Nvidia-nın Berlin GTC-də nə dediyi: Bu, Goldman Sachs-ın xülasəsidir

21 oktyabr tarixində Nvidia-nın baş direktoru Jen-Hsun Huang GTC Berlin konfransında əsas çıxış etdi və Goldman Sachs tədqiqat qrupu toplantıdan sonra hesabat dərc etdi.

Hesabatda bildirilir ki, bu çıxışın aksiyaya dərhal təsiri məhdud olsa da, Nvidia-nın verdiyi əsas mesaj "fikrimizi gücləndirir – AI tətbiqi yaxın gələcəkdə hələ də düzgün yol üzrə irəliləyir."

Bu təqdimatın əsas məqamları: Nvidia DSX POD modul tipli data mərkəzi həllini təqdim etdi, yerləşdirmə müddətini bir neçə aydan iki həftəyə qədər qısalda bildi; tədarük zənciri tərəfdaşları əsas lövhə istehsal gücünü 2.5 dəfə, CoWoS qablaşdırma gücünü isə 3 dəfə artırdı; fiziki AI biznesinin FY27-nin ilk yarısında gəliri artıq 11 milyard dollar olub, FY26-nın illik gəlirini ötüb; həmçinin şirkət OpenShell arxitekturasını korporativ AI təhlükəsizliyi üçün təqdim etdi.

Bank Nvidia-ya olan alış reytinqini saxlayır, 12 aylıq hədəf qiyməti 300 dollar, hazırki qiymətdən 216.47 dollar olmaqla təxminən 38.6% yüksəliş təklif edir. Həmçinin vurğulayır ki, Nvidia tədarük və tələb arasındakı fərqi daraldır, sərt kapital gəliri (təxminən 235 milyard dollar alış səlahiyyəti) ilə aksiyalara davamlı müsbət təkan verir.

Müştərilər qazanc əldə edib, AI tətbiqi dayanmır

Bank qeyd edir ki, Nvidia-nın müştəriləri – ultra böyük bulud provayderləri (hyperscalers) və yeni bulud xidmətləri provayderləri (neoclouds) – "mövcud data mərkəzi tətbiqlərindən güclü vahid iqtisadi fayda əldə edirlər."

Başqa sözlə, pul xərclənir və geri qazanılır. Bu, AI kapital xərclərinin davam edib-etməyəcəyinin əsas məntiqidir.

Goldman Sachs buna görə qərara gəlir ki, AI tətbiqi "yaxın gələcəkdə hələ də düzgün yoldadır."

Tədarük zəncirində genişmiqyaslı istehsal artımı, daha çox GPU tədarükünə hazırlaşma

Nvidia toplantıda bir neçə tərəfdaşla tədarük zəncirinin istehsal gücünü artırmaq üçün birgə əməkdaşlıq elan etdi və bu bir neçə vacib mərhələyə aiddir. Konkret olaraq:

• Ibiden, SEMCO, Unimicron üç əsas lövhə təchizatçısı istehsal gücünü 2.5 dəfə artıracaq;

• Amkor-un CoWoS-R qablaşdırma gücü 3 dəfə artırılacaq;

• KYEC Amerika daxilində istehsal gücünü artıracaq;

• SPIL isə CPO (birgə qablaşdırılmış optik) istehsal gücünü böyük ölçüdə artıracaq.

Analitiklər hesab edir ki, bu ardıcıl istehsal artımı daha dərin siqnal verir. Hesabatda bildirilir ki, "bu, Nvidia-nın əvvəlki gözləntiləri xeyli üstələyən böyükölçülu CPU tədarükünə hazırlaşdığını göstərir." Başqa sözlə, bu tədarük zənciri quruluşunun miqyası bazarın Nvidia-nın növbəti nəsil məhsullarının artımı barədə ümumi gözləntilərini xeyli üstələyir.

DSX POD: Data mərkəzinin qurulma müddətini bir neçə aydan iki həftəyə endirir

Nvidia və tərəfdaşlar DSX POD referans dizaynını təqdim etdilər – konteyner tipli modul, bir neçə rack sığdıra bilən tam Vera Rubin sistemi, birbaşa zavoddan çıxış, sahədə elektriklə təmin edildikdə dərhal istifadə olunur.

Bu məhsulun 2027-ci ilin əvvəlində bazara çıxacağı gözlənilir. Analitiklər qeyd edir ki, DSX POD-un əsas dəyəri data mərkəzinin qurulma müddətini "bir neçə ay"dan "iki həftə"yə endirməkdədir, yerləşdirmədən ilk Token istehsalına qədərki müddəti xeyli qısaldır.

Effektivlik də diqqətəlayiqdir. Nvidia bildirir ki, QSX Factory Platform operatorlara (o cümlədən yeni bulud xidmətləri provayderlərinə) 2GW miqyaslı yerləşdirmədə təxminən 30% elektrik qənaəti və gündəlik 56 milyon litr su qənaəti verir.

AI agentlərinin təhlükəsizliyi, Nvidia hardware səviyyəsində həll təqdim edir

AI agentlərinin korporativ sektorda sürətlə tətbiqi fonunda təhlükəsizlik problemləri getdikcə aktuallaşır. Nvidia bu konfransda bir sıra yeni proqram təminatını təqdim etdi və ən çox diqqət çəkəni OpenShell referans arxitektirudur.

Analitiklərin təsvirinə görə, platformanın əsas məntiqi "kritik səlahiyyətlərin verilməsini agentdən kənarda qoymaq, hardware triggerləri ilə strategiyanın icrasını məcburi etməkdir, beləliklə səlahiyyətsiz istifadənin qarşısı alınır." Bu o deməkdir ki, agent özü şəxsən hacklənib sui-istifadə olunsa belə, hardware səviyyəsində məhdudiyyət son müdafiə xətti olaraq qalır.

OpenShell Vera Rubin, Vera CPU və BlueField-4 DPU (Sentry modul daxil olmaqla) birləşdirir və çipdən proqram təminatına qədər tam təhlükəsizlik dövrü yaradır. Goldman Sachs hesab edir ki, bu struktur Nvidia-nın korporativ AI bazarında daha dərin müdafiə mövqeyi qurmasına kömək edir.

Fiziki AI gəlirlərində partlayış, FY27-nin ilk yarısı ötən ilin illik göstəricisindən üçdə bir çoxdur

Fiziki AI Nvidia-nın bu toplantısında digər əsas xətt oldu. Şirkət fiziki AI tətbiqini sürətləndirmək üçün bir neçə təşəbbüs elan etdi – avtonom sürücülü avtomobillər və Robotaxi üçün Hyperion referans dizaynı, humanoid robotlar üçün AGILE ONE referans dizaynı, və AI əsaslı telekommunikasiya infrastruktur platforması.

Rəqəmlərlə, Nvidia açıqladı ki, FY27-nin ilk yarısında fiziki AI gəliri 11 milyard dollara çatıb və bu göstərici FY26-nın illik gəlirindən təxminən 30% çoxdur.

Analitiklər bu göstəricini Nvidia-nın gəlir strukturunun diversifikasiyasına güclü sübut kimi qəbul edir. Data mərkəzi biznesindən kənar, fiziki AI Nvidia-nın böyümə qrafikində əhəmiyyətli ikinci mühərrikə çevrilir.

Goldman Sachs alış reytinqini saxlayır, hədəf qiymət 300 dollar, yüksəliş potensialı təxminən 40%

Goldman Sachs Nvidia-ya alış reytinqini qoruyur, 12 aylıq hədəf qiymət 300 dollar, bu isə 30 dəfə P/E və 10 dollar normallaşdırılmış EPS hesablanması ilə əsaslandırılır.

Proqnozlara görə, Goldman Sachs Nvidia-nın FY27E gəlirini (2027-ci ilin yanvarınadək) 412,7 milyard dollar, EPS-ni 9.40 dollar olaraq gözləyir; FY28E gəlirləri isə 718,3 milyard dollara, EPS 16.70 dollara çatacaq. Hazırki aksiyanın FY27E P/E əmsalı təxminən 23 dəfə, FY28E isə təxminən 13 dəfədir.

Analitiklər əsas aşağı riskləri də sadalayır, o cümlədən: AI infrastruktur xərclərinin azalması, artan rəqabət nəticəsində bazar payı itkisi, rəqabət təzyiqindən gələn marja daralması, və tədarük zəncirində məhdudiyyətlər.

Nvidia-nın mövcud bazar qiyməti təxminən 5.3 trilyon dollardır, və şirkət təxminən 235 milyard dollarlıq səhmlərin geri alınmasına icazə verib.