Verlassen Bitcoin-Miner jetzt BTC, um an künstlicher Intelligenz zu arbeiten? Branchenvertreter antworten
Die Aktien der groß angelegten Mining-Unternehmen, die das Bitcoin-Netzwerk betreiben, übertreffen erneut BTC selbst, angetrieben durch die zunehmende Umstellung der Unternehmen auf hybride Modelle, die sich auf künstliche Intelligenz (AI) und Hochleistungsrechnen (HPC) konzentrieren.
Diese Unternehmen, die einst in Analogie zum traditionellen Rohstoffabbau wie Gold als „Miner“ bezeichnet wurden, waren lange Zeit den starken Kursschwankungen von Bitcoin ausgesetzt. Die Branche, die von der ersten Welle des AI-Booms im Jahr 2023 profitierte, verzeichnete im darauffolgenden Jahr einen Rückgang der Aktienkurse, da die Gewinne einbrachen und der Wettbewerb zunahm.
Im Jahr 2025 hat sich das Umfeld jedoch verändert. Trotz des Rückgangs des Kryptomarktes in den letzten Wochen ist Bitcoin in diesem Jahr um 14 % gestiegen und liegt nahe am Rekordhoch von 126.000 US-Dollar, das zu Beginn des Monats erreicht wurde. Die krypto-freundlichen Politiken der Trump-Regierung während ihrer zweiten Amtszeit haben das Interesse der Investoren an Bitcoin wiederbelebt.
Die eigentlichen Gewinner in diesem Jahr sind jedoch nicht BTC, sondern die Mining-Unternehmen. Ein Index, der Mining-Unternehmen abbildet, ist seit Jahresbeginn um über 150 % gestiegen. Experten sagen, dass Investoren diese Unternehmen nun nicht mehr einfach als Miner, sondern als „Technologie-Infrastrukturunternehmen“ betrachten.
„Investoren bewerten Bitcoin-Miner derzeit fast ausschließlich nach HPC- und AI-Chancen. Weniger als 10 % der Themen, die wir besprechen, beziehen sich auf Bitcoin-Mining“, sagte John Todaro, Analyst bei Needham & Co.
Zu den prominentesten Beispielen dieser Transformation zählen Cipher Mining und IREN. Die Aktien der beiden an der Nasdaq notierten Unternehmen sind in diesem Jahr um 300 % bzw. 500 % gestiegen. Zu Beginn des Jahres unterzeichnete Cipher eine zehnjährige, etwa 3 Milliarden US-Dollar umfassende Kooperationsvereinbarung mit dem von Google unterstützten Fluidstack. Im Rahmen der Vereinbarung erhielt Fluidstack Leasinggarantien in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar im Austausch für eine 5,4%ige Aktienoption. Diese Vereinbarung wird als einer der deutlichsten Indikatoren für die zunehmende Verflechtung von Krypto-Mining und AI-Computing interpretiert.
Die in Singapur ansässige Bitdeer Technologies Group stieg am Mittwoch um fast 30 %. Das Unternehmen plant, mehrere Mining-Standorte, darunter seine 570-Megawatt-Anlage in Clarington, Ohio, in AI-Rechenzentren umzuwandeln. Bitdeer erklärte, dass diese Transformation im besten Fall bis Ende 2026 einen Jahresumsatz von über 2 Milliarden US-Dollar generieren könnte.
„AI und HPC ersetzen das Mining nicht; sie ergänzen es. Wir werden uns transformieren, indem wir Standorte auswählen, deren Rentabilität langfristig nachhaltig ist“, sagte Jeff LaBerge, Vice President of Capital Markets and Strategy bei Bitdeer.
Dieser strategische Wandel der Miner beschleunigte sich nach dem Bitcoin-Halving im Jahr 2024. Die Verringerung der Belohnung pro Block von 6,25 BTC auf 3,125 BTC, kombiniert mit einer erhöhten Netzwerkschwierigkeit und sinkenden Transaktionsvolumina, hat die Gewinnspannen stark verringert.
Der TheMinerMag-Analyst Wolfie Zhao stellte fest, dass viele Unternehmen nun auf eine effizientere Nutzung der bestehenden Energiekapazitäten setzen, anstatt die Hashrate zu erhöhen, und sagte: „Unternehmen wie Riot Platforms, IREN und Bitfarms planen kurzfristig keine Erhöhung ihrer Hashpower. Der Fokus hat sich von ‚Wie viel Hash können wir hinzufügen?‘ zu ‚Wie effizient können wir Energie nutzen?‘ verschoben.“
„Der Umsatz pro Megawatt und die EBITDA-Margen sind bei AI und HPC im Vergleich zum Mining deutlich höher“, sagte Needham-Analyst Todaro. „Aufgrund der Volatilität von Bitcoin und der Risiken durch das Halving bewerten die Kapitalmärkte AI-fokussierte Rechenzentren nun deutlich höher als traditionelle Miner.“
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