Institutionelle Nachfrage schwächt sich ab
Ethereum konnte in den letzten 24 Stunden einen kleinen Gewinn von 1 % verzeichnen und bewegt sich damit wieder in Richtung der 4.000-Dollar-Marke. Ehrlich gesagt wirkt diese Erholung jedoch ziemlich wackelig, wenn man einen Blick hinter die Kulissen wirft. Das institutionelle Kapital, das solche Bewegungen normalerweise unterstützt, scheint sich zurückzuziehen.
Laut den Daten von SosoValue verzeichneten die Spot-ETH-Exchange-Traded-Funds allein in dieser Woche Nettoabflüsse in Höhe von 796 Millionen US-Dollar. Damit beläuft sich der Liquiditätsabfluss dieser Fonds im laufenden Monat auf 388 Millionen US-Dollar. Sollte sich dieser Trend bis September fortsetzen, wäre dies der erste Monat mit Nettoabflüssen bei ETH ETFs seit März. Das sagt meiner Meinung nach einiges darüber aus, wie die großen Akteure derzeit eingestellt sind.
Langfristige Halter verkaufen
Vielleicht noch besorgniserregender ist das Verhalten der langfristigen Ethereum-Halter. Die Liveliness-Kennzahl, die die Bewegung von lang gehaltenen Token verfolgt, ist auf ein Jahreshoch von 0,70 gestiegen. Wenn dieser Wert steigt, bedeutet das, dass Coins, die schon länger in Wallets lagen, bewegt oder verkauft werden.
Im Wesentlichen handelt es sich dabei um Gewinnmitnahmen von Personen, die bereits frühere Zyklen durchgehalten haben. Sie sehen die aktuellen Preise und entscheiden, dass es Zeit ist, einige Chips einzulösen. Das erzeugt zusätzlichen Verkaufsdruck, der es ETH erschwert, echte Dynamik zu entwickeln.
Die entscheidende Unterstützungszone
Derzeit hält sich Ethereum über dem Unterstützungsniveau von 3.875 US-Dollar. Das ist der Boden, der bisher Schlimmeres verhindert hat. Aber mit ETF-Geldern, die abfließen, und langfristigen Haltern, die jede Stärke zum Verkauf nutzen, bin ich mir nicht sicher, wie lange diese Unterstützung noch hält.
Die technische Analyse deutet darauf hin, dass, wenn die 3.875-Dollar-Marke fällt, ETH in Richtung 3.626 US-Dollar abrutschen könnte. Umgekehrt gibt es bei einer anhaltenden Rallye und echtem Kaufinteresse einen Weg in Richtung 4.211 US-Dollar. Dafür wäre jedoch ein Stimmungsumschwung nötig, der derzeit einfach nicht zu erkennen ist.
Es ist eine dieser Situationen, in denen die Kursentwicklung an der Oberfläche in Ordnung aussieht, die zugrunde liegenden Daten jedoch eine andere Geschichte erzählen. Der institutionelle Rückzug in Kombination mit Verkäufen von Langzeitinhabern schafft Gegenwind, der nachhaltige Gewinne erschwert. Vielleicht braucht der Markt einen positiven Auslöser, um die Stimmung zu drehen, aber im Moment scheint der Weg des geringsten Widerstands nach unten zu führen.
