Novartis (NVS.US) üçüncü rübdə gəlirlər 4% art ıb, uzunmüddətli boru xətti dəyərsizləşməsi xalis mənfəətə təsir edib
Novartis (NVS.US) çərşənbə axşamı 2026-cı ilin üçüncü rüb maliyyə hesabatını açıqladı.
Zhizhong Maliyyə APP-in məlumatına görə, Novartis(NVS.US) çərşənbə axşamı 2026-cı ilin üçüncü rüb maliyyə hesabatını açıqladı. Şirkətin bu dövr üzrə xalis satışları 14.522 milyard dollar təşkil edib, illik müqayisədə 4% artıb (sabit məzənnə ilə də eyni artım 4%), bazarın gözləntilərini qarşılamadı; əsas əməliyyat mənfəəti 6.036 milyard dollar olub, illik müqayisədə 11% artıb; əsas EPS (hər səhmə görə gəlir) 2.46 dollar, illik müqayisədə 9% artıb və bazar gözləntilərindən yaxşıdır. Ar-Ge xətti dəyərinin aşağılaşması və ehtiyatların artması nəticəsində, IFRS əsaslı xalis mənfəət 1.196 milyard dollar olub, illik müqayisədə 70% aşağı düşüb, hər səhmə düşən gəlir 0.63 dollar olub.
Gəlir tərəfi: Beş əsas məhsul artımı sürətləndirir, Entresto generikası ilə bağlı təsirlər davam edir
Üçüncü rübdə satış artımı əsasən Kisqali (1.821 milyard dollar, +37%), Kesimpta (1.484 milyard dollar, +21%), Scemblix (593 milyon dollar, +66%), Leqvio (506 milyon dollar, +64%) və Cosentyx (1.857 milyard dollar, +9%) ilə bağlı olub. Satış həcminin artımı 14 faiz bəndinə töhfə verib, lakin generik rəqabət 9 faiz bəndini aşağı salıb, əsas təsir Entresto (1.165 milyard dollar, -38%) və Promacta (142 milyon dollar, -61%) ilə bağlı olub; qiymət təsiri -1 faiz bəndi olub, məzənnə təsiri neytraldır.
Regionlara görə, Amerika satışları 6.4 milyard dollar (+7%), Avropa 4.3 milyard dollar (+1%, sabit məzənnə ilə +3%), yüksələn bazarlar 3.8 milyard dollar (+11%, sabit məzənnə ilə +8%), o cümlədən Çin satışı 1.2 milyard dollar (+25%, sabit məzənnə ilə +18%).
Mənfəət tərəfi: Əsas mənfəət marjasında artım, IFRS mənfəəti birdəfəlik amillərdən təsirlənib
Əsas əməliyyat mənfəət marjası 41.6% təşkil edib, illik müqayisədə 2.3 faiz bəndi artıb, əsasən satışların artımı ilə əlaqədar. IFRS əsaslı əməliyyat mənfəəti 1.843 milyard dollar olub, illik müqayisədə 59% aşağı düşüb, əməliyyat mənfəəti marjası 12.7% olub, 19.7 faiz bəndi azalıb. Əsas aşağılayıcı faktorlar: Ar-Ge xərcləri, Avidity-nin alınması nəticəsində əldə olunan del-desiran IPR&D aktivləri üzrə 1.9 milyard dollar dəyərsizləşmənin hesablanması nəticəsində 5.15 milyard dollara çatıb (+75%); digər xərclər uzunmüddətli təchizat müqaviləsi üçün ehtiyatlar və restrukturizasiya xərclərinin artması nəticəsində 1.575 milyard dollara yüksəlib. Bu dəyərsizləşmə 2026-cı ilin sentyabrında DM1 indikasiya üçün III faza HARBOR tədqiqatının əsas son nöqtəyə çatmaması ilə bağlı olub, aktivlərin balans dəyəri 5.5 milyard dollara düşüb.
Pul axını və balans: Azad pul axını azalır, xalis borc artır
Üçüncü rübdə əməliyyat pul axını 5.503 milyard dollar (-16%) və azad pul axını 5.111 milyard dollar (-18%) olub, əsasən dövriyyə kapitalındakı mənfi dəyişiklik və faiz ödəmələrinin artması ilə bağlıdır. İlk doqquz ayda əməliyyat pul axını 15.061 milyard dollar (-11%), azad pul axını 14.002 milyard dollar (-12%).
30 sentyabr tarixinə xalis borc 37.4 milyard dollara yüksəlib, 2025-ci ilin sonundakı 21.9 milyard dollardan çoxdur; əsas səbəb Avidity Biosciences-in (11.7 milyard dollar) alınması və illik dividendlərin 9.1 milyard dollar olmasıdır. Borc/kapital nisbəti 0.72:1-dən 1.23:1-ə yüksəlib. Şirkətin likvidliyi 9 milyard dollardır.
Boru xətti və proqnoz: Bir neçə məhsul təsdiq alıb, tənzimləmə prosesinə diqqət yetirilir
Üçüncü rübdə bir sıra innovativ dərmanlar təsdiqləndi: Cosentyx ABŞ-da hidrosadenit pustuloza üçün venoz inyeksiya forması ilə təsdiq alıb; Fabhalta ABŞ-da ənənəvi təsdiq və Yaponiyada IgA nefropatiya üçün təsdiq alıb; Pluvicto ABŞ və Çində metastatik hormon həssas prostat xərçəngi üçün təsdiq alıb; Rhapsido ABŞ-də xroniki induksiya edilən ürtiker üçün təsdiq alıb; Vijoice Avropa İttifaqında PIK3CA əlaqəli böyümə sindromları üçün təsdiq alıb.
Təsdiq gözləyən layihələr üzrə, Cosentyx-in revmatik polymyalgia indikasiya ABŞ, Avropa və Yaponiya üçün təqdim edilib və CHMP-dən müsbət rəy alıb; KLU156 (malaria) ABŞ-da təqdim edilib və FDA-dan prioritet qiymətləndirmə statusu alıb; KPE179 (DMD exon 44) FDA prioritet qiymətləndirmə statusu alıb; Leqvio pediatrik hiperxolesterolemiyanın ABŞ-da təsdiq alıb; DAK539 (miyelofibroz) Avropa üçün təqdim edilib; Vanrafia (IgA nefropatiya) Yaponiyada və Çində təqdim edilib.
Bundan əlavə, şirkət bir sıra boru xətti düzəlişlərini açıqlayıb: TQJ230 (pelacarsen) III faza HORIZON araşdırması əsas son nöqtəyə çatmayıb; LOU064 (remibrutinib) ciddi myastenia gravis layihəsi effektivlik analizinə görə dayandırılıb; VHB937 (lifonebart) Alzheimer xəstəliyi və ALS layihəsi dayandırılıb; YTB323 çox indikasiya üçün qlobal olaraq müvəqqəti olaraq dayandırılıb.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Süni intellekt hekayəsi sarsılmağa başlayanda, bazar tərəfindən uzun müddət diqqətdən kənarda qalan risklər səssizcə üzə çıxır.
Citadel Securities xəbərdarlıq edir ki, səhm bazarındakı satışlar investorların AI gəlirlərinə səbrinin azaldığını göstərir, yüksək faiz dərəcələri isə infrastruktur investisiyalarından gəlirliliyi daha aktual edir. AI kapital xərcləri iki tərəfli qılınca çevrilib. Maliyyə, gömrük, enerji və geosiyasi təzyiqlər üst-üstə düşür, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi çətin vəziyyətdədir. Hesabatda qeyd olunur ki, risklər uzun müddət AI və artım hekayələri ilə ört-basdır olunub, bazarın səhvlərə dözümlülük səviyyəsi isə artıq son dərəcə məhdudlaşıb.
"Bu modelə biz rast gəlmişik!" Böyük spekulyant treyder ətraflı izah edir: Niyə yeni süni intellekt ulduzu CoreWeave-i qısaldı (short etdi)
"The Big Short" filmindəki üç əsas xarakterin prototipi olan treyderlər tərəfindən yaradılmış Seawolf Capital artıq CoreWeave üçün "short" mövqe tutub. Onlar hesab edirlər ki, yüksək kapital xərcləri, GPU-ların iqtisadi ömrünün qeyri-müəyyənliyi və rəqabətli çip təchizatının genişlənməsi şirkətin biznes modelini risk altına alır. Ən vacibi isə odur ki, CoreWeave yaxın gələcəkdə davamlı olaraq yüz milyardlarla dollar maliyyələşdirməyə ehtiyac duyacaq. Əgər maliyyələşdirmənin dəyəri artarsa və ya kapital əldə etmək çətinləşərsə, şirkətin fəaliyyəti davam etdirilməsi mümkünsüz ola bilər. Bu short mövqe AI sektoruna qarşı skeptisizm deyil, daha çox şirkətin maliyyələşdirmə qabiliyyəti və kapital dəyərinə dair mərcdir.
