Block ist gut positioniert, um von der steigenden Nachfrage nach On-Demand-Liquidität in Fintech-Apps zu profitieren: Analysten
Kurzzusammenfassung: Das Square-Geschäft von Block zeigt erste Anzeichen einer Erholung, da neue Kreditmodelle und eine breitere Distribution dazu beitragen, die Lücke zwischen Zahlungsvolumen und Gewinn zu schließen. Die erweiterten Krypto-Funktionen der Cash App, einschließlich Lightning- und Stablecoin-Zahlungen, verknüpfen das Verbraucher- und Händler-Ökosystem weiter miteinander.
Blocks zunehmende Position im Bereich kurzfristiger, schnelllebiger Verbraucherkredite wird laut einer neuen Mitteilung von William Blair zu einem wichtigen Treiber für die langfristigen Aussichten des Unternehmens. Das Fintech sei gut positioniert, da On-Demand-Liquiditätslösungen zunehmend zentral für die digitale Finanzwelt werden.
Das Unternehmen bekräftigte seine Outperform-Bewertung und erklärte, dass das Chancen-Risiko-Verhältnis von Block weiterhin attraktiv sei. Es verwies auf das beschleunigte Wachstum des Bruttogewinns, die Margenausweitung und die steigende Nutzung der Kreditfunktionen von Cash App.
Die Analysten Andrew W. Jeffrey und Adib Choudhury sagen, dass das Borrow-Feature von Cash App, das im Vergleich zum Vorjahr um 134 % gewachsen ist, wahrscheinlich ein wichtiger Wachstumstreiber bleiben wird, da immer mehr Verbraucher nach kleinen, kurzfristigen Krediten suchen, auf die sie sofort zugreifen können – etwas, das traditionelle Banken nicht anbieten.
Sie fügten hinzu, dass das schnelle Rückzahlungsfenster von vier Wochen und die datengesteuerten Kreditmodelle von Block dazu beitragen, die Verluste unter 3 % zu halten und gleichzeitig starke Renditen zu erzielen.
Square, Blocks Geschäftsbereich für Händlerzahlungen und Point-of-Sale-Lösungen, beginnt wieder an Schwung zu gewinnen, da mehr Vertriebspartner hinzugewonnen werden und aktualisierte Kreditmodelle für kleine Unternehmen eingeführt werden.
Einige Investoren waren besorgt, dass die durch Squares Systeme fließenden Geldbeträge schneller wachsen als die daraus erzielten Gewinne. William Blair erwartet, dass sich diese Lücke schließt, sobald die neuen Kreditmodelle greifen.
Auch die Krypto-Funktionen von Cash App werden erweitert. Die Plattform hat letzte Woche die Unterstützung für bitcoin- und stablecoin-Zahlungen hinzugefügt, einschließlich Lightning-Transaktionen, die Kunden sogar ohne BTC-Bestand direkt von ihrem USD-Guthaben ausführen können.
Nutzer können jetzt Stablecoins senden und empfangen, und Square-Händler können wählen, ob sie in Dollar oder bitcoin akzeptieren oder abrechnen möchten, wodurch die Verbindung zwischen Blocks Verbraucher-App und dem Händlernetzwerk erweitert wird.
Ausblick 2026
Die Analyse folgt auf die Veröffentlichung von Blocks Quartalszahlen Anfang dieses Monats, bei denen ein Umsatz von 6,11 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal gemeldet wurde, darunter fast 2 Milliarden US-Dollar aus bitcoin-Dienstleistungen – etwa ein Drittel des Gesamtumsatzes.
Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 18 %, allerdings verfehlten das bereinigte operative Ergebnis und das EBITDA die Konsensschätzungen, was die Aktie nachbörslich um fast 10 % fallen ließ. Am Quartalsende hielt Block 8.780 BTC und verbuchte einen negativen Wertberichtigungsverlust von 59 Millionen US-Dollar auf seine Bestände.
Trotz uneinheitlicher Q3-Kennzahlen erklärte William Blair, dass Block im Vergleich zu Wettbewerbern weiterhin unterbewertet sei und erwartet für das nächste Jahr ein Aufwärtspotenzial von über 40 %.
Die Block-Aktie (Ticker XYZ) setzte ihren dreiwöchigen Abwärtstrend fort und notiert heute knapp über 58 US-Dollar – mehr als 27 % unter dem Stand des Vormonats, als die Aktie laut The Block's price page kurzzeitig unter 80 US-Dollar gehandelt wurde. Der Rückgang verlief weitgehend parallel zur Entwicklung von bitcoin, das von seinem Rekordhoch über 126.000 US-Dollar auf etwa 93.000 US-Dollar zurückfiel. Die Analysten von William Blair prognostizieren jedoch, dass XYZ im kommenden Jahr wieder über 90 US-Dollar steigen könnte.
Block (XYZ) Kursdiagramm. Quelle: The Block/TradingView
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