Janus Henderson Macro-Chef sagt, der Markt befindet sich nahe seinem Höhepunkt, kann aber nicht sagen, wann.

Michael Contopoulos, Leiter des Multi-Asset-Makroinvestings bei Janus Henderson Investors, sagte, der Markt nähere sich seinem Höhepunkt. Er könne nicht sagen, wann sich der Zyklus wenden werde. In der CNBC-Sendung Fast Money sprach er über den jüngsten Anstieg der Zinsen und die Verfassung der US-Wirtschaft. Janus Henderson sieht einen späten Zyklus, aber eine gesunde WirtschaftDie Federal Reserve stimmte am 16. September mit 12 zu 0 dafür, die Zinsen um 25 Basispunkte anzuheben, wie aus ihrem Statement hervorgeht. Dadurch wurde die Spanne auf 3,75 % bis 4 % erhöht. Unterdessen sind die Renditen aufgrund von Inflationssorgen in Zusammenhang mit höheren Energiepreisen gestiegen, berichtete CNN. Händler bewerteten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober am 24. September bei etwa 71 %. Contopoulos sieht dies für sich genommen nicht als Warnsignal. Er verwies auf gesunde Unternehmensgewinne und einen sich verbreiternden Markt. Zudem nannte er die Arbeitslosenanträge. Diese fielen in der Woche zum 19. September auf 197.000, einen der niedrigsten Werte seit 1969, so Bloomberg. Allerdings war er in Bezug auf das Timing deutlich: „Ich denke, wir sind näher am Höhepunkt des Marktes und näher am Ende dieses Zyklus.“ — Michael Contopoulos, CNBC. Er sagte, die Wende könne in drei, sechs oder zwölf Monaten erfolgen.Signale im Fokus; Ein anderer Stratege bleibt optimistischContopoulos achtet auf Margendruck, langsameren Gewinnzuwachs, größere Unternehmensanleihespreads und eine inverse Zinskurve. Kreditspreads messen den zusätzlichen Ertrag, den Unternehmen im Vergleich zu Staatsanleihen zahlen. Eine inverse Kurve tritt auf, wenn kurzfristige Renditen die langfristigen übersteigen. Am vergangenen Donnerstag erreichte die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen 5,22 %, während die zweijährige bei 4,94 % lag. Er sagte zudem, dass die meisten in den letzten sechs bis zwölf Monaten ausgegebenen künstliche Intelligenz (AI)-Anleihen unter dem Emissionspreis gehandelt werden. Contopoulos argumentierte, dass synchronisierte weltweite Zinserhöhungen die US-Renditen hochhalten. Investoren könnten Staatsanleihen verkaufen, um im Ausland bessere Renditen zu erhalten. Japans 30-jährige Anleiherendite erreichte vergangene Woche ein Rekordhoch von 4,2 %. Nicht jeder Stratege stimmt zu, dass das Hoch nahe ist. Turtle Creek-Stratege David Spika argumentiert, dass Aktien bis zum Jahresende noch um 5 % bis 10 % steigen könnten, falls die Ölpreise weiter fallen. Wichtige Daten in dieser Woche, darunter Inflation, Wirtschaftswachstum und Beschäftigungszahlen, werden beide Sichtweisen auf die Probe stellen.