Ankai vom World Gold Council: Mehrere Faktoren bieten positive Unterstützung für den Goldpreisanstieg

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新浪财经2026/07/18 07:05

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Von:新浪财经

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Gold besitzt sowohl finanzielle als auch Warenwerteigenschaften; angesichts historischer Umbrüche treten seine finanziellen Eigenschaften zunehmend hervor.

Am 16. Juli erklärte Juan Carlos Artigas, CEO der Americas-Region und globaler Forschungsleiter der World Gold Association, bei seiner Präsentation „Globaler Ausblick auf den Goldmarkt“, dass Gold trotz der jüngsten volatilen Korrektur des Goldpreises weiterhin ein wichtiges Anlageinstrument weltweit bleibt. Ein risikoreiches Umfeld und niedrige Zinssätze bieten dem Goldpreis positive Unterstützung für einen Anstieg.

Der Goldpreis zeigte im ersten Halbjahr erhebliche Schwankungen und eine Korrektur auf hohem Niveau.

Ende Januar erreichte der internationale Goldpreis mehr als zwölfmal neue historische Höchststände, mit einem Rekordhoch von 5.405 US-Dollar pro Unze (London Bullion Market Association Mittagsgoldpreis), bevor er im Juni stark auf einen Tiefpunkt von 4.002 US-Dollar pro Unze (London Bullion Market Association Mittagsgoldpreis) zurückfiel. Die Daten zeigen, dass der internationale Goldpreis im Jahr 2025 insgesamt um etwa 70 % gestiegen ist. Über einen längeren Zeitraum betrachtet bleibt Gold eines der leistungsstärksten Anlagevehikel weltweit, wodurch sein langfristiger Anlagewert weiterhin heraussticht.

Artigas ist der Ansicht, dass die aktuelle Goldpreisschwankung und Korrektur hauptsächlich das Ergebnis geopolitischer Entwicklungen, der Performance des US-Dollars, von Zinsänderungen sowie Veränderungen an den Aktienmärkten ist.

Die globale Unsicherheit geopolitischer Situationen nimmt zu und führt zu schwankender Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen, was wiederum periodische Schwankungen und Anstiege beim Goldpreis verursacht. Die Stärke des US-Dollars gehört zu den Hauptfaktoren, die den Goldpreis beeinflussen. Zu Jahresbeginn wertete der Dollar deutlich ab, was einen starken Anstieg des Goldpreises auslöste; die anschließende Erholung des Dollars wurde zu einem wichtigen Gegenwind für den Goldpreis. Veränderungen der Geldpolitik in den wichtigsten westlichen Wirtschaftsregionen beeinflussen direkt die Haltekosten von Goldanlagen und beeinflussen den Fluss von Kapital sowie die Volatilität des Goldpreises. Zugleich verzeichnen US-Aktienmärkte regen Zuspruch, wodurch große Mengen Kapital aus alternativen Anlageklassen abgezogen und in Aktien investiert werden; dies führte zu einer signifikanten Umverteilung des Kapitals und verstärkte die Volatilität der Goldpreise.

Juan Carlos Artigas, CEO der Americas-Region und globaler Forschungsleiter der World Gold Association

Die Marktentwicklung zeigt deutlich, dass Gold zu einer globalen Anlageklasse geworden ist. Der Goldpreis wird nicht mehr ausschließlich von westlichen Märkten und der US-Notenbank beeinflusst, sondern ebenso von der Nachfrage in asiatischen Märkten und der Politik globaler Zentralbankreserven.

Für die Entwicklung des Goldmarkts in der zweiten Jahreshälfte analysiert Artigas anhand des Rahmenwerks der World Gold Association, welches die vier zentralen Treiber Expansion der Wirtschaft, Risiko und Unsicherheit, Opportunitätskosten und Potenzial umfasst.

Aus ökonomischer Perspektive sind das globale Wirtschaftswachstum sowie der Konsum, die Investitionen und die industrielle Nachfrage nach Gold eng miteinander verknüpft. Mit dem schnellen Wachstum von künstlicher Intelligenz und anderen neuen Technologien steigt die Nachfrage nach Gold im Technologiebereich; Konsum, Investitionen und Industrienachfrage bieten dem Goldpreis wesentliche Unterstützung.

Hinsichtlich Risiko und Unsicherheit: Die Zunahme geopolitischer Risiken, makroökonomischer Schwankungen und politischer Unsicherheiten führt zu verstärkter Nachfrage nach sicheren Anlagen, was das Interesse an Gold erhöht. Umgekehrt, wenn die Risikostimmung am Markt steigt und Unsicherheiten sinken, wird die Nachfrage nach Goldinvestitionen temporär zurückgehen.

Betrachtet man die Opportunitätskosten, so verfolgt der Westen derzeit eine Hochzinsstrategie, wodurch die Haltekosten für das zinslose Asset Gold steigen. In den asiatischen Märkten sind die Zinsen jedoch vergleichsweise niedrig, sodass die Opportunitätskosten für Gold geringer sind. Deshalb bleibt das Interesse an Goldinvestitionen und -konsum in Asien langfristig höher als in westlichen Märkten.

In der Struktur der Nachfrage bildet die vielfältige Nachfrage nach Gold das stabile Fundament des Marktes. Konsum, Investitionen und Zentralbankreserven bieten eine solide Unterstützung für den Goldpreis. China und Indien sind die beiden größten Goldverbrauchermärkte der Welt.

China verbraucht jährlich 900~1000 Tonnen Gold, Indien etwa 800 Tonnen. Beide Märkte dominieren die globale Goldkonsumstruktur und sind unverzichtbare Kernreferenzen für die Analyse der globalen Goldpreisentwicklung.

Mit Blick auf die Zentralbankentrends haben die globalen Zentralbanken in den letzten fünfzehn Jahren kontinuierlich netto Gold gekauft. Der von der World Gold Association veröffentlichte Bericht

„2026 Central Bank Gold Reserves Survey“ zeigt, dass 89 % der befragten Zentralbank-Reservenmanager erwarten, dass die globalen Goldreserven in den kommenden zwölf Monaten weiter steigen werden; 74 % der Zentralbanken rechnen damit, dass der Anteil des US-Dollars an den globalen Reserven in den nächsten fünf Jahren sinken wird. Die Diversifizierung der Reserven in Schwellenländern dürfte den langfristigen Goldmarkt weiterhin positiv beeinflussen.

Hinblick auf die Auswirkungen der US-Zwischenwahlen, die von Marktteilnehmern beachtet werden, analysiert Artigas, dass die

US-Zwischenwahlen im November zwar nicht direkt den Goldpreis bestimmen werden, aber einen großen Einfluss auf globale makroökonomische Politik und die Stimmung der Investoren haben. Die durch die Wahl ausgelöste Unsicherheit könnte die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöhen und eine temporäre Zunahme der Goldinvestition fördern.

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