisch! Deutsche Bank: Der Superzyklus für Halbleitergeräte ist noch nicht vorbei, die WFE-Ausgaben könnten 2028 auf 270 Milliarden US-Dollar steigen.
Die Deutsche Bank hat ihre Erwartungen für die weltweiten Ausgaben für Wafer-Fabrik-Ausrüstung (WFE) in den Jahren 2026 bis 2028 nach oben korrigiert, um den Zeitrahmen und das Ausmaß des Baus neuer Wafer-Fabriken genauer widerzuspiegeln.
Musk spricht über Chipproduktion: Chinas Fähigkeit zur Massenproduktion übertrifft oft die Gesamtkapazität anderer Regionen weltweit
Nach der Ankündigung eines entscheidenden Durchbruchs bei DDR5-Server-Speicher durch Changxin Memory Technologies fiel der Philadelphia Semiconductor Index an der US-Börse über Nacht um 2,7 %, wobei Aktien wie Micron und die ADRs von SK Hynix gemeinsam nachgaben. Elon Musk kommentierte diese Entwicklung mit den Worten, dass, sobald China die Herstellungsmethoden eines Produkts verstanden hat, seine Skalierungsfähigkeit oft die des gesamten restlichen Weltmarktes übertrifft. Zudem sagte er, dass "China offenbar schnell dabei ist, gängige Standard-Spezifikationen wie LP5 und LP6 zu meistern."
Diese Runde des KI-Booms: Vereint Merkmale der "Dotcom-" und "Immobilien"-Blase und erinnert stark an den internationalen Kapitalumlauf von 2008
Die aktuelle KI-Welle zeigt eine doppelte Entwicklung: Auf Mikroebene treibt die schwergewichtige Investitionsstruktur von KI-Rechenzentren die Branche zu unternehmensbezogenen Anleihen, privatem Kredit und leistungsbezogenen ABS, was einer "immobilienähnlichen" Fremdfinanzierung entspricht; auf Makroebene fließen etwa zwei Billionen US-Dollar überschüssige ausländische Ersparnisse durch private Institutionen in die Kernwerte der US-Aktien des KI-Sektors und rekonstruieren damit einen transnationalen Kapitalzyklus, der dem Vorabend der Subprime-Krise 2008 ähnelt. Unter dem Druck von außerbilanziellen Verbindlichkeiten in Höhe von fast drei Billionen und steigenden Zinsen steht der Branche ein bedeutender Liquiditäts-Test bevor.
KI-Handel erlebt „verletzlichen Moment“! Japanische und südkoreanische Aktienmärkte erleben „Schwarzen Dienstag“, SK Hynix, Samsung und SoftBank stürzen kollektiv ab
Am Dienstag erlebten asiatische Technologiewerte eine neue Runde systemischer Abverkäufe. Die Schwäche des US-Halbleitersektors in der vergangenen Nacht übertrug sich auf die asiatisch-pazifischen Märkte. Der Markt konzentriert sich verstärkt auf Bedenken hinsichtlich des zunehmenden Wettbewerbs durch den technologischen Durchbruch des chinesischen Speicherchip-Herstellers ChangXin Memory, auf die Kapitalrendite für Investitionen in KI sowie auf das Finanzierungsumfeld.
Krypto-Preise
Mehr
