Pozisiya xəritəsi: ABŞ-ın dövlət istiqrazlarında short mövqelər 1 milyon kontrakta çatdı, əmtəələrdən kütləvi çıxış baş verdi, ancaq fond bazarında mövqelər artırılır.

Xülasə.az 17 Oktyabr xəbər verir—— 13 Oktyabr həftəsinin CFTC mövqe məlumatları yayımlandı. Ümumi vəziyyət aydındır: kapital geri çəkilir. Kənd təsərrüfatı məhsullarında uzun mövqelər kəskin şəkildə azalır, qarğıdalı bir həftədə 70 min kontrakt azaldı; ABŞ dövlət borclarında bütün seqmentlərdə net qısa mövqelər artır, uzun müddətli borclar daha çox; qızıl, gümüş, neftdə uzun mövqelər eyni zamanda geri çəkilir. Aşağıda hər bir məhsula ayrıca baxılır: kim azaldır, kim müqavimət göstərir, kim əks istiqamətdə artırır, hər birini detallı araşdırırıq.

Şənbə (17 Oktyabr) günü, 13 Oktyabr həftəsinin CFTC mövqe məlumatları yayımlandı. Ümumi vəziyyət aydındır: kapital geri çəkilir. Kənd təsərrüfatı məhsullarında uzun mövqelər kəskin şəkildə azalır, qarğıdalı bir həftədə 70 min kontrakt azaldı; ABŞ dövlət borclarında bütün seqmentlərdə net qısa mövqelər artır, uzun müddətli borclar daha çox; qızıl, gümüş, neftdə uzun mövqelər eyni zamanda geri çəkilir. Yeganə istisna ABŞ səhm bazarıdır, S&P 500 fondlarında uzun mövqelər azalmaq əvəzinə artır. Pul bazardan çıxmır, sadəcə məkan dəyişir. Məlumatlar göstərir ki, bu həftə həm riskdən qaçış, həm də qazanc məqsədli istiqamətlər eyni vaxtda sıxılır. Aşağıda hər bir məhsula ayrıca baxılır: kim azaldır, kim müqavimət göstərir, kim əks istiqamətdə artırır, hər birini detallı araşdırırıq.

Qiymətli Metallər

Qızılda uzun mövqelər 3741 kontrakt azaldı, net uzun mövqelər 111079 kontrakta düşdü. Gümüş daha da diqqət çəkir; net uzun mövqelər yalnız 5735 kontraktdır, sıfıra yaxınlaşır. COMEX misdə uzun mövqelər 295 kontrakt azaldı, 61170 kontrakt oldu. Şərh: Qiymətli metallər ənənəvi olaraq risk əhvalının göstəricisidir. Gümüşdə mövqe səviyyəsi kapitalın bu raunda təxminən əl çəkdiyini göstərir, qızılda azalma daha yumşaqdır, qazancı götürmə xarakterlidir və panik şəkildə geri çəkilmə əlamətləri görünmür. Loqika göstərir ki, bu daha çox yüksək səviyyədə durulaşmadır, əsaslı dönüş deyil.

Enerji

WTI xam neftdə net uzun mövqelər 1017 kontrakt azaldı, 110619 kontrakta düşdü, dəyişiklik böyük deyil. Təbii qazda isə dəyişiklik var; dörd əsas bazarda net qısa mövqelər 11698 kontrakt azaldı, 100137 kontrakt oldu. Şərh: Xam neftdə mövqelərin azaldılması ehtiyatlıdır, bildirilməyən mövqelər isə 10 min kontrakt artıb, kapital gözləyir, geri çəkilmir. Təbii qazda qısa mövqelərin bağlanması diqqətəlayiqdir; net qısa mövqelər 100 min kontraktın üzərindədir, bu səviyyədə yumşalma adətən qısa mövqelərin qazanclarını realizə etməsi deməkdir. Enerji seqmentində fərqlilik yaranıb.

Valyuta

Euroda net qısa mövqelər 137573 kontrakt, funtda net qısa mövqelər 106964 kontrakt, frankda isə nadir olaraq net qısa mövqelər 22078 kontraktdır. Yapon yen bir başına durur, net uzun mövqelər 50207 kontraktdır. Şərh: Üç əsas Avropa valyutasında hamısı qısa mövqedədir, riskdən qorunma ehtiyacı yalnız yenə yönəlib. Məlumatlar göstərir ki, bazar ABŞ dolları xaricindəki valyutalara ümumilikdə inamsızdır; bu istiqamətdəki mərc tərs düşərsə, dəyişiklik böyük olur.

ABŞ Dövlət Borcları

Əvvəlcə ümumi vəziyyət: yalnız 5 illik borc istisna olmaqla, digər bütün maturity-lərdə net qısa mövqelər artır. 2 illik borclarda qısa mövqelər 58675 kontrakt artıb, 911579 kontrakta çatıb; 10 illik borclarda qısa mövqelər 91621 kontrakt artıb, 988102 kontrakta çatıb; uzun müddətli borclarda qısa mövqelər 45258 kontrakt artıb, 321597 kontrakta çatıb; uzun borclarda qısa mövqelər 6626 kontrakt artıb, 126438 kontrakta çatıb. 5 illik isə istisnadır, net qısa mövqelər 83327 kontrakt bağlanıb, toplamda 1080204 kontrakt olub. Şərh: Həm qısa, həm uzun maturity-lər qısa mövqedədir, yalnız 5 illik borc rahatlıq tapıb. 10 illik borclarda qısa mövqelərin artımı ən böyüyüdür, kapital orta müddətli faizlərin hələ də yüksələcəyini proqnozlaşdırır. Ümumilikdə net qısa mövqelər bir milyon kontrakt səviyyəsinə yaxınlaşır, bu cür həmrəylik tarixdə adətən böyük hərəkətlərin əvvəllidir.

Kənd Təsərrüfatı Məhsulları

Bu həftənin əsas hadisəsi qarğıdalıda baş verir. Net uzun mövqelər bir həftədə 71762 kontrakt azalaraq 114542 kontrakta düşüb, demək olar ki, yarı yarıya geri çəkilib. Soya net uzun mövqelər 15362 kontrakt azalıb, 178635 kontrakt olub; soya yağıda da uzun mövqelər eyni şəkildə azaldı. Buğdada qısa mövqelər 3507 kontrakt artıb, net qısa mövqelər 64692 kontrakta çatıb; qəhvədə qısa mövqelər 2536 kontrakt artıb, pambıqda uzun mövqelər 2481 kontrakt azalıb. Əks istiqamətli yalnız şəkərdir; net uzun mövqelər 16078 kontrakt artıb, 167821 kontrakta çatıb. Şərh: Taxıl seqmentində konsentrasiya edilmiş mövqelər bağlanır, qarğıdalıda azalma bu dövrün ən kəskinidir və potensial zəncirvari təsirlərə diqqət edilməlidir. Şəkər isə yeganə məqamdır; kapital kənd təsərrüfatı seqmentində ekstremal balans dəyişimi edir.

ABŞ Səhm Bazarı

S&P 500 futures fondu net uzun mövqelər 8186 kontrakt artıb, 912542 kontrakta çatıb, spekulyativ net qısa mövqelər 5804 kontrakt daralıb. Şərh: Digər bazarlarda mövqelər azaldılır, səhm bazarında isə artırılır. Bu uyğunsuzluq riskə meyllilik ümumi şəkildə dağılmadığını göstərir; kapital əmtəə və borclardan çıxaraq səhm bazarına yönəlmişdir. Risk yox olmur, sadəcə məkan dəyişir.

Bu həftənin açar sözü yenidən balanslaşdırmadır. Kənd təsərrüfatı seqmentində böyük miqyasda mövqelər bağlanır, qarğıdalı ən kəskinidir; ABŞ borclarında qısa mövqe bütün seqmentlərdə artır, yalnız 5 illik müsbət dəyişir; qiymətli metallər yumşaq şəkildə soyudur; valyuta bazarında yen təkəbbürlüdür; kapital sonda S&P 500-ə axır. Məlumatlar ümumi əhval-ruhiyyənin sıxıldığını göstərir, sıxılmanın istiqaməti isə tam şəkildə səhm bazarına yönəlib. Mövqe strukturunun ekstremallaşması isə növbəti bazar dalğasının öncəsidir.

Tez-tez verilən suallar

Net uzun mövqelər 186 min kontraktdan 114 min kontrakta düşüb; bu tipik qazanc götürmə və stop-loss-un üst-üstə düşməsidir. Mövqe məlumatları gecikmiş göstəricidir, bu olanların təsdiqidir; bundan sonrası spot və ixrac məlumatlarının dəstək verib-verməyəcəyinə bağlıdır.


2 illik və 10 illik borclarda net qısa mövqelər 900 min kontraktın üstündədir, tarixi baxımdan yüksək zonadadır. Böyük miqyasda net qısa mövqelərdə sıxışma riski var; katalizator hadisə baş verərsə, zorla mövqelər bağlanar, qiymət dalğalanmaları artar.


Net uzun mövqelər bir həftədə 16 min kontrakt artıb, bu ən böyük tək artımdır. Adətən təchizat tərəfindəki müəyyənlik hadisələri ilə bağlıdır, digər kənd təsərrüfatı məhsulları ilə fikir ayrılığı kapitalın nisbətən az və səbəbli investisiya axtardığını göstərir.


Euro, funt, frank hamısı qısa mövqedə olduğu halda, yen əsas valyutalarda yeganə net uzun mövqedir. Bazar yen ilə qeyri-müəyyənliyi riskə qarşı hedc edir, bu konsensus yumşalarsa, valyuta bazarı yenidən qiymətləndirilə bilər.


Ziddiyyət deyil. Məlumatlar göstərir ki, bu eyni kapitalın fərqli aktivlər arasında köçüdür; risk büdcəsi azalmır, sadəcə əmtəədə qazanc götürülür, səhm bazarında mərc davam edir. Uyğunsuzluq bu dövrün izləməyə dəyər ən vacib siqnalıdır.