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"Comeback" oder "Geldverbrennungsfalle"? Intel (INTC.US) will auf den Speichermarkt zurückkehren und setzt im KI-Zeitalter auf neue Architekturen

"Comeback" oder "Geldverbrennungsfalle"? Intel (INTC.US) will auf den Speichermarkt zurückkehren und setzt im KI-Zeitalter auf neue Architekturen

智通财经智通财经2026/08/17 07:16
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Von:智通财经

Für Investoren steht das Signal von Intel, möglicherweise in den Speicher­markt zurückzukehren, in direktem Zusammenhang mit der Strategie des Unternehmens, sich auf sein Geschäftsfeld neu zu fokussieren und das Vertrauen in seine zentrale Rolle im Bereich der künstlichen Intelligenz (AI)-Infrastruktur wiederherzustellen.

German Financial APP hat erfahren, dass der Intel(INTC.US) CEO Pat Gelsinger kürzlich Hinweise darauf gegeben hat, dass das Unternehmen möglicherweise in den Markt für Speicherchips zurückkehren könnte. Sollte dieser Schritt tatsächlich vollzogen werden, würde dies einen strategischen Richtungswechsel für Intel bedeuten, das Produktspektrum erweitern und Einfluss auf die Wettbewerbsfähigkeit sowie die Zusammenarbeit mit anderen Unternehmen in der gesamten Halbleiterbranche nehmen.

Wie bekannt wurde, verriet Gelsinger am 11. August in einem Podcast, dass neue Speicherarchitekturen, die früher als "Commodity-Geschäft" galten, sich mittlerweile zu einem strategisch bedeutsamen Bereich entwickelt haben und eines seiner wichtigsten Projekte sind. Er betonte zudem, dass sich die Speicherbranche in einer Schlüsselphase der Innovation befindet und deutete an, dass Intel erforscht, wie Speicher auf CPUs gestapelt werden könnte.

Nach Jahren des Wettbewerbs im Commodity-Bereich sind Speicherchips in den letzten Quartalen zu strategischen Vermögenswerten zurückgekehrt, und diese Entwicklung dürfte noch einige Zeit anhalten. Dies hat den führenden globalen Speicherchip-Herstellern extrem hohe Gewinne beschert, was Gelsinger offensichtlich stark beschäftigt.

Gelsinger erklärte: "Früher dachte ich: 'Investiere nicht in Speicherchips, denn das ist ein Commodity-Geschäft', aber jetzt hat sich die Lage verändert." "Es entstehen viele neue Technologien. Daher beobachten wir einige neue Speicherarchitekturen, und das ist einer meiner Fokusbereiche."

Gelsinger erwähnte zudem den ehemaligen SK Hynix CEO Seok-Hee Lee, der im Juni bei Intel einstieg und nun die Rolle als Executive Vice President für Intels Foundry Services übernimmt, verantwortlich für Advanced Packaging, Systemintegration sowie Backend-Technologieentwicklung und -produktion. Gelsinger sagte bezüglich dieser Personalie, dass "man wohl erraten kann", in welche Richtung er denkt, derzeit aber keine weiteren Details preisgeben möchte.

Eigentlich wurde Intel ursprünglich als Speicherchip-Unternehmen gegründet. Nach der Gründung 1968 erzielte das Unternehmen beachtliche Erfolge im Speicherchipmarkt. Doch in den 1980er Jahren übernahmen japanische Unternehmen die Führung, Intel machte schwere Verluste und musste letztlich vollständig aus dem Speicherchipmarkt aussteigen.

Seitdem versuchte Intel mehrfach, den Speicherbereich wieder zu betreten. Das Unternehmen engagierte sich in NAND und Optane-Speichertechnologien sowie versuchte mit neuen Speicherlösungen wie RDRAM weiteres Wachstum zu erzielen. Doch bei allen drei Anläufen gab Intel die entsprechenden Speicheraktivitäten wieder auf, ohne dabei besonders gravierende finanzielle Verluste zu erleiden.

Seit Jahresbeginn ist Intel im Speicher- und Advanced-Packaging-Bereich aktiv. Im Februar kündigte Intel eine Kooperation mit SAIMEMORY, einer SoftBank-Tochter, zur Entwicklung von ZAM (Z-Angle Memory) an. Diese Technologie adressiert AI und High-Performance-Computing und fokussiert auf das Gleichgewicht zwischen Speichergröße, Bandbreite und Energieverbrauch. Der Entwicklungsabschluss des Prototyps ist für das Geschäftsjahr 2027 (bis März 2028) geplant, die Kommerzialisierung soll bis zum Geschäftsjahr 2029 erfolgen. Teile der ZAM-Technologie stammen aus Intels NGDB (Next Generation DRAM Bonding)-Projekt. Dieses umfasst Testings für acht-schichtige vertikale DRAM-Stapeln und untersucht, wie durch verbesserte DRAM-Stapelung und Verbindungsmethoden die Bandbreite ohne Verluste bei der Kapazität erhöht werden kann.

Im Juli wurde zudem bekannt, dass Intel ein Patent für Cross-Batch Memory (XBM) angemeldet hat. XBM nutzt weiterhin DRAM, ersetzt jedoch HBM's ultra-breite parallele Schnittstellen durch Transistoren aus der Backend-of-Line (BEOL)-Technologie und serielle UCIe-Verbindungen. Mit einer Verpackungsgröße ähnlich HBM4 kann durch diese Gestaltung auf das Silizium-Interposer verzichtet und das gesamte Package verkleinert werden, was Komplexität und Kosten reduziert.

Darüber hinaus treibt Intel weiterhin Advanced-Packaging und 3D-Integrationstechnologien voran, darunter EMIB, Foveros sowie 18A-PT-Prozesse für 3D-Integration. Zusammengenommen wird klar, dass Intel nicht einfach zu traditioneller DRAM- oder NAND-Produktion zurückkehren möchte, sondern mit neuen Speicherarchitekturen einen innovativen Einstieg sucht.

Früher waren CPU, GPU und Speicherchips meist unabhängig, aber die Anforderungen an Datenvolumen beim Training und der Inferenz großer Modelle verursachen neue Leistungsverluste und Energieverbrauchsengpässe. Die Branche untersucht daher engere Chip-Stacking und Systemintegration jenseits von HBM. Gelsinger diskutierte auch ausdrücklich die Stapelung von CPU und Speicherchips und ist überzeugt, dass neue Verbindungsmöglichkeiten bestehen, um die Distanz zwischen CPU und Speicher durch veränderte Speicherarchitekturen zu verkürzen.

Für Investoren ist das Signal, dass Intel möglicherweise in den Speicherchipmarkt zurückkehrt, direkt verbunden mit der Neuausrichtung des Produktportfolios und dem Wiederaufbau des Vertrauens in Intels Rolle im Bereich der Künstlichen Intelligenz (AI)-Infrastruktur. Das Wiedereingliedern der Speicheraktivitäten in das Produktportfolio könnte dazu beitragen, Intels Ziel zu erfüllen, umfassendere Plattformen für neue AI-Arbeitslasten bereitzustellen anstatt nur CPU und Foundry-Kapazitäten zu liefern.

Angesichts der aktuellen Rentabilität von Herstellern für 3D NAND und DRAM sind Speicherchips heute tatsächlich wieder ein gutes Geschäft mit voraussichtlich hohen Gewinnen. Dies erhöht jedoch auch das Risiko im bestehenden Investmentansatz. Intels komplexe Organisationsstruktur und hohe Betriebskosten sowie Investitionsausgaben bleiben zentrale Marktthemen. Für den Wiedereinstieg in den Speicherchipmarkt wären erhebliche Investitionen beispielsweise in eine neue Wafer-Fabrik notwendig, ebenso wie Forschungsausgaben für wettbewerbsfähige Herstellungsprozesse und ausreichend Zeit zur Skalierung. Das Comeback in das kapitalintensive Speicherchip-Geschäft wird Intel darauf testen, wie sehr das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit vereinfachen kann.

Ein wichtiger Indikator, den Investoren künftig beobachten sollten, ist, wie Intel die Speicheraktivitäten in künftigen Quartalskonferenzen und Branchenveranstaltungen mit der übergeordneten Kapitalplanung und AI-Produktstrategie verknüpfen wird. Ob das Unternehmen detailliert darlegt, wieviel Geld in die Entwicklung des Speicherbereichs investiert werden soll, ob die Zielkunden im Datenzentrum und AI-Segment liegen, ob bestehende Fabriken genutzt werden oder neue Kapazitäten entstehen – all dies wird zeigen, ob die strategische Ausrichtung tatsächlich eine "Neufokussierung" unterstützt oder zusätzliche Risiken durch Umsetzungsschwierigkeiten und Geschäfts-Komplexität bringt.

Allerdings haben zahlreiche Medien festgestellt, dass Intels mögliche Rückkehr in den Speicherchipmarkt noch ungewiss ist. Der bekannte Technikplattform Tom's Hardware wies darauf hin, dass die Wiederaufnahme der großflächigen Speicherchipproduktion nicht nur den Bau einer Wafer-Fabrik erfordert, sondern auch wettbewerbsfähige Fertigungsprozesse sowie längere Entwicklungs- und Validierungszyklen braucht. Da Intel weiterhin in CPU-Produkte und Foundry-Services investieren muss, bleibt offen, ob das Unternehmen nochmals viel Kapital für traditionelle Speicherchips aufwenden will. Das Tech-News-Portal ZDNet betont zudem, dass Gelsingers Aussage nicht als Rückkehr in das allgemeine DRAM-Geschäft verstanden werden sollte, sondern dass Intel vielmehr die Investitionen in die nächste Speicherchip-Generation steigert.

Selbst wenn neue Speicherarchitekturen kommerzialisiert werden, ist ein Einstieg in den AI-Markt schwierig. Medien berichten, dass Nvidia mehr als 80% des AI-Beschleunigermarktes dominiert und deren Hard- und Software-Ökosystem bereits auf HBM ausgerichtet ist, weshalb neue Speicheransätze auf absehbare Zeit kaum HBM vollständig ersetzen können. Selbst wenn ZAM in Serie geht, dürfte diese Technologie zuerst in maßgeschneiderten AI-Chips oder Produkten für Inferenzanwendungen als Ergänzung zu HBM eingesetzt werden.

Obwohl Gelsinger zugab, dass der Plan für eine Rückkehr in den Speicherchipmarkt noch nicht endgültig feststeht und weder ein Zeitplan, noch ein Produkt-Roadmap oder investiertes Kapital genannt wurden, eröffnen seine Aussagen bereits neue Perspektiven für Intels Transformationsgeschichte – nachdem das Silicon Valley-Unternehmen mehrere Epochen verpasst hat, versucht es nun durch die Fusion von Computing und Speicher im Rahmen einer "neuen Architektur" in der AI-Ära eine spätes, aber entscheidendes "Comeback".

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