Morgan Stanley: Der Weltraum ist der „ultimative Hinterhof“ für Rechenleistung – SpaceX (SPCX.US) bleibt auf „Übergewichten“ bewertet

BD wird 3 Milliarden US-Dollar investieren, um seine US-Produktion auszubauen und den Anteil der inländischen Versorgung mit wichtigen medizinischen Verbrauchsmaterialien auf etwa 80 % zu erhöhen. Die Vereinbarung verknüpft das Bekenntnis des Unternehmens zur US-Produktion mit Zollvergünstigungen. In Abschnitt 3 wurden Aktienkurs-Informationen ergänzt, in Abschnitt 6 ein Analysten-Kommentar und in Abschnitt 11 Hintergrundinformationen. Siddhi Mahatole, Reuters, 6. Oktober – Becton Dickinson, BDX.N, ist das erste große US-amerikanische Medizintechnikunternehmen, das eine Vereinbarung mit der US-Regierung geschlossen hat, um seine inländische Produktionskapazität zu erweitern. Das Unternehmen plant, in den kommenden Jahren investitionen in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar zu tätigen, um sich im Gegenzug vor zukünftigen Zollerhebungen zu schützen. Laut Vereinbarung, die das Unternehmen am Dienstag bekannt gab, wird es Kapital-, Betriebs- und Lieferketten-Investitionen in den USA tätigen, davon sind 3 Milliarden US-Dollar speziell für strategische Fertigungsstandorte im ganzen Land vorgesehen. Die Aktie des Herstellers von Medizintechnik stieg im frühen Handel um 2,4 %. Diese Vereinbarung ist Teil der Bestrebungen der Trump-Regierung (Link), die durch die Androhung von Zöllen die heimische Produktion im Gesundheitswesen fördern will; inzwischen haben mehrere große Pharmafirmen zugesagt, Milliardenbeträge (Link) in den Auf- und Ausbau von US-Produktions- und F&E-Standorten zu investieren. Die Vereinbarung verknüpft das Produktionsengagement von BD in den USA mit potenziellen Ausnahmen von Zöllen auf relevante Produkte und Rohstoffe gemäß Abschnitt 232, abhängig vom endgültigen Umfang und davon, ob das Unternehmen die vereinbarten Meilensteine erreicht. Matthew Taylor, Analyst bei Jefferies, sagte: „Wir glauben, dass eine Klarstellung der Zollpolitik oder auch die Tatsache, dass die tatsächlichen Auswirkungen geringer als befürchtet sein könnten, einen Wendepunkt für die Medizintechnikbranche darstellen könnten.“ Er fügte hinzu: „Wir sind gespannt, ob weitere Meldungen aus dem Bereich der Medizintechnik folgen werden.“ Das Unternehmen plant, die US-Jahresproduktion von Basis-Verbrauchsmaterialien um rund 5 Milliarden Stück zu steigern, um so einen Inlandsanteil von etwa 80 % zu erreichen. Außerdem plant BD, für alle für den US-Markt bestimmten Nadeln Stahl aus heimischer Produktion zu nutzen. Becton Dickinson teilte mit, dass die finanziellen Auswirkungen der Vereinbarung bisher nicht beziffert werden konnten, da die endgültigen Zolltarife, Produktumfänge und Implementierungszeiträume noch nicht feststehen. Diese Ankündigung beruht auf der Erklärung von Präsident Donald Trump vom Montag (Link), wonach das Unternehmen zugestimmt hat, 3 Milliarden US-Dollar zu investieren, um seine Produktion grundlegender medizinischer Produkte in die USA zu verlagern – davon gehen mehr als 1 Milliarde US-Dollar nach Nebraska. Im Januar dieses Jahres hatte Becton Dickinson angekündigt (Link), 110 Millionen US-Dollar in den Ausbau der Fertigung von Fertigspritzen und Nadeln am Standort Columbus, Nebraska, zu investieren. Erwartet werden rund 120 neue Arbeitsplätze, und die ersten Spritzenprodukte sollen Mitte 2026 an Kunden ausgeliefert werden. (Hinweis: Reuters stellt den automatisierten Übersetzungsdienst bereit, um Nicht-Englisch-Muttersprachlern den Zugang zu erleichtern. Aufgrund möglicher Fehler in der maschinellen Übersetzung oder fehlender Kontextinformationen übernimmt Reuters keine Gewähr für die Genauigkeit der automatisch erzeugten Übersetzungen und haftet nicht für Schäden oder Verluste, die aus der Nutzung dieses Dienstes entstehen.)

Aktualisierte Kursdaten und Analystenkommentare in Absatz 8 und 10 hinzugefügt. Christy Santhosh, Reuters, 6. Oktober – ArriVent BioPharma (AVBP.O) teilte am Dienstag mit, dass seine orale Therapiefirmonertinib zur Behandlung einer seltenen Form von Lungenkrebs in einer späten klinischen Studie das Fortschreiten der Krankheit nicht signifikant verzögern konnte, was zu einem Kurssturz von fast 60 % in den vorbörslichen Geschäften des Unternehmens führte. Die Therapie mit dem Namen firmonertinib wurde an unbehandelten Patienten mit fortgeschrittenem nicht-kleinzelligem Lungenkrebs (NSCLC) getestet, die eine als EGFR-Exon20-Insertion bekannte Genmutation tragen, die das Krebswachstum fördern kann. Diese Mutation macht etwa 0,5 % bis 1 % aller NSCLC-Fälle aus. Nicht-kleinzelliger Lungenkrebs macht etwa 85 % aller Lungenkrebsfälle aus. Die Bewertung durch unabhängige Gutachter ergab, dass die von ArriVent entwickelte 240-Milligramm-Dosis der Therapie das mediane progressionsfreie Überleben auf 11 Monate verlängerte, während die Chemotherapie-Gruppe nur auf 9,5 Monate kam. CEO Bing Yao erklärte, die Verbesserung des progressionsfreien Überlebens (also die Zeit, in der sich der Zustand des Patienten nicht verschlechtert oder ausbreitet) sei nicht „signifikant“. „Diese enttäuschenden Ergebnisse entsprechen nicht unseren Erwartungen, besonders für Patienten, die... dringend effektivere Behandlungsmöglichkeiten benötigen.“ Das Unternehmen gibt an, den vollständigen Datensatz auszuwerten, um den passendsten Entwicklungsweg für firmonertinib zu bestimmen, und es seien keine neuen Sicherheitsbedenken in der Studie aufgetreten. Laut BTIG-Analyst Jeet Mukherjee lag der Hauptgrund für das Scheitern der Studie darin, dass die Kontrollgruppe besser als erwartet abschnitt – deren progressionsfreies Überleben erreichte 9,5 Monate, während nur 7,5 bis 8 Monate erwartet waren; das Ergebnis von 11 Monaten für firmonertinib entsprach den Erwartungen von 9 bis 11 Monaten. Darüber hinaus läuft derzeit eine späte klinische Studie mit firmonertinib bei NSCLC-Patienten mit seltenen EGFR-PACC-Mutationen im Tumor. „Dieses Ergebnis ist ein schwerer Rückschlag für den Bereich der Exon20-Mutationstherapien, aber das PACC-Programm bleibt auf klinischer Ebene weiterhin gerechtfertigt“, sagte Clear Street-Analystin Kaveri Pullan. Die Therapie ist in China bereits für NSCLC-Patienten mit bestimmten Mutationen zugelassen.

Am 6. Oktober fiel der Aktienkurs von Sphere Entertainment (SPHR.N) um über 6% auf 104,04 US-Dollar. BTIG hat das Kursziel von 190 US-Dollar auf 160 US-Dollar gesenkt, was immer noch einen Aufwärtsspielraum von 44% gegenüber dem zuletzt gehandelten Kurs bietet. Das Brokerhaus hat die Umsatzerwartungen für das Sphere Experience-Geschäft im dritten Quartal von 123 Millionen US-Dollar auf 110 Millionen US-Dollar und im vierten Quartal von 164 Millionen US-Dollar auf 148 Millionen US-Dollar reduziert, beide unter den Erwartungen der Wall Street von 123 Millionen US-Dollar und 164 Millionen US-Dollar. Basierend auf seiner Analyse der Ticketverkäufe, einer Abschwächung der Buchungen für "Der Zauberer von Oz" Ende des dritten Quartals und dem Buchungstrend Anfang Oktober wird ein Rückgang der Ticketverkäufe sowie ein geringerer Umsatz pro Veranstaltung erwartet. Von 13 Maklerhäusern bewerten 11 die Aktie mit "Kaufen" oder besser, zwei vergeben ein "Halten"-Rating; der Median der Kursziele liegt bei 178,50 US-Dollar – die Daten stammen von LSEG. Unter Berücksichtigung der täglichen Kursentwicklung ist die Aktie seit Jahresbeginn um insgesamt 10,50% gestiegen.

McKesson wird etwa 1,4 Milliarden US-Dollar investieren, um eine 49%-Beteiligung an Option Care zu erwerben. Die Transaktion soll in der ersten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen sein. Option Care ist der größte unabhängige Anbieter von Infusionstherapiedienstleistungen in den USA. Die Aktie stieg um 32,8 Prozent auf 31,03 US-Dollar. Der US-Arzneimittelgroßhändler McKesson (MCK.N) hat gemeinsam mit dem Private-Equity-Unternehmen Clayton Dubilier & Rice am Dienstag eine Vereinbarung abgeschlossen, um Option Care Health (OPCH.O) zu privatisieren – eine Transaktion mit einem Gesamtwert (einschließlich Schulden) von etwa 5,8 Milliarden US-Dollar. Das Angebotspreis liegt bei 32,05 US-Dollar pro Aktie und entspricht damit einer Prämie von 37,1 % gegenüber dem jüngsten Schlusskurs von Option Care. Für McKesson ist diese Akquisition der nächste Schritt, das Gesundheitsdienstleistungsangebot auszuweiten, und markiert nach Enhabit eine weitere Übernahme eines Anbieters von Gesundheitsdiensten im häuslichen Umfeld durch Private-Equity-Fonds. Option Care Health ist der größte unabhängige Anbieter von Infusionstherapiediensten in den USA und betreut jährlich über 308.000 Patienten über mehr als 197 Standorte. Das Angebot umfasst Infusionen zu Hause und ambulant, Spezialapotheken und die Versorgung komplexer Krankheiten. Lisa Gill, Analystin bei JPMorgan, erklärt, dass sich McKesson auf den Spezial- und Gemeindegesundheitsbereich konzentriere, was diese Akquisition besonders attraktiv mache. Damit könne das Unternehmen von der Effizienz der Lieferkette profitieren und mit Option Care Health im Bereich Medikamente für komplexe chronische Erkrankungen zusammenarbeiten. Mit der Alterung der Bevölkerung und immer mehr Patienten, die eine Behandlung außerhalb von teuren Krankenhäusern bevorzugen, steigt in den USA die Nachfrage nach häuslicher Pflege. Laut den Transaktionsbedingungen investiert McKesson etwa 1,4 Milliarden US-Dollar für eine Minderheitsbeteiligung von 49 % und behält sich künftig das Recht vor, den verbleibenden 51 %-Anteil von CD&R zu einem späteren Zeitpunkt zu erwerben. Option Care Health bleibt weiterhin ein eigenständig geführtes Unternehmen unter dem bestehenden Managementteam. Michael Cherny, Analyst bei Leerink Partners, meinte in einem Bericht am Montagabend, dass die Transaktion McKesson dabei unterstützt, dem Trend zu folgen, medizinische Dienstleistungen aus Krankenhäusern und Institutionen in alternative Versorgungsorte zu verlagern. Da McKesson bereits Kanadas führendes Netzwerk für Infusionstherapien, Inviva, betreibt, wird die Übernahme zudem die amerikanischen Heim-Infusionsdienste von McKesson ausbauen. Der Geschäftsbereich für Onkologie und multispezialisierte Dienste (einschließlich Infusionsdienste) von McKesson erzielte im letzten Quartal einen Umsatz von 14,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 33 % gegenüber dem Vorjahr. Die Transaktion soll in der ersten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen werden, wonach Option Care Health ein privates Unternehmen wird.