Castle Securities: Süni intellekt ticarəti artıq səhv üçün yer qoymur, kapital xərcləri isə “ikitərəfli risk” halına gəlib

Bazarda süni intellektlə ticarətə qoyulan mərclər iqtisadiyyat və kapital bazarına dərin şəkildə yeridilib, nəhəng xərclər gözlənilən gəliri doğrultmasa, demək olar ki, heç bir manevr imkanı yoxdur.

Citadel Securities-in Avropa, Yaxın Şərq və Afrika regionları üzrə sabit gəlirli satışlar rəhbəri Nohshad Shah bir tədqiqat hesabatında qeyd edib ki, texnologiya səhmlərinin son vaxtlar kəskin satılması investorların AI-ya yönələn kütləvi kapital xərclərinin nəhayət lazımi gəlirə çevrilib-çevrilməyəcəyinə getdikcə daha ehtiyatla yanaşmağa başladığını göstərir.

O xəbərdarlıq edib ki, əgər süni intellektə investisiya və maliyyələşdirmə davamlı şəkildə azalarsa, bu, əvvəllər iqtisadiyyatı yüksək xərc təzyiqlərinə qarşı qoruyan artım dinamizminə və əhalinin sərvətinə təhdid yaradacaq.

Hazırda bazar siqnalları getdikcə gərginləşir. Keçən həftə AI ilə bağlı mövqelərin sürətlə bağlanması texnologiya səhmlərinin kəskin ucuzlaşmasına səbəb oldu, kredit bazarında riskdən qaçınma göstəriciləri bir ildən artıqdır ki, ən yüksək səviyyəyə çatıb, borclanma xərclərinin artması və çoxsaylı qlobal risklərin üst-üstə düşməsi maliyyələşmə mühitini daha da mürəkkəbləşdirir.

Eyni zamanda, süni intellekt modeli hazırlayan Anthropic PBC bazar ertəsi IPO üçün müraciət edib və AI böyük modellərinin hazırlanmasına yönəlmiş və birjada listinqə can atan ilk şirkət olub.

Shah hesabatında əsas dilemmanı qısa şəkildə qeyd edib:

İqtisadiyyat və səhm bazarları AI-ya əsaslanan ticarətdən asılılığını yüksək dərəcədə artırdıqca, əlavə risklər meydana çıxdığı vaxtda demək olar ki, heç bir səhvə yer yoxdur.

O, kapital xərclərini "iki tərəfli risk" kimi səciyyələndirib: xərcləri azaltmaq bütün investisiya dövrünün davamlılığına dair şübhələr doğurur, xərcləməni davam etdirmək isə maliyyələşdirmə qabiliyyəti, tətbiq olunma və yekun gəlir norması kimi dərin problemlər yaradır.

Bu fikirlər Citadel Securities-in qurucusu Ken Griffin-in keçən həftəki açıqlaması ilə üst-üstə düşür — Griffin qeyd edib ki, ABŞ şirkətləri AI texnologiyalarına qoyulan investisiyaların miqdarı ilə əldə olunan dəyər arasındakı əlaqəni çətinliklə qiymətləndirirlər və köpük riski barədə xəbərdarlıq edib.

AI əsaslı ticarətin üstün və mənfi cəhətləri barədə mübahisə ən aparıcı investorlar arasında getdikcə qızışır. BlackRock-un prezidenti Jon Gray tam fərqli mövqe tutur və hal-hazırda tələbatın "demək olar ki, parabolik şəkildə" artdığını, narahatlıq üçün əsas olmadığını düşünür.

Citadel Securities-in həmmüdiricisi Pablo Salame daha əvvəl nadir açıqlamasında bildirib ki, süni intellekt inqilabının nəhəng kapital tələbləri indi riskə konservativ yanaşan kredit verənlərlə birbaşa toqquşur.

Shah bildirib ki, ticarət tarifləri, fiskal stimullaşdırma effekti və davam edən yüksək enerji qiymətləri artıq AI investisiyalarının maliyyələşmə və əməliyyat xərclərini nəzərəçarpacaq dərəcədə artırıb.

Bununla yanaşı, ictimaiyyətin məlumat mərkəzlərinin tikintisi ilə bağlı etirazı layihələrin icrasını daha da ləngidə və əlaqədar xərcləri artıra bilər.

İndiyə kimi ABŞ iqtisadiyyatı sadalanan təzyiqləri əsasən korporativ gəlirlərin güclü qalması və bazar inamının nisbətən sabit olması sayəsində həzm edə bilib.

Lakin Shah xəbərdarlıq edib ki, AI investisiyası və maliyyələşməsində davamlı azalma baş verərsə, indiyədək iqtisadiyyat üçün "yastıq" rolunu oynamış artım dalğası və əhalinin sərvət toplanması effekti real təhlükə qarşısında qalacaq və nəticədə iqtisadiyyatın ümumilikdə yüksək xərc mühitinə müqavimət göstərmə qabiliyyəti kəskin şəkildə azalacaq.