KI-Datenzentrumskosten steigen weiter! Strengere Regulierung, Oracle muss möglicherweise über 7 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten stellen
Das 15-Milliarden-Dollar-Datenzentrum-Projekt von Oracle in Wisconsin steht vor doppelten Herausforderungen: Die staatlichen Aufsichtsbehörden verweigerten die Befreiung von der Kreditbürgschaft in Höhe von 7 Milliarden Dollar, was jährliche Zusatzkosten von über 100 Millionen Dollar bedeutet; gleichzeitig stufte S&P das Rating auf BBB- herab, nur einen Schritt vom Junk-Status entfernt. Dieses für die Erfüllung des 300-Milliarden-Dollar-OpenAI-Computing-Vertrags zentrale Projekt bringt die versteckten Kosten der KI-Expansion ans Licht.
Herabstufung der Kreditwürdigkeit und verstärkte US-Regulierung, steigende Kosten für Oracles KI-Infrastruktur.
Oracle steht vor erheblichen finanziellen Hindernissen bei seinem Großprojekt eines Rechenzentrums in Wisconsin, USA. Die dortige Stromaufsichtsbehörde hält an den Kreditbesicherungsanforderungen für lokale Versorgungsunternehmen fest, sodass Oracle möglicherweise Sicherheiten in Höhe von über 7 Milliarden US-Dollar bereitstellen muss – diese Entscheidung verschärft den finanziellen Druck auf den Technologiekonzern beim Ausbau seiner KI-Infrastruktur weiter.
Die Public Service Commission of Wisconsin teilte der britischen Financial Times am Montag, dem 20. Juli, mit, dass sie „keine Maßnahmen zu den entsprechenden Anträgen ergreifen“ werde und die Kreditbesicherungsvorschriften für das Versorgungsunternehmen We Energies beibehält. Diese Auflage verlangt von Oracle, Sicherheiten von rund 7 Milliarden US-Dollar in Form von Bargeld oder Kreditbriefen zu stellen, was jährliche Zusatzkosten von über 100 Millionen US-Dollar verursacht. Oracle erklärte, man hoffe, dass die Kommission ihre Haltung unter Berücksichtigung der durch das 15-Milliarden-Dollar-Projekt geschaffenen Arbeitsplätze und des Wirtschaftswachstums überdenkt und betonte, weiterhin „engagiert zu sein, die notwendige finanzielle Garantie bereitzustellen, um sicherzustellen, dass Stromnutzer in Wisconsin keinerlei Risiko tragen müssen“.
Das Rechenzentrum ist ein Schlüsselprojekt für den 300-Milliarden-Dollar-Vertrag zwischen Oracle und OpenAI zur Bereitstellung von Rechenleistung. Die Gesamtinvestitionen belaufen sich auf 15 Milliarden US-Dollar.
Diese Entscheidung stellt für Oracle einen ersten Rückschlag dar. Gleichzeitig hat S&P in diesem Monat die Kreditwürdigkeit von Oracle auf BBB- herabgestuft, nur eine Stufe über dem Ramschniveau, mit der Begründung, dass die intensiven Investitionen in KI die Gewinnerwartungen unsicher machen. Die Verschlechterung der Kreditwürdigkeit könnte sich zudem auf die von Wall-Street-Banken für den Bau des Rechenzentrums gewährten, dutzende Milliarden Dollar umfassenden Kredite auswirken und das allgemeine Finanzierungsrisiko weiter erhöhen.
Oracle sucht gerichtliche Lösungen
Angesichts der regulatorischen Hindernisse hat Oracle letzten Monat vor einem Bezirksgericht Klage erhoben, um die Vorschriften zu kippen und eine Ausnahmegenehmigung für We Energies zu erreichen. Oracle erklärte in der Klage, dass die Regelung „schwerwiegende Finanzierungskosten für Oracle verursachen und künftige Investitionen in Wisconsin behindern könnte“.
Die ablehnende Haltung der Regulierungsbehörde bedeutet, dass das juristische Ringen von Oracle weitergeht. Analytiker betonen, dass der Fall auch die wachsende Vorsicht der Bundesstaaten gegenüber groß angelegten KI-Infrastrukturprojekten widerspiegelt, die im Zweifel als „gestrandete Vermögenswerte“ enden könnten – insbesondere wenn keine ausreichende finanzielle Absicherung nachgewiesen wird.
Verschlechterung der Kreditwürdigkeit belastet die Finanzierungskette
Die Herabstufung durch S&P in diesem Monat auf BBB- bringt Oracle dem Spekulationsrating näher. Die Agentur begründete den Schritt vor allem mit der erhöhten Unsicherheit bezüglich Oracles Ertragsentwicklung durch die starken KI-Investitionen.
Die Absenkung der Kreditwürdigkeit hat weitreichende Folgen. Laut britischer Financial Times prüfen die Wall-Street-Banken, die für Oracle beim Bau des Rechenzentrums Kredite in Höhe von mehreren Dutzend Milliarden Dollar bereitstellen, bereits neue Ansätze, um die Risiken der umfangreichen Darlehen für Rechenzentren zu verlagern. Eine weitere Verschlechterung der Bonität dürfte die Finanzierung und deren Kosten merklich erschweren.
Regulierungstrend verschärft sich landesweit
Der Fall in Wisconsin ist kein Einzelfall, sondern Ausdruck eines breiteren Regulierungstrends in den USA. Angesichts der Sorge darüber, dass Stromkunden letztlich für die Kosten der Infrastruktur für Rechenzentren aufkommen müssen, haben inzwischen 24 Bundesstaaten spezielle „Großverbraucher-Tarifklauseln“ genehmigt, die Preis- und Zugangsvoraussetzungen für Rechenzentren und andere große Industrieabnehmer regeln.
Solche Klauseln verlangen in der Regel von Rechenzentren eine Mindestvertragslaufzeit, die Zahlung von Ausstiegsgebühren sowie die Bereitstellung von Sicherheiten. Große Technologieunternehmen und Hersteller kritisieren diese Regelungen als diskriminierend und zu kostspielig.
Die Herausforderungen von Oracle in Wisconsin zeigen, dass der regulatorische Wettstreit mit lokalen Behörden ein entscheidender Faktor im Rennen um KI-Rechenzentrumskapazitäten wird.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Goldman Sachs: Warten Sie nicht auf die Zwischenwahlen, das "Goldlöckchen"-Szenario könnte die Jahresendrallye der US-Aktien vorzeitig entfachen.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass der Markt das Risiko von Stagflation und hohen Renditen bereits überbewertet hat. Der Effekt von Zöllen lässt nach, Energie könnte einer Deflation entgegengehen und die Konsumierung von KI senkt die Kosten, was die Inflation zurückgehen lässt. Obwohl das Wachstum nachlässt, bleibt das Kernergebnis stark und der Spielraum der Zentralbanken für eine restriktive Geldpolitik ist begrenzt. Im „Goldlöckchen“-Szenario wird das KI-FOMO neu entfacht, es ist nicht nötig, auf die Zwischenwahlen zu warten – eine vorgezogene „Goldlöckchen“-Rally könnte schon vor Jahresende die US-Aktienmärkte befeuern.
Das dritte Quartalsbericht steht bevor, Samsung Electronics und SK Hynix stehen vor "extrem hohen Erwartungen" und stellen die "globale KI-Handel" auf die Probe.
Die KI-Welle treibt den globalen Superzyklus der Halbleiterindustrie voran; Samsung und SK Hynix könnten im dritten Quartal einen zusammengefassten Betriebsgewinn von nahezu 190 Billionen Won erreichen – ein historischer Rekord. Der Wettbewerb um HBM4 ist auf dem Höhepunkt, und die Bedürfnisse intelligenter KI-Systeme treiben die Speicherbandbreite auf das Zehnfache. Speicherlösungen werden zum eigentlichen "Blut" der AI-Rechenzentren. Zwei bald veröffentlichte Geschäftsberichte werden darüber entscheiden, ob dieser Boom nur eine kurzfristige Erscheinung bleibt oder eine strukturelle Veränderung in der technologischen Infrastruktur einleitet.
Meta AI-Leiter Alexandr Wang: Warum ich Muse machen will
Muse hat in den ersten 12 Tagen 2,8 Millionen Downloads erreicht und übertrifft damit die Leistung von ChatGPT im gleichen Zeitraum. Es wurde ein amerikanischer Tagesrekord von 264.000 erzielt – der Marktwert von Meta stieg dadurch um 234 Milliarden Dollar. Dahinter stecken ein offener Brief des Chief AI Officer Alexandr Wang über „menschliche Sehnsüchte“ sowie die damals als „verrückte“ geltende Übernahme von 14,3 Milliarden Dollar durch Zuckerberg: Aus heutiger Sicht könnte dies der profitabelste Talent-Deal in der Geschichte des Silicon Valley gewesen sein.
UBS: Beibehaltung der „Neutral“-Bewertung für Tesla (TSLA.US), Kursziel 385 US-Dollar, KI-Themen dominieren die Preislogik der Aktie
Laut der Prognose von UBS wird die weltweite Auslieferungsmenge von Tesla im dritten Quartal 2026 (3Q26) etwa 470.000 Fahrzeuge betragen, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr und einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Krypto-Preise
Mehr
