"Gib mir mein sauer verdientes Geld zurück": Koreanische Privatanleger erleiden nach Leverage-Wetten auf SK Hynix und Samsung nach heftigem Kurssturz schwere Verluste
Südkoreanische Privatanleger haben zuvor massiv gehebelte Wetten auf heimische AI-Schwergewichte abgeschlossen. Nun hat sich der Markt jedoch stark umgekehrt, was zu erheblichen Verlusten führte und die enormen Risiken der spekulativen Handelswelle aufdeckt, die einer der heißesten Aktienmärkte der Welt angetrieben hat.
Laut Informationen von Zhichong Finanz-APP setzten südkoreanische Einzelinvestoren zuvor massiv auf Aktien der heimischen KI-Führungsunternehmen mit hohem Leverage. Nun hat sich das Marktgeschehen drastisch gedreht, Verluste sind enorm und es werden die großen Risiken der spekulativen Handelswelle sichtbar, die einen der heißesten Aktienmärkte weltweit befeuert hat. Besonders betroffen sind Investoren, die Leverage-ETFs auf einzelne Aktien von Samsung Electronics und SK Hynix halten. Diese Produkte wurden zuvor durch den von KI getriebenen Bullenmarkt im Halbleitersektor stark beflügelt, mittlerweile sind sie stark gefallen.
Laut Daten der KB Financial Group haben südkoreanische Privatanleger seit dem 27. Mai, dem Tag der Einführung von Leverage-ETFs auf einzelne Aktien in Südkorea, netto Aktien im Wert von 14 Billionen Won (ca. 9,4 Milliarden USD) gekauft, während ausländische Investoren im gleichen Zeitraum lediglich etwa 2 Billionen Won netto erworben haben.
Bis jetzt sieht diese Transaktion für Privatanleger nicht vielversprechend aus. Laut REFINITIV-Daten ist der KODEX SK Hynix Leverage-ETF (ein Produkt, das die tägliche Kursentwicklung von SK Hynix im doppelten Maß nachbildet) seit seinem historischen Höchststand im Juni um etwa 70% gefallen und liegt auch gegenüber dem Tag der Markteinführung rund 50% im Minus.
Auf Online-Handelsforen in Südkorea herrscht großer Unmut, insbesondere nachdem SK Hynix in der vergangenen Woche den größten Tagesverlust seiner Geschichte verzeichnete. Ein Investor schrieb: "Ich wünschte, ich könnte in die Zeit vor dem Aktienspekulieren zurückkehren und mein Geld zurückhaben." Ein anderer sagte: "Du ruinierst mich damit komplett."
Die Verluste verdeutlichen, wie die südkoreanische Anlegerkultur die Volatilität der heimischen Tech-Schwergewichte steigert, obwohl Analysten der Meinung sind, dass sich die langfristigen Aussichten für die Speicherchip-Industrie nicht verändert haben.
Die Last der Verluste tragen fast ausschließlich die Privatanleger
Jung In Yun, Gründer von Fibonacci Asset Management, erklärte: „Die Investoren, die Verluste tragen, sind überwältigend koreanische Privatanleger.“
Leverage-ETFs machen in Südkorea einen immer größeren Teil der Themenfonds aus. Laut Oxford Economics lag der Anteil der Vermögenswerte der 25 größten Leverage-ETFs in Südkorea im Juni bereits bei rund 30% aller thematischen ETFs des Landes – Anfang 2026 lag dieser Wert noch bei circa 15%.
Das Wirtschaftsberatungsunternehmen hat Ende Juni die Bewertung des südkoreanischen Aktienmarktes auf „neutral“ gesenkt und warnt, dass Leverage-Positionen deutlich akkumuliert wurden und Broker immer weniger bereit sein könnten, Privatanlegern Kreditfinanzierungen zu gewähren.
Jung In Yun betont, dass die Käufer nicht einfach unerfahrene Neulinge sind, die Online-Trends verfolgen, sondern viele von ihnen Investoren im Alter von vierzig bis fünfzig Jahren, die mit Leverage-Transaktionen und konzentrierten Tech-Investments zunehmend vertraut sind.
Die Bank of Korea warnte in einem im vergangenen Monat veröffentlichten Bericht, dass privates Leverage-Investing in Aktien – getrieben durch Wertpapierkredite – auf ein historisches Hoch gestiegen ist und die Positionen immer stärker auf den Halbleitersektor konzentriert werden.
Obwohl die Zentralbank erklärt, dass diese Akkumulation wahrscheinlich keine systemische Bedrohung für das Finanzsystem darstellt, weist sie darauf hin, dass Leverage die Volatilität in Phasen von Marktkorrekturen erhöhen kann, insbesondere wenn die Angst, „etwas zu verpassen“, die Investoren dazu treibt, sich für steigende Märkte zu verschulden.
Die Regulierungsbehörden greifen ein
Auch die Regulierungsbehörden haben gehandelt. Südkorea hat vergangenen Donnerstag (16. Juli) strengere Vorschriften für Leverage-ETFs auf einzelne Aktien eingeführt, um die spekulativen Geschäfte von Privatanlegern nach starken Kursausschlägen bei Samsung Electronics und SK Hynix einzudämmen. Nach den neuen Regeln müssen Investoren mindestens 30 Millionen Won als Bareinlage hinterlegen – zuvor lag die tatsächliche Schwelle bei nur 3 Millionen Won.
Peter Kim, Leiter der globalen Investmentstrategie der KB Financial Group, erklärte in einer E-Mail, dass die Verluste zeigen, dass Leverage-ETFs auf einzelne Aktien zu einem Werkzeug für spekulative Transaktionen geworden sind und nicht für langfristige Investitionen. „Bislang gibt es keine Anzeichen dafür, dass sich Privatanleger in Südkorea massenhaft zurückziehen um den Markt zu stützen, aber falls die anhaltenden Verkaufsdrucke in ETFs bestehen bleiben und die Kursrückgänge mit den Schwankungen weitergehen, könnte dies zu einer langanhaltenden Marktschwäche führen.“
Einige erfahrene Marktteilnehmer sehen jedoch, dass der Deleveraging-Prozess noch lange nicht beendet ist.
Thomas Hayes, Vorsitzender und Mitglied der Geschäftsführung von Great Hill Capital, sagt, Speicherchip-Aktien seien die am stärksten überfüllten Trades bei Institutionen und Privatanlegern. „Halbleiter und Speicher sind die überfülltesten globalen Positionen bei Institutionen und Privaten, das Spiel ist jetzt vorbei.“
Hayes meint, dass außer Meta mindestens ein oder zwei andere Tech-Giganten im Ausblick zum Q2-Geschäftsbericht ihre Zusagen für Investitionsausgaben nach unten korrigieren sollten. „In den kommenden Monaten werden Sie sehen, dass das Kapital im Halbleiter- und Speichersegment genauso schnell wieder abfließt wie es zuvor hereingeströmt ist.“
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