ABŞ dövlət istiqrazlarının geri alınması Yaponiyanın YCC-sinə bərabərdir? Dolların "dəyər itirmə spiralı" yaşaması şərt deyil, amma təzyiq trendi nəzərəçarpacaq dərəcədədir
Bu həftə bazarda kəskin dalğalanmalara səbəb olan ABŞ xəzinə repo öhdəliyi bazarda Yaponiya orqanlarının siyasəti ilə müqayisə olundu. Son günlər Wall Street də xəbərdarlıq edib ki, dollar ABŞ-ın xəzinə repo artımında ən böyük uduzan ola bilər.
Ağıllı Maliyyə APP xəbər verir ki, bu həftə bazarda şiddətli dalğalanma yaradan ABŞ dövlət istiqrazları geri alması öhdəliyi, bazarda bu siyasətin Yaponiyanın tədbirləri ilə müqayisəyə səbəb oldu. Yaponiyada borclanma xərclərini idarə etmək məqsədilə tətbiq olunan siyasət (yəni gəlir əyrisinin idarə edilməsi, YCC) nəticədə yenin uzun müddətli zəifləməsinə səbəb oldu. Wall Street son günlər xəbərdarlıq edib ki, ABŞ dövlət istiqrazları geri almalarının artırılması nəticəsində dollar ən böyük itki verən ola bilər. Məlumatlara görə, dollar hazırda üç aylıq ən aşağı səviyyəyə yaxın hərəkət edir və bu ayın ən pis həftəlik performansını göstərə bilər.
Brookings İnstitutunun baş araşdırmaçısı Robin Brooks bildirib ki, ABŞ hökumətinin bu addımı "indiyə qədər ən aydın siqnaldır" və göstərir ki, ABŞ Yaponiya yolunu izləyir, yerli valyutanın dəyərini aşağı salmaqla əlaqədar problemlərlə mübarizə aparır. O açıq şəkildə bildirib ki, ABŞ hökuməti "atəşlə oynayır".
Son zamanlarda qlobal uzunmüddətli istiqrazlar davamlı təzyiq altında olduğu bir zamanda, ABŞ Maliyyə Naziri Scott Besant çərşənbə günü mühüm bir açıqlama verdi — 10 ilə 30 il arası hər həftə keçirilən likvidlik dəstək geri alma əməliyyatının həcmini əvvəlki 2 milyard dollardan ən az iki dəfə artıraraq 4 milyard dollara çatdırdı. Bu əməliyyat uzunmüddətli gəlir əyrisinin aşağı salınmasına səbəb oldu — 30 illik ABŞ istiqrazlarının gəliri açıqlamadan bir neçə saat sonra təxminən 10 baza bəndi azalaraq 5.18%-ə düşdü. Amma hazırda, ABŞ istiqrazlarının bu xəbərə verdiyi bir hissə artımı artıq geri alınıb. Yazının yazıldığı anda, 30 illik ABŞ istiqrazının gəliri 5.26%-ə çatıb, 10 illik istiqraz gəliri isə yenidən 4.7%-dən yuxarıya qalxıb.
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli istiqrazların geri alınması tədbiri dolları çətin vəziyyətə salır. Jefferies International Avropa baş iqtisadçısı Mohit Kumar bildirib: "Gəlir əyrisinin idarə edilməsi formalarından hər biri dolları zəiflədir." Sinqapur ailə ofisi Reed Capital-ın baş investisiya direktoru Gerald Gan açıq şəkildə deyir: "Dollar şübhəsiz ən böyük zərərçəkəndir." Onun fikrincə, Besant qəsdən uzunmüddətli real faizləri aşağı salır və dolların zəifləməsinə dözməklə iqtisadiyyatı işlək vəziyyətdə saxlamağa çalışır. Standard Bank G10 strategiya rəhbəri Steven Barrow da xəbərdar edir ki, geri alma əməliyyatları ilə istiqraz gəlirlərini aşağı salmaq, dollar üzərində təzyiqi daha da artıracaq və ABŞ istiqrazlarının gəlirini artıran əsas büdcə kəsiri problemini həll etməyəcək.
Lakin bəzi analitiklər, ABŞ və Yaponiyanın tədbirlərini müqayisə etmənin məhdudiyyətləri olduğunu düşünür. Sözəgələn "Abe iqtisadiyyatı" — Yaponiyanın sabiq baş naziri Shinzo Abe tərəfindən həyata keçirilən iqtisadi siyasət — iqtisadi artımı stimullaşdırmaq üçün geniş maliyyə yumşalma siyasətinə əsaslanırdı. Burada geniş miqyaslı kəmiyyətcə yumşaldıcı proqramlar var idi: əlavə yen buraxaraq dövlət istiqrazlarını almaq və gəlir əyrisini aşağı salmaqla yenin zəifləməsinə güclü təkan verildi. ABŞ Maliyyə Nazirliyinin istiqraz geri alması bu cür monetar stimullaşma siyasəti ilə müqayisə edilə bilməz və ABŞ da istiqraz gəlirlərini aşağı səviyyədə saxlamaq üçün yerli valyutanın dəyərsizləşməsini qəbul etmək yolunu seçməyib.
Steven Barrow qeyd edir ki, keçən ay ABŞ hökuməti müdaxilə edib hərəkətə keçərək yenin dəstəklənməsi addımını atdı və bu, bunun əslində fərqli olduğunu göstərir. Həmin vaxt ABŞ müdaxiləni dollarla deyil, avro ilə etdi və bununla dolları qorudu. Eyni zamanda, Yaponiya dollar əldə etmək üçün ABŞ istiqrazlarını satmağa ehtiyac duymadığından, ABŞ istiqrazlarının gəlirləri də qorundu. Lakin o əlavə edir: "Problem ondadır ki, ABŞ həm balığı, həm də ayını ala bilməz."
Hal-hazırda valyuta treyderləri, Federal Rezervin sədri Walsh-nın aylın sonunda Jackson Hole qlobal mərkəzi bank illik forumda verəcəyi çıxışını gözləyirlər. Əgər Walsh sərt bir mövqe sərgiləyər və bazarın faiz endirilməsi gözləntilərinə qarşı çıxarsa, dollar qısa müddətli nəfəs ala bilər.
Capital.com-un baş bazar analitiki Daniela Hathorn yazır: "Walsh-in davam edən inflyasiya, son zamanlarda uzunmüddətli istiqraz gəlirlərinin artımı və gələcəkdə Federal Rezervin balansında olan aktivlərin həcmi və rolu barədə fikirləri, hər hansı açıqlama ABŞ istiqrazları, dollar, qızıl və səhm bazarlarında böyük təkrar qiymətləndirməyə səbəb ola bilər."
Amma əgər Federal Rezerv faizləri artırmaq təzyiqinə qarşı çıxarsa, dolların zəifləməsi mövzusu bazarda daha çox dəstək tapacaq. Opsion bazarı dollarla bağlı sentyabr ayından bəri ən pessimist səviyyəyə çatıb. Hətta dollar spota qiyməti enməkdə olsa da, bu vəziyyət treyderlərin dolların gələcəkdə daha çox zəifləyəcəyinə bahis etdiyini göstərir. Robin Brooks bildirib: "Bir valyuta devalvasiya spiralına girdikdə, onu sabitləşdirmək olduqca çətin ola bilər."
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ səhm bazarındakı ən təhlükəli ayrışma: adi aksiyalar artıq kəskin ucuzlaşıb, AI nəhəngləri nə qədər davam gətirə bilər?
Maliyyə şərtlərinin əhəmiyyətli dərəcədə sıxılması ABŞ-ın adi səhmlərinə ciddi zərbə vurur, S&P 500 indeksinin median səhmi ən yüksək nöqtədən 15% geri düşüb, kapital riski mükafatı sıfırı keçib. ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi və neft qiymətlərinin artması maliyyə şərtləri indeksini sürətlə yüksəldib, bu da indeksin səthində sakitlik olsa da, dərinliyində genişliyin kəskin şəkildə pisləşməsinə səbəb olub. Bazarda bölünmə artır, adi səhmlərin sonradan yüksəlməsi və ya indeksin aşağı istiqamətdə yaxınlaşması əsas müəmmaya çevrilib.
Wall Street orta müddətli seçki qiymətini açıqladı: Demokrat faktorunda 20% artım, lakin əsas indekslər “kor zona”da qalır
JPMorgan tərəfindən yaradılan "Demokrat Faktorunun" avqustdan bəri təxminən 20% artdığı halda, həmin dövrdə S&P 500 yalnız 2.6% artıb. Proqnoz platformaları Demokratların hər iki palatada üstünlük qazanmaq ehtimalını avqustdakı 23%-dən 64%-ə yüksəldiblər. Goldman Sachs-ın tarixi məlumatları göstərir ki, bu ehtimal səsvermə gününə qədər orta hesabla 5 faiz bəndi azalır. Qurumlar arasında açıq fikir ayrılığı var: JPMorgan ucuz qiymətlərdə alışı tövsiyə edir, Bank of America isə Demokratların üstünlük qazanmasının fond bazarında 10%-dən çox enişə səbəb olacağı barədə xəbərdarlıq edir.
Apple bildirib ki, iPhone Duo üçün tələbat "qeyri-adi"dir; öncədən sifarişlər bir neçə dəqiqə içində tükənib və göndərilmə gələn ilin yanvarına təxir edilib.
Apple-ın ilk qatlanan ekranlı telefonu iPhone Duo-nun ilkin sifarişi bir neçə dəqiqə ərzində açıldıqdan sonra, çatdırılma müddəti dərhal gələn ilin yanvar ayının sonuna qədər uzadılıb və bütün rənglər və yadda ş konfiqurasiyaları buna təsir edib. Bloomberg Analitikləri satış proqnozunu artırıb və hesab edirlər ki, satışlar 14 milyon ədədi və 28 milyard dollar hədəfini keçə bilər. Cümə günü Apple-ın səhmləri 0,43% artıb.
