Naphtha fällt an einem Tag um 64 US-Dollar, Benzin-Einzelhandelspreis erreicht ein 46-Monats-Hoch, Heizöl und Diesel entwickeln sich gegensätzlich

⑴ Beeinflusst durch die mögliche bevorstehende Friedensvereinbarung zwischen den USA und dem Iran, fielen die asiatischen Naphthapreise am Mittwoch zeitgleich mit Rohöl. Die Spotpreise für die zweite Junihälfte sanken um rund 64 US-Dollar auf 1.021,75 US-Dollar pro Tonne, der Naphtha-Brent-Öl-Crack-Spread verringerte sich um etwa 20 US-Dollar auf 220,68 US-Dollar pro Tonne.⑵ Der Benzinmarkt entwickelte sich hingegen völlig gegensätzlich, der Crack-Spread GL92-SIN-CRK zeigt einen stetigen Aufwärtstrend und spiegelt die steigende Tendenz auf den globalen Märkten wider. Laut GasBuddy-Daten überschritt der landesweite durchschnittliche Benzin-Einzelhandelspreis in den USA am Dienstag erstmals seit Juli 2022 die Marke von 4,50 US-Dollar pro Gallone, hauptsächlich wegen der anhaltenden Störung der Ölversorgung durch die Lage in der Straße von Hormus.⑶ Der asiatische Markt für schwefelhaltige Heizöle zeigt Stärke, die Lagerbestände im Öllager Fujairah in den Vereinigten Arabischen Emiraten erreichten diese Woche ein neues Tief. Aufgrund der weiterhin schwachen Exporte aus dem Nahen Osten nach Asien verstärkte sich die Backwardation im Markt für hochschwefelige Heizöle, der Crack-Spread für 380-cst hochschwefelhaltiges Heizöl drehte erneut ins Plus und schloss bei über 3 US-Dollar pro Barrel.⑷ Der Markt für schwefelarmes Heizöl zeigte sich stabil, mit reichlich verfügbaren Arbitrage-Lieferungen nach Asien in diesem Monat. Der Crack-Spread sank auf etwa 16 US-Dollar pro Barrel im Plus. Im Handelsfenster von Singapur wurden zwei 380-cst hochschwefelhaltige Heizöl-Deals abgeschlossen, keine Abschlüsse für 180-cst und 0,5% schwefelarmes Heizöl.⑸ Die Spotmarktaktivitäten für Diesel nahmen ab, die Abschlüsse waren erneut spärlich. Die Preisdifferenz zwischen Ost und West bei den Nahfrist-Kontrakten verringerte sich am zweiten Tag in Folge und lag unter 100 US-Dollar pro Tonne, was den Spielraum für Arbitrage zwischen den beiden Hauptregionen einschränkte. Australiens Diesel- und Kerosinimporte im April erreichten ein 10-Monats-Hoch, da lokale Händler eifrig einkauften, um die Inlandsnachfrage zu decken.⑹ Aus psychologischer Sicht preist Naphtha geopolitische Risikominderung als Erstes ein, während der Benzin-Einzelhandel weiterhin durch aktuelle Angebotsengpässe unterstützt wird und Heizöl aufgrund der angespannten Versorgung aus dem Nahen Osten stark bleibt. Die starke Divergenz der Crack-Spreads unterschiedlicher Ölprodukte deutet darauf hin, dass der Markt weiterhin über das tatsächliche Tempo und Timing einer USA/Iran-Einigung spekuliert.⑺ In Zukunft ist besonders auf den tatsächlichen Verkehrsfluss durch die Straße von Hormus, Änderungen der Fujairah-Lagerbestände sowie die Auswirkungen der australischen Importnachfrage auf die regionale Bilanz zu achten.