14 Milliarden US-Dollar Investition für einen Data-Center-Campus in Texas! Meta (META.US) verbündet sich mit Vermögensverwaltungs-Gigant BlackRock (BLK.US) und entfacht ein neues Wettrüsten um KI-Infrastruktur.
Am Dienstag gaben Meta Platforms und der weltweit größte Vermögensverwalter BlackRock gemeinsam bekannt, dass sie zusammen ein Joint Venture gründen, um einen Data Center Campus in El Paso, Texas, zu entwickeln und zu betreiben. Die Gesamtkosten für das Projekt belaufen sich auf etwa 14 Milliarden US-Dollar.
GermanMarkets APP meldet, dass Meta Platforms (META.US) am Dienstag gemeinsam mit dem weltweit größten Vermögensverwalter BlackRock (BLK.US) bekannt gab, dass beide Parteien ein Joint Venture zur Entwicklung und zum Betrieb eines Datenzentrum-Komplexes in El Paso, Texas, gründen. Die Gesamtkosten des Projekts belaufen sich auf etwa 14 Milliarden US-Dollar. Kürzlich hat BlackRock eine maßgeschneiderte Anleihe im Umfang von 12,5 Milliarden US-Dollar für dieses Datenzentrum festgesetzt, was bedeutet, dass die Finanzierung für dieses bedeutende KI-Infrastrukturprojekt weitgehend gesichert ist.
Gemäß den veröffentlichten Informationen wird BlackRock über seine Fonds 80% der Anteile an diesem Joint Venture halten, während Meta die verbleibenden 20% besitzt. Um dieser Beteiligungsstruktur zu entsprechen, erhält Meta zusätzlich eine Barausschüttung von 1 Milliarde US-Dollar.
Was die Vermögenswerte und Investitionen betrifft, wird Meta Grundstücke und laufende Baumaßnahmen im Wert von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar als Kapitaleinlage einbringen; BlackRock wird entsprechende 4,9 Milliarden US-Dollar in bar bereitstellen. Ein erheblicher Teil von BlackRocks Investition wird durch die Emission von Anleihen über ein spezielles Zweckvehikel finanziert – dies entspricht der kürzlich abgeschlossenen 12,5 Milliarden US-Dollar Schuldenaufnahme. Morgan Stanley und JPMorgan fungieren als Finanzberater für Meta bei dieser Transaktion und sind gemeinsam Hauptkonsortialführer für die besagte Anleiheemission von BlackRock.
Details zur 12,5 Milliarden US-Dollar „Sopaipilla“-Anleiheemission
Diese Anleihe wurde vom zu BlackRock gehörenden „Sopaipilla Investor“ (benannt nach einer frittierten Süßspeise aus dem Südwesten der USA und im Stil der früheren „Beignet“-Anleihen für das Meta-Datenzentrum in Louisiana) emittiert. Die Anleihe läuft bis 2048 und ihr endgültiger Preisaufschlag gegenüber US-Staatsanleihen gleicher Laufzeit beträgt 2,875 Prozentpunkte, was den ursprünglich kommunizierten Preisvorgaben entspricht. Ungewöhnlich für Investment-Grade-Anleihen wurde der Emissionszins nicht reduziert.
Insider berichten, dass das endgültige Emissionsvolumen im Vergleich zu den ursprünglichen Erwartungen um etwa 273 Millionen US-Dollar übertroffen wurde und der Preis zu Wochenbeginn im Sekundärmarkt anstieg, was zeigt, dass die Nachfrage der Investoren nach anfänglicher Zurückhaltung wieder zunimmt.
Die Zeichnung verlief jedoch insgesamt zurückhaltend: Die Emission zog rund 20 Milliarden US-Dollar an Orders an, was nur dem 1,6-fachen des Emissionsvolumens entspricht und deutlich unter dem üblichen Vielfachen für Überzeichnungen liegt – dies signalisiert, dass die Begeisterung für großvolumige KI-Infrastrukturfinanzierungen spürbar abgekühlt ist. Im Vergleich dazu liegt die aktuelle Handelsrendite der im Oktober letzten Jahres für Metas Datenzentrum in Louisiana emittierten „Beignet“-Anleihe unter dem Emissionsaufschlag der neuen „Sopaipilla“-Anleihe.
Von der Produktstruktur her gleicht diese Anleihe eher einem Projektfinanzierungskredit: Sie wird von einer Zweckgesellschaft emittiert, das Kapital wird in Raten zurückgezahlt und die Rückzahlung basiert vollständig auf Metas langfristigem Mietvertrag für das Datenzentrum. Diese Off-Balance-Sheet-Finanzierung ermöglicht es Meta, enorme Schulden nicht direkt in die Bilanz aufzunehmen, was Marktängste vor übermäßiger Verschuldung mildert, und dank Metas Bonität können Investoren sich bezüglich des grundlegenden Risikos relativ sicher fühlen.
1 GW Rechenkapazität und die 600 Milliarden KI-Roadmap
Das Datenzentrum in El Paso befindet sich an der Grenze zwischen Texas und New Mexico und ist bereits im Bau. Es ist für eine Rechenkapazität von 1 GW ausgelegt, speziell zur Deckung Metas KI-Verarbeitungsbedarf und für den Kernbetrieb vorgesehen, und soll voraussichtlich 2028 in Betrieb genommen werden.
Meta hat bereits bekannt gegeben, dass das Investitionsvolumen dieses Projekts über 10 Milliarden US-Dollar liegt und es eines von 28 von Meta in den USA betriebenen oder im Bau befindlichen Datenzentren ist.
Nach Metas Plänen wird das Unternehmen bis 2028 insgesamt bis zu 600 Milliarden US-Dollar in den Bereich der Datenzentren investieren, um die Entwicklung von „Personal Superintelligence“-Technologien zu beschleunigen. Man erwartet, dadurch neue Einnahmequellen für Meta AI-Anwendungen, Bild-zu-Video-Werbetools und smarte Brillen zu erschließen.
Neben El Paso baut Meta derzeit auch mehrere Gigawatt-Datenzentren im ländlichen Louisiana und anderen Regionen, wobei das langfristige Projektvolumen in Louisiana auf 5 GW ausgeweitet und ein Investitionsvolumen von über 50 Milliarden US-Dollar erreicht werden soll.
Stimmungsumschwung und anstehende Bilanzprüfung
Doch die nüchterne Betrachtung der Wall Street auf den Wettlauf der Tech-Giganten um KI wird immer deutlicher. Aufgrund enormer KI-Ausgaben ist Metas Aktienkurs seit Jahresbeginn bereits um etwa 10% gefallen.
Auch wenn die 12,5 Milliarden US-Dollar Schuldenaufnahme darauf ausgelegt ist, die finanziellen Auswirkungen abzufedern, bleibt die Marktstimmung weiterhin vorsichtig – die Investoren sind nicht nur über die Vielzahl von Mega-Anleihen besorgt, sondern achten zunehmend darauf, ob die beträchtlichen Investitionen in Datenzentren tatsächlich nennenswerte Erträge bringen können.
Meta wird am 29. Juli nach Börsenschluss US-Zeit seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen. Die dabei präsentierten Details und Ausblicke zu KI-Investitionen dürften zum Schlüsselmoment für das Vertrauen des Marktes werden.
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