Öl: Haupttreiber der britischen Inflationsszenarien – Rabobank
RaboResearch hebt Öl als den dominanten Faktor für die britische Geldpolitik hervor. Die zentrale Prognose der Bank of England geht davon aus, dass die Ölpreise von 76 $ auf etwa 71 $ fallen und die Inflation ihren Höhepunkt bei etwa 3,2 % erreicht, doch Brent wird bereits über 90 $ gehandelt. Ein schwerwiegendes Szenario mit Öl bei 100 $ bedeutet eine Inflation von 4 % oder mehr und unterstreicht die Aufwärtsrisiken für britische Vermögenswerte.
Der Energiekurs prägt den Ausblick der BoE
"Öl bleibt natürlich der entscheidende Faktor, aber die Hürde für eine Zinserhöhung im September erscheint weiterhin hoch."
"Im zentralen Szenario, basierend auf der Öl-Futures-Kurve in der ersten Julihälfte, fallen die Ölpreise im dritten Quartal von 76 $ auf rund 71 $ zum Ende des Prognosezeitraums."
"Im schweren Szenario (ebenfalls in Tabelle 1), steigt Öl auf 100 $ und bleibt dort, was dem heutigen Ausgangspunkt näher kommt als die zentrale Prognose."
"Die Schlussfolgerung ist eindeutig: Der wichtigste Input für die britische Geldpolitik ist aktuell Öl, und Öl ist sowohl unmöglich zuverlässig vorherzusagen als auch vollständig außerhalb der Kontrolle des Vereinigten Königreichs."
"Wir gehen davon aus, dass die Geldpolitik nur reagieren wird, wenn ein dauerhafter Energieschock beginnt, sich auf Löhne, Preise oder Erwartungen auszuwirken."
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