AI dəyərləndirmə fərqləri daha da artır! Anthropic IPO: Qızğın Silicon Valley 2 trilyon dollar deyir, soyuqqanlı Wall Street yalnız 1.5 trilyon qəbul edir
Anthropic IPO-nun dəyəri ilə bağlı müzakirələr, Silikon Vadisi ilə Wall Street arasındakı qiymət fərqini açır. Silikon Vadisinin risk investisiyaçıları hələ də AI böyüməsinə yüksək qiymətlərlə mərc edir, bəzi investisiya bankları erkən mərhələdə təxminən 2 trilyon dollar dəyərini müzakirə edir; Wall Street-in açıq bazar institusiyaları isə yüksək faiz dərəcələri, hesablama gücü sərmayəsi xərcləri və davamlı maliyyələşmə təzyiqinə fokuslanır və 1.5 trilyon dollara meyllidirlər.
AI şirkətlərinin IPO qiymətləndirilməsindəki fərqlilik genişlənir.
Texnologiya mediası The Information-un 30 sentyabr tarixli xəbərinə görə, risk və xüsusi investisiya bazarında bəzi investisiya bankları Anthropic üçün ilkin danışıqlarda təxminən 2 trilyon dollar qiymətləndirməni müzakirə edirlər. Amma açıq bazarda iki böyük investisiya institutu hesab edir ki, daha uyğun qiymətləndirmə təxminən 1,5 trilyon dollar olmalıdır. Silicon Valley risk sərmayə dairəsi hələ də AI aktivlərinin yüksəliş potensialının ardınca gedir, Wall Street açıq bazarı isə daha çox nağd pul axını, maliyyələşmə xərcləri və eniş ssenarisinə diqqət yetirir.
Anthropic-in rəsmən IPO üçün təqdimatına başlamaq üçün hələ bir neçə həftə lazımdır. Reportajda qeyd olunur ki, bu AI şirkəti bazarda il ərzində ən çox diqqət çəkən IPO layihələrindən biri hesab olunurdu, lakin səhmlər bazarındakı dəyişkənlik artıq böyük texnoloji IPO-ların qiymətlənməsi münasibətinə təsir göstərməyə başlayıb.
2 trilyon və 1,5 trilyon arasında iki fərqli qiymətlənmə məntiqi
Lead Edge Capital-ın açıq bazar investisiya portfeli meneceri Evan Skorpen The Information-a bildirib ki, risk sərmayəçiləri adətən düşünür: "Bu şirkət ən optimist ssenaridə nə qədər dəyərli ola bilər?"
O deyir ki, bu düşüncə ilə "bazarda çox həyəcanverici informasiya mövcuddur".
Lakin açıq bazar investorlarının yanaşması fərqlidir. Skorpen deyir: "Açıq bazar investoru yalnız nə zaman yaxşı olacağını düşünə bilməz, çünki biz gündəlik səhmləri saxlayırıq. Açıq bazar investoru daha çox nə baş verə bilər, nə səhv ola bilər deyə düşünür."
O bu fərqli yanaşmanın mahiyyətini belə izah edir: Silicon Valley investorları Sand Hill Road-da oturub gələcəyə yatırım edir, Wall Street investorları isə gündəlik səhmlərin qiymətini izləyərək riskləri nəzərə alır.
Məlumata görə, Anthropic ən azı 14,8 gigavat hesablama gücü alacağına dair öhdəlik verib. Bu razılaşmaların növbəti on ildəki xərci 500 milyard dollardan çox ola bilər. Reuters-in bu həftə açıqladığı Anthropic IPO prospekt layihəsi də, investorların şirkətin maliyyə öhdəlikləri və risklərinə diqqətini yenidən gündəmə gətirib.
AllianceBernstein-in kiçik və orta kapital böyümə səhmləri üzrə baş investisiya direktoru Samantha Lau deyir: "Hazırda IPO-ya çıxacaq hər bir şirkət mütləq qiyməti düzgün qoymalıdır, amma mən bunu hələ görmürəm."
O deyir: "Bazarın açılması üçün yeganə yol bir qədər ehtiyatlı olmaqdır."
AI yatırımlarının gəliri açıq bazarın əsas məsələsinə çevrilir
Anthropic və OpenAI kimi aparıcı AI şirkətləri IPO başa çatdıqdan sonra da, məlumat mərkəzi, çip və hesablama xərclərini qarşılaması üçün davamlı maliyyələşməyə ehtiyac duyacaq.
Lau bildirir ki, o, texnologiya şirkətlərinin AI agent proqram bacarıqlarına inanır və bu qabiliyyətlərin məlumat mərkəzi və çip yatırımlarına geri dönüş gətirə biləcəyini qəbul edir. Amma eyni zamanda, faizlərin yüksəlməsi şirkətlərin borc xərclərini artıracaq, investisiya institutları isə real geri dönüş görmək istəyirlər.
"Məsələ budur ki, ideal vəziyyətə çatmazdan əvvəl, bu iş üçün kim pul ödəyəcək?" deyə o qeyd edir.
Anthropic eyni zamanda artan rəqabətlə üzləşir.
Xəbərə görə, OpenAI-nin son modeli korporativ müştərilər arasında irəliləyiş əldə edir və eyni zamanda təxminən 30 milyard dollarlıq IPO öncəsi maliyyələşmə üçün ilkin danışıqlar aparır. Əgər bu sövdələşmə irəliləsə, OpenAI və Anthropic bəzən eyni maliyyə mənbələri uğrunda mübarizə apara bilər.
Kiçik və orta AI, məlumat mərkəzi IPO-ları artıq təzyiq hiss edir
Qiymətlənmə və maliyyələşmə mövzusundakı ehtiyatlılıq bir sıra IPO planlayan şirkətlərə təsir edib.
Ağıllı üzük şirkəti Oura çərşənbə axşamı IPO prosesini qəfil təxirə saldı,son qiymətin növbəti gün təyin olunması nəzərdə tutulurdu. Məlumatlı şəxslərə görə investorlar şirkətin qiymət tələbini həddən artıq yüksək hesab edirlər.
SoftBank-a məxsus SB Energy də hələ IPO marketinqinə başlamayıb.Bu şirkət Ohio ştatında OpenAI üçün böyük obyektlər inşa edir. Məlumatlı mənbələrə görə investisiya banklarının müzakirə etdiyi qiymət təxminən 60 milyard dollar olsa da, bəzi IPO investorları bu qiyməti qəbul etməkdə çətinlik çəkir, bəziləri isə gəlirinin OpenAI-dən asılılığından narahatdır.
Məlumat mərkəzi şirkətlərinə bazarın diqqəti də artır.
Xəbərə görə, IPO planlayan Londondakı "yeni bulud" şirkəti Nscale və xüsusi investisiya şirkətinin sahibi olduğu məlumat mərkəzi inkişaf etdiricisi Switch,investorların yüksək borc və əlavə maliyyə ehtiyacları ilə bağlı narahatlıqları ilə üzləşir. CyrusOne və Silver Lake-in sahib olduğu Vantage Data Center kimi şirkətlər də gələn ilin əvvəlində IPO üçün maliyyələşmə axtaracaq.
Bir təcrübəli IPO investoru qeyd edir: "Bizə bu vəziyyət investisiya bankları və private equity təşəbbüskarlarına xatırlatmalı olur: Biz qiymətin alıcısı deyilik."
Private equity bazarında yüksək qiymətli ticarət davam edir
Açıq bazardakı ehtiyatlılıqdan fərqli olaraq, risk sərmayə bazarında AI şirkətlərinin yatırımı hələ də yüksək sürətlə gedir.
AI istifadəçi köməkçisi Instinct-in inkişaf şirkəti bu həftə elan etdi ki, cəmi bir il ərzində 10 milyard dollar qiymətləndirmə ilə 1 milyard dollar maliyyə əldə edib. Investorlar arasında Sequoia Capital, Benchmark və Coatue var.
Amma private equity bazarında qiymətlənmə "overheating" ilə bağlı narahatlıqlar görünür.
Sequoia Capital-nın rəhbərlərindən biri Pat Grady keçən həftə məhdud ortaq investorlar üçün təqdimat materilalında qeyd edir ki, risk sərmayəçilər həyatın AI şirkətlərinin qabiliyyət artım sürətinin çox yüksək olduğuna və "ümumi süni intellekt" səviyyəsinə çatdığına inanır, lakin bu hələ də mübahisəli bir məqamdır.
Ancaq o, əlavə edir: "Qiymətlər tamamilə dəlidir."
Grady deyir ki, bəzi startaplar bir maliyyələşmədən sonra tezliklə növbəti maliyyələşməyə daha yüksək qiymətlə başlayır, "bu klassik bir şar dırnağıdır."
SpaceX-in artımı böyük IPO-lara dəstək ola bilər
Böyük IPO-ların dəstək faktorları yoxdur deyə bilmərik.
SpaceX bu ilin iyununda tarixdə ən böyük IPO-da təxminən 86 milyard dollar maliyyə əldə edib. Bundan sonra onun səhmləri təxminən 10% yüksəldi, qiymətlənməsi təxminən 2 trilyon dollara çatdı və bazar göstəricilərini üstələdi.
Bu geri dönüş IPO-da iştirak edən investorlar üçün qazanc yaratdı, həmçinin Founders Fund, Valor Equity Partners və Sequoia Capital kimi erkən investorlar üçün AI sahəsində yatırımları artırmaq imkanları verdi.
Anthropic üçün bir sıra böyük fondlar öncədən private equity dövründə aşağı qiymətlə səhm alıb, bu onlara IPO qiymətlənməsi üzrə daha çox dözümlülük verə bilər. Nvidia, Alphabet və Amazon kimi texnologiya şirkətləri və mövcud investorlar da maliyyə dəstəyi verməyə davam edə bilər.
Vista Equity Partners-in səhmlər kapitalı bazarı strategiya rəhbəri Ashley MacNeill deyir, private equity bazarındakı yüksək qiymətlənmə "tam açıq bazara keçməmiş kimidir."
O qeyd edir: "Tarixdə bu tip dövrlər yaşanıb, və gələcəkdə də olacaq. Sadəcə, hazırda xüsusilə aydındır, çünki bazarda bu ultraböyük IPO-lar var."
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Micron-un maliyyə hesabatı möhtəşəm olsa da, səhmlərin qiymətində “heç bir dəyişiklik olmadı”! Wall Street hələ də nikbindir, ən yüksək hədəf qiyməti 1625 dollar səviyyəsindədir.
Micron-un maliyyə nəticələri və göstəriciləri güclü olsa da, ilin əvvəlindən bəri səhm qiyməti artıq 237% artdığından, bazar əvvəlcədən xüsusi reaksiya göstərməyib. Deutsche Bank, Bank of America, Goldman Sachs və JPMorgan kimi Wall Street-in nəhəngləri hələ də müsbət baxışlarını qoruyur — 26 ədəd strateji uzunmüddətli müştəri müqaviləsi mənfəət dəqiqliyini təmin edir və UBS hətta 1625 dollarla ən yüksək hədəf qiymətini elan edib, şirkətin dövriyyələrarası mənfəət qabiliyyətini və güclü artım potensialını dəstəkləyir.
ABŞ səhm bazarı perspektivi | Üç əsas indeks futures-ləri birlikdə yüksəlir, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəliri 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatır, Micron (MU.US) hesabatdan sonra dalğalanmaya düşür
1 oktyabr (cümə axşamı) Amerika birjası açılmamışdan əvvəl, ABŞ-ın üç əsas birja indeksi üzrə fyuçerslər hamısı artıb.
TSMC-nin Texasda yeni kompleks planlaşdırdığı bildirilir: bir neçə çip zavodu, ümumi investisiya yüz milyardlarla dollar ola bilər
Tayvan Yarımdəritmə Şirkəti (TSMC) Texasda daha çox süni intellekt çip parkı qurmaq üçün milyardlarla dollar sərmayə qoymağı düşünür.
Bir mövsümdə bazar dəyəri 1 trilyon dollar artdı: Microsoft (MSFT.US) AI hekayəsi niyə yenidən bazarın diqqətini çəkdi?
Üçüncü rübdə yekunlaşdığı zaman, Microsoft 1998-ci ildən bəri ən yaxşı kvartal səhmlərinin performansını göstərmişdir. İyuldan sentyabra qədər Microsoft-un səhmləri 37.5% artıb, şirkətin bazar dəyəri isə 1 trilyon dollar artıb. Texnologiya səhmlərinin üstünlük təşkil etdiyi Nasdaq 100 indeksi həmin dövrdə cəmi 0.4% artıb və Microsoft bu indeksdə ən yaxşı beşinci performansa malik komponent olub.
