ABŞ səhm bazarında sakit dövr başa çatdı! S&P 500 ardıcıl 53 ticarət günü 1%-dən çox düşməməsi rekordunu bitirdi, AI səhmlərinin satış dalğası bazar narahatlığını artırır

Zhichong Maliyyə APP xəbər verir ki, süni intellektə (AI) investisiya edilən bazarın davamlılığına dair narahatlıqların artması və ABŞ-da ən son inflyasiya məlumatlarının gözlənildiyindən yüksək çıxması səbəbilə, ABŞ fond bazarında çərşənbə günü əhəmiyyətli satış müşahidə olundu. S&P 500 indeksi 1.1% azalaraq ardıcıllığı ilə 53 ticarət günündə 1%-dən çox azalmaya rast gəlinməyən seriyanı sona çatdırdı; bu, 2020-ci ilin yanvarından bəri ən uzun müddət sakit dövr idi. Texnologiya nəhəngləri və yarımkeçirici səhmlər bu enişin əsas sürücüləri oldu; bazar artıq ABŞ fond bazarının dörd illik buliş trendinin daha böyük çətinliklə qarşılaşa biləcəyindən narahatdır.

ABŞ Əmək Statistika Bürosu çərşənbə günü açıqladığı məlumata görə, sentyabr ayı istehlak qiymətləri indeksi (CPI) aylıq 0.6% artım göstərdi və bu, apreldən bəri ən böyük artım oldu. İnflyasiya təzyiqi yenidən yüksəldi və bu, bazarın Federal Rezervin gələcəkdə faizləri artıracağına dair gözləntilərini daha da gücləndirdi; hətta Federal Rezerv oktyabrda faiz nisbətlərini dəyişməz saxlayarsa, sonrakı dövrdə pul siyasətini daha da sərtləşdirə bilər.

Northlight Asset Management-in baş investisiya direktoru Chris Zaccarelli bildirib ki, çip istehsalçıları və AI infrastrukturuna bağlı səhmlər əvvəllər kifayət qədər artım göstərib və indi artım motivasiyasının zəifləməsi ilə qarşılaşır. Ən son inflyasiya məlumatları bazarın Federal Rezervin faiz artımı ilə bağlı narahatlığını bir qədər də artırıb. O qeyd edib ki, bazar əvvəlcə Federal Rezervin sentyabrda faiz artırmasının bir dəfəlik olacağını ümid edirdi, lakin çərşənbə günü açıqlanan məlumat bu ehtimalı xeyli azaldıb.

Dikkət yetirilməli məqam budur ki, bu eniş ABŞ fond bazarının bir neçə həftədir davam edən aşağı dalğalanma tendensiyasını pozdu və səhmləri ardıcıl alan kvant fondları üçün çətinlik yaratdı. Bu kompüter modelləri ilə ticarət edən fondlar bazar volatilliyi aşağı olduğu dövrdə səhmlərə yatırımlarını artırır, lakin indi gözlənilməz bazar əks istiqamətə dönüb.

Nasdaq 100 indeksi 2% azalaraq iyuldan bəri ən böyük günlük enişi gördü. ABŞ-ın yeddi böyük texnoloji nəhənglərinin fəaliyyətini ölçən "Yeddi Nəhəng" indeksi də təxminən 2% eniş göstərdi və burada Apple (AAPL.US) yeganə artan səhmin oldu, artım 0.5%. Eyni zamanda, diqqət cəlb edən yarımkeçiricilər indeksi ardıcıl altı ticarət günü azaldı və ümumi azalma təxminən 12% oldu; bu, bazarda AI ilə bağlı səhmlərin dəyəri və gələcək artım perspektivlərinə dair narahatlığın artmasını əks etdirir.

BTIG-in baş texniki strateqi Jonathan Krinsky bildirib ki, yarımkeçirici səhmlər faizlər artdıqca enməyə başlayıb, əgər yeddi böyük texnoloji nəhəng də oxşar tendensiya göstərərsə, bu, ABŞ fond bazarının "qırmızı oktyabr" riski ilə qarşılaşacağı fikrini daha da gücləndirəcək.

Texnologiya sektorundakı zəiflik həmçinin AI infrastrukturu üçün maliyyələşdirmə bazarına təsir edib. AI bulud hesablaması xidmətləri təminatçısı CoreWeave (CRWV.US) şirkətinin istiqraz qiymətləri kəskin düşdü və bu, investorların əlaqədar korporativ borc riskinə diqqətini artırdı.

TRACE ticarət məlumatlarına görə, CoreWeave-in 2032-ci ildə ödəniləcək təminatsız istiqrazları çərşənbə günü hər 1 dollar nominal dəyər üçün 80 sentdən aşağı qiymətə düşdü. İstiqraz qiymətlərinin bu həddən aşağı düşməsi, bazarda emitenin maliyyə çətinlikləri yaşadığına dair mühüm siqnal hesab olunur. Bu təsirlə, CoreWeave-in qiyməti çərşənbə günü 15%-dən çox azaldı.

Miller Tabak-in baş bazar strateqi Matt Maley bildirib ki, bazar kredit riskindən narahat olduğu zaman texnoloji səhmlər adətən yaxşı performans göstərirdi; lakin texnoloji sektor təzyiqlə üzləşəndə kredit bazarı bir qədər rahatlayır. Lakin çərşənbə günü hər iki risk eyni anda ortaya çıxdı. Bu o deməkdir ki, investorlar artıq AI ilə bağlı səhmlərin yüksək qiymətləndirilməsini yenidən qiymətləndirir və AI infrastrukturuna aid şirkətlərin böyük miqyasda maliyyələşməsinin gətirə biləcəyi kredit risklərinə diqqət edir.

Eyni zamanda, faiz dəyişikliyinə daha həssas olan kiçik kapitallı səhmlər də ciddi satışlarla qarşılaşdı. Russell 2000 indeksi çərşənbə günü 1.9% azaldı və avqustda olan yüksək səviyyədən ümumilikdə 11% gerilədi. Dikkət etmək lazımdır ki, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi inflyasiya məlumatları açıqlandıqdan sonra gündəlik yüksək səviyyədən geri çəkilsə də, ABŞ fond bazarında təzyiq davam edir; bu, investorların narahatlığının artıq faiz artımından çıxaraq texnologiya səhmlərinin qiymətləndirilməsi, korporativ maliyyələşdirmə və ümumi bazar risklərinə yönəldiyini göstərir.

Bununla belə, çərşənbə günü eniş nəzərəçarpacaq olsa da, ABŞ fond bazarında hələ genişmiqyaslı panika qeydə alınmayıb. S&P 500 indeksi hazırda ötən həftəki tarixi maksimumdan yalnız təxminən 1.3% aralıdadır. Eyni zamanda, bazarın gözlədiyi dalğalanmanı ölçən Çikaqo Seçimlər Birjasının Dalğalanma İndeksi (VIX) 17 ətrafında dolaşır və bu, adətən bazarda stresin gözlə görünən artımını göstərən 20 səviyyəsindən aşağıdır.

Bundan başqa, əvvəllər ABŞ fond bazarındakı artımları qaçıran aktiv fond menecerləri bazar daha da gerilədikdən sonra potensial alıcı ola bilərlər.

Deutsche Bank tərəfindən toplanmış məlumatlara görə, ABŞ dövlət istiqrazlarının yüksək gəlirliliyi, İran müharibəsi kimi risk faktorlarının təsiri ilə aktiv investisiya menecerlərinin səhmlər portfeli hazırda tarixi intervalın aşağı üçdə bir hissəsindədir. Aktiv fondlar ilə qaydalara əsaslanan sistematik fondlar arasında səhmlər portfeli fərqi 2020-ci ildən bəri ikinci ən yüksək səviyyəyə çatıb.

Bu o deməkdir ki, daha əvvəl ardıcıl olaraq səhmlərə yatırımlarını artıran kvant fondlara nisbətən aktiv investorlar hələ də böyük artırma potensialına malikdir. ABŞ fond bazarı daha da geriləsə, bəziləri yenidən bazara daxil olaraq bazara dəstək verə bilər.

Əslində, mart ayının sonundan bəri, S&P 500 indeksinin ümumi bazar dəyəri təxminən 13 trilyon dollar artıb. Bir neçə ay davam edən artımdan sonra, texnoloji nəhənglər və AI ilə bağlı səhmlərin qiymətləndirilməsi və portfel səviyyəsi artıq bazarın diqqət mərkəzindədir.

ABŞ-da inflyasiyanın yenidən sürətlənməsi, Federal Rezervin əlavə faiz artımı ehtimalının yüksəlməsi və AI infrastrukturu ilə bağlı maliyyə risklərinin ortaya çıxması ilə, investorlar bu ABŞ fond bazarı bulişində əsas sürücüləri yenidən qiymətləndirir. Lakin hazırda bazar dalğalanması nisbətən sakit səviyyədədir və aktiv investorların səhmlər portfeli aşağıdır; bu o deməkdir ki, bu geriləmə daha dərin korektiyaya çevriləcəkmi, hələ müşahidə edilməlidir.