Der verrückteste Dollar-Aufwärtstrend seit zehn Jahren steht bevor: Wie hoch kann der Dollar noch steigen? Der eigentliche Auslöser könnte in ihren Händen liegen.
Strategen geben an, dass die jüngste Stärke des US-Dollars maßgeblich davon abhängt, wie sich die Ölpreise entwickeln und welche Richtung die Politik der Federal Reserve einschlägt.
Bis zur Woche vom 30. Juni stieg das gesamte Netto-Long-Volumen des Marktes für US-Dollar auf das höchste Niveau seit mindestens zehn Jahren.
In letzter Zeit haben sich Investoren angesichts der anhaltenden Stärke des Dollars verstärkt auf Positionen engagiert, die auf einen weiteren Anstieg des Dollars setzen.
Ob diese bullischen Wetten letztendlich Gewinn abwerfen, hängt davon ab, ob die Ölpreise auf hohem Niveau bleiben. Steigende Ölpreise könnten die Inflation antreiben und die Marktteilnehmer in der Erwartung bestärken, dass die Federal Reserve in Zukunft die Zinsen weiter erhöhen wird, um den Preisdruck zu dämpfen.
Höhere US-Zinsen werden in der Regel als unterstützend für den Dollar angesehen.
Laut FactSet-Daten ist der ICE US-Dollar Index (DXY), der die Entwicklung des Dollars gegenüber einem Korb bedeutender Währungen misst, seit Jahresbeginn um insgesamt 2,7 % gestiegen. Der Index erreichte Ende Juni ein Mehrjahreshoch, fiel jedoch anschließend wieder etwas zurück.
Spekulanten haben in den vergangenen Wochen im Futures-Markt ihre bullischen US-Dollar-Positionen ausgebaut. Laut der von der Saxo Bank veröffentlichten Analyse der Daten der U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stieg das kumulierte Netto-Long-Volumen für den Dollar in der Woche zum 30. Juni zum achten Mal in Folge auf 39,8 Milliarden US-Dollar - ein Rekordniveau seit mindestens zehn Jahren.
Obwohl Investoren ihre Long-Positionen im Dollar stark ausbauen, bleibt der aktuelle Dollar deutlich unter dem Mehrjahreshoch von Ende 2022. Theoretisch bedeutet das, dass der Dollar auch in Zukunft noch weiteres Potenzial für einen Anstieg haben könnte.
Analysten weisen darauf hin, dass der Anstieg der Ölpreise dem Dollar neuen Schwung verliehen hat.
Steigende Rohölpreise haben bereits zu höheren Renditen für US-Staatsanleihen geführt, da die Marktteilnehmer zunehmend davon ausgehen, dass die Federal Reserve später im Jahr erneut die Zinsen anheben könnte.
Gleichzeitig könnte der Dollar auch von einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Anlagen profitieren, die durch geopolitische Risiken angefacht wird.
William Merz, Leiter der Kapitalmarktanalyse bei der U.S. Bank Asset Management Group, erklärt, dass der Dollar besonders gestützt wird, wenn Investoren auf der Suche nach sicheren Anlageformen sind.
Das Protokoll der Federal Reserve-Sitzung vom Juni wurde am vergangenen Mittwoch veröffentlicht und zeigt, dass mehrere hochrangige Vertreter der Federal Reserve weiterhin bereit sind, die Zinsen anzuheben, um den Inflationsdruck im Zaum zu halten.
Da der Dollar im globalen Finanzsystem eine zentrale Rolle einnimmt, hat jede Veränderung seines Wertes oft weitreichende Auswirkungen auf andere Märkte.
In der Regel gilt: Ein schwächerer Dollar wird als positiv für ausländische Aktienmärkte gesehen, während ein stärkerer Dollar die Gewinne US-amerikanischer multinationaler Unternehmen belasten kann, da diese einen Großteil ihres Umsatzes im Ausland erzielen.
Thomas Urano, Co-Chief Investment Officer von Sage Advisory, warnt jedoch, dass die spekulativen Long-Positionen im Dollar derzeit zu überfüllt erscheinen. Selbst kleinere Veränderungen in den Zinserwartungen könnten deshalb eine drastische Kehrtwende beim Dollar auslösen.
Er fügt hinzu: Sollte der Rückgang der Ölpreise zu geringeren Zinserwartungen für die Federal Reserve führen oder der US-Arbeitsmarkt sich verschlechtern, könnten Investoren eine deutliche Umkehr im Dollar-Trend für das Jahr 2026 erleben.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Goldman Sachs: Warten Sie nicht auf die Zwischenwahlen, das "Goldlöckchen"-Szenario könnte die Jahresendrallye der US-Aktien vorzeitig entfachen.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass der Markt das Risiko von Stagflation und hohen Renditen bereits überbewertet hat. Der Effekt von Zöllen lässt nach, Energie könnte einer Deflation entgegengehen und die Konsumierung von KI senkt die Kosten, was die Inflation zurückgehen lässt. Obwohl das Wachstum nachlässt, bleibt das Kernergebnis stark und der Spielraum der Zentralbanken für eine restriktive Geldpolitik ist begrenzt. Im „Goldlöckchen“-Szenario wird das KI-FOMO neu entfacht, es ist nicht nötig, auf die Zwischenwahlen zu warten – eine vorgezogene „Goldlöckchen“-Rally könnte schon vor Jahresende die US-Aktienmärkte befeuern.
Das dritte Quartalsbericht steht bevor, Samsung Electronics und SK Hynix stehen vor "extrem hohen Erwartungen" und stellen die "globale KI-Handel" auf die Probe.
Die KI-Welle treibt den globalen Superzyklus der Halbleiterindustrie voran; Samsung und SK Hynix könnten im dritten Quartal einen zusammengefassten Betriebsgewinn von nahezu 190 Billionen Won erreichen – ein historischer Rekord. Der Wettbewerb um HBM4 ist auf dem Höhepunkt, und die Bedürfnisse intelligenter KI-Systeme treiben die Speicherbandbreite auf das Zehnfache. Speicherlösungen werden zum eigentlichen "Blut" der AI-Rechenzentren. Zwei bald veröffentlichte Geschäftsberichte werden darüber entscheiden, ob dieser Boom nur eine kurzfristige Erscheinung bleibt oder eine strukturelle Veränderung in der technologischen Infrastruktur einleitet.
Meta AI-Leiter Alexandr Wang: Warum ich Muse machen will
Muse hat in den ersten 12 Tagen 2,8 Millionen Downloads erreicht und übertrifft damit die Leistung von ChatGPT im gleichen Zeitraum. Es wurde ein amerikanischer Tagesrekord von 264.000 erzielt – der Marktwert von Meta stieg dadurch um 234 Milliarden Dollar. Dahinter stecken ein offener Brief des Chief AI Officer Alexandr Wang über „menschliche Sehnsüchte“ sowie die damals als „verrückte“ geltende Übernahme von 14,3 Milliarden Dollar durch Zuckerberg: Aus heutiger Sicht könnte dies der profitabelste Talent-Deal in der Geschichte des Silicon Valley gewesen sein.
UBS: Beibehaltung der „Neutral“-Bewertung für Tesla (TSLA.US), Kursziel 385 US-Dollar, KI-Themen dominieren die Preislogik der Aktie
Laut der Prognose von UBS wird die weltweite Auslieferungsmenge von Tesla im dritten Quartal 2026 (3Q26) etwa 470.000 Fahrzeuge betragen, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr und einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Krypto-Preise
Mehr
