Gold und Silber brechen beide historische Rekorde! Ist der „Währungsschwächungs-Trade“ völlig außer Kontrolle geraten?
Nachdem US-Staatsanwälte eine strafrechtliche Untersuchung gegen den Fed-Vorsitzenden Powell eingeleitet haben, sind Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve aufgekommen, und Gold erreichte erneut ein Allzeithoch.
Am Montag während der US-Handelszeit stieg der Goldpreis zeitweise um über 2% und erreichte ein neues Rekordhoch von über 4.620 US-Dollar, während Silber zeitweise um mehr als 7% anstieg. Bis zum Redaktionsschluss gaben beide Werte etwas nach.
Kevin Thozet, Mitglied des Investmentkomitees der Vermögensverwaltungsgesellschaft Carmignac, erklärte, das Risiko bestehe darin, dass das Weiße Haus und die Federal Reserve in den kommenden Quartalen „nicht mehr zurückhaltend“ agieren könnten. Powell sagte am vergangenen Sonntag, dass die Federal Reserve eine Vorladung einer Grand Jury sowie eine Androhung einer strafrechtlichen Anklage durch das Justizministerium erhalten habe, was mit seiner Aussage vor dem Kongress bezüglich des 2,5-Milliarden-Dollar-Renovierungsprojekts des Zentralbankhauptsitzes zusammenhängt.
Anleger gaben an, dass die Entwicklung von US-Dollar und Gold ein Risiko widerspiegelt: Aufgrund politischen Drucks könnten die US-Leitzinsen auf ein niedrigeres als das eigentlich angemessene Niveau gedrückt werden, was langfristig zu einer steigenden Inflation und Unsicherheiten in der Geldpolitik führen könnte.
Mike Riddell, Fondsmanager bei Fidelity International, sagte: „Wir haben das schon einmal erlebt — politischer Druck auf die Federal Reserve bedeutet einen schwächeren US-Dollar, höhere Renditen für langlaufende US-Staatsanleihen und steigende Inflationserwartungen.“
Doch das Ausmaß der Marktvolatilität ist relativ gering, viele Investoren setzen weiterhin darauf, dass die Zinspolitiker unabhängig bleiben. Jan Hatzius, Chefvolkswirt bei Goldman Sachs, erklärte auf einer Konferenz in London: „Meine Erwartung ist weiterhin, dass das Komitee seine Entscheidungen auf Grundlage seines Mandats und der Wirtschaftsdaten treffen wird.“
Gold und Silber sind in eine sogenannte „Währungsabwertungshandels“-Welle verwickelt, da Anleger befürchten, dass der Druck auf niedrigere Zinssätze letztlich zu einer Abwertung von US-Dollar-Anlagen führen könnte. Diese Sorge sowie die Jagd nach sicheren Anlagen haben die Edelmetallpreise auf Rekordhöhen getrieben. John Woods, Chief Investment Officer Asien bei Lombard Odier, erklärte: „Gold ist das geopolitische Risiko-Asset Nummer eins — mehr als jedes andere Asset.“ „Derzeit gibt es zu viele geopolitische Risiken auf den Märkten.“
Nur gut eine Woche nachdem das US-Militär die Kontrolle über den venezolanischen Führer Maduro erlangt hatte, erklärte US-Präsident Trump, dass er angesichts der Niederschlagung landesweiter Proteste durch das iranische Regime erwäge, militärisch gegen Iran vorzugehen.
Die Untersuchung des Justizministeriums gegen Powell erfolgte, nachdem die Trump-Regierung eine Kampagne gestartet hatte, um die Federal Reserve zu größeren Zinssenkungen zu drängen, obwohl weiterhin Inflationssorgen bestehen. Die jüngste Auseinandersetzung zwischen dem Weißen Haus und der Federal Reserve findet vor dem Hintergrund statt, dass langfristige Staatsanleihen weltweit bereits unter Druck stehen.
In der vergangenen Woche erreichte die Differenz zwischen der Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen und der von 2-jährigen US-Staatsanleihen 1,4 Prozentpunkte — die größte Differenz seit vier Jahren — was die globalen Bedenken hinsichtlich staatlicher Verschuldung verstärkte. Thozet von Carmignac erklärte, dass mit der steigenden Wahrscheinlichkeit, dass ein Vertreter der „MAGA“-Bewegung (Make America Great Again) zum Chef der Federal Reserve ernannt wird, die Inflationserwartungen „langsam steigen“ könnten.
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