Besent-in istiqraz bazarına müdaxiləsi, Walsh-ın "məlumatlarla hərəkət et" çağırışına kölgə salır
Besent dövlət istiqrazlarının geri alınmasını genişləndirdiyini elan edərək, bu addım siyasət siqnallarında qarışıqlıq yaratdı və birbaşa FED sədri Walsh-un yeni qurduğu kommunikasiya çərçivəsinə təsir etdi. Walsh bazarları FED-in faiz dərəcəsi proqnozlarına deyil, iqtisadi göstəricilərə əsaslanmağa çağırmışdı, eyni zamanda FED bazar qiymətlərini iqtisadi qiymətləndirmədə istinad kimi qəbul edir. Analitiklərin fikrincə, əgər ABŞ Xəzinədarlığı uzunmüddətli gəlirlilikləri aşağı səviyyədə saxlamağa nail olarsa, bu, FED-i yenidən faiz artımına məcbur edə bilər.
Amerika Birləşmiş Ştatlarının maliyyə naziri Scott Bessent uzunmüddətli borclanma xərclərini azaltmaq üçün müdaxilə tədbirləri həyata keçirərkən, Federal Rezervin siyasət qərarlarına yeni dəyişkənliklər əlavə edir.
Bessent uzunmüddətli dövlət borclarının geri almasını artıracağını açıqladı və 30 illik dövlət borcu üzrə gəlirlilik dərhal eniş yaşadı. Lakin bazarın əks reaksiyası yalnız bir gün davam etdi, gəlirlik tezliklə elan öncəsi səviyyəyə qayıtdı və bu addımın real təsiri barədə ciddi şübhələr ortaya çıxdı.
Eyni zamanda, bu tədbirin yaratdığı siyasət siqnalları çaşqınlıq doğurdu və Federal Rezervin sədri Kevin Warsh tərəfindən yeni qurulmuş kommunikasiya çərçivəsini birbaşa təsir etdi.
Bazar üçün bu vəziyyətdə ikiqat risk mövcuddur: Əgər Maliyyə Nazirliyi uzunmüddətli gəlirliyi aşağı tuta bilsə, yumşaq maliyyə şəraiti hələ də yüksək olan inflyasiya ilə ziddiyyət təşkil edəcək və Federal Rezervi faizləri artırmağa vadar edə bilər; müdaxilə uğursuz olarsa, borcun artması ilə bağlı borclanma xərclərinin yüksəlməsi siyasətçiləri narahat etməyə davam edəcək.
Warsh-in "topun ardınca getmək" çərçivəsi təsirə məruz qalır
Warsh iyulun pul siyasəti iclasından sonra keçirilən mətbuat konfransında aydın şəkildə bəyan etdi və investorları Federal Rezervin faiz proqnozlarını deyil, iqtisadi məlumatlara əsaslanaraq hərəkət etməyə çağırdı. "Bazar iştirakçıları topun ardınca getməyi öyrənir, hakimə baxmağı deyil — bazar qiymətləri öz düşündüyü istiqamətdə və həcmdə reaksiya verməyə davam edəcək", — o bildirib.
Bu çərçivənin əsas məntiqi ondan ibarətdir ki, bazar qiymətləri süzgəcdən keçməyən siqnal olaraq Federal Rezervə müstəqil iqtisadi qərar verir. Lakin Bessentin geri alma əməliyyatı bu siqnal zəncirini birbaşa pozur.
"Bu, açıq şəkildə Warsh-ın bazarın 'topun ardınca getmək' prinsipi ilə uyğun gəlmir", — Wolfe Research-in baş iqtisadçısı Stephanie Roth qeyd edib. "Əslində bu, bazardan aldığımız siqnalları dumanlaşdırır, halbuki Federal Rezerv iddia edir ki, bu siqnallara getdikcə daha çox güvənir."
Evercore ISI sədr müavini Krishna Guha araşdırmasında qeyd edib ki, Bessentin bu addımı Warsh-ın "bazar öz iqtisadi və monetar siyasət qərarlarını müstəqil formalaşdıra bilər, Federal Rezervdən heç bir işarəyə ehtiyac yoxdur" siyasət göstərişini zəiflətmiş olur. "Investorlarda Bessent uzunmüddətli bazarı idarə etməyə çalışdığını gördükdə, bu fikir dayana bilmir," — Guha yazıb.
Bessent: Geri alma qərarı faizləri artırmaqla əlaqəli deyil
Bessent CNBC-yə verdiyi müsahibədə tənqidlərə cavab verib və bu müdaxilənin Federal Rezervin faiz qərarına təsir edəcəyini inkar edib. "Bu, bu həftə açıqladığım geri alma qərarı ilə heç bir əlaqəsi yoxdur," — o bildirib. "Bunun bir hissəsi siqnal verməkdən ibarətdir, yəni mövcud gəlirlilik səviyyəsi əsas göstəriciləri əks etdirmir."
Lakin tənqidçilər hesab edirlər ki, bu əməliyyat uzunmüddətli borclanma xərclərinin əsas səbəbinə — ABŞ borcunun davamlı artmasına toxunmur. ABŞ-da dövlət borcunun toplamı ilk dəfə 40 trilyon dolları keçib, son beş ildə üçdə bir artıb və ictimaiyyət xərclərin azaldılmasına demək olar ki, maraq göstərmir.
San Francisco Federal Rezerv Bankının sədri Mary Daly cümə axşamı verdiyi müsahibədə ehtiyatlı yanaşıb, "Hazırda bu prosesin ilkin mərhələsindəyik, bu məsələləri dərindən düşünməyə imkanımız olmadan tez qərar vermək istəmirəm."
Federal Rezerv daxilində faiz artırmaq barədə fikir ayrılıqları var
Maliyyə Nazirliyinin bu addımı Federal Rezervin onsuz da həssas olan siyasət pəncərəsində baş verir. İyulun 28-29-da Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) iclasının protokollarına əsasən, bir neçə rəsmilər ötən ay faizlərin artırılmasını dəstəkləyiblər və bir neçəsi bildirib ki, inflyasiya geri dönməzsə, siyasətin daha da sərtləşdirilməsi zəruridir.
Bundan sonra açıqlanan iqtisadi göstəricilər müəyyən dərəcədə faiz artırmaq təzyiqini azaltdı: iyulda pərakəndə satışlar aylıq enişlə bir ildən çox müddətdə ən böyük azalmaya nail oldu və əsas inflyasiya da geri çəkildi.
Nationwide-in baş iqtisadçısı Kathy Bostjancic bildirib ki, Maliyyə Nazirliyinin bu addımının Federal Rezervin faiz perspektivini çətinləşdirəcəyini düşünmür, "amma ironik olan odur ki, Warsh sədri bazardan gələn 'süzgəcdən keçməyən' rəyin çox vacib olduğunu vurğulayır."
Əgər gəlirlilik aşağı salınarsa, faiz artırmaq ehtiyacı artacaq
Bəzi analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, əgər Bessentin tədbirləri həqiqətən effektiv olarsa, bu, Federal Rezervi daha sərt mövqe tutmağa məcbur edə bilər.
RBC Capital Markets-in ABŞ faiz strategiyası rəhbəri Blake Gwinn qeyd edib ki, əgər əvvəllər faiz artırılmasının dayandırılmasına dəstək verən səbəblərdən biri uzunmüddətli faizlərin "Federal Rezervin maliyyə şəraitini sərtləşdirməsinə kömək etməsi" idisə, o halda gəirlik Bessentin əməliyyatı ilə kəskin enərsə, "nəzəri baxımdan, faiz artırmaq ehtiyacı yüksəlməlidir."
Sonda, bu müdaxilənin real təsiri hələ də bəlli deyil. Dəstəkləyənlər bunu qlobal dövlət borcu gəlirliliyinin kəskin yüksəldiyi şəraitdə maliyyə xərclərini məhdudlaşdırmaq üçün çevik addım kimi dəyərləndirirlər; skeptiklər isə hesab edirlər ki, borc həcminin davamlı böyüdüyü şəraitdə istənilən texniki əməliyyat, ABŞ-ın fiskal kursu barədə bazarın əsaslı düşüncəsini kökündən dəyişə bilməz.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ səhm bazarındakı ən təhlükəli ayrışma: adi aksiyalar artıq kəskin ucuzlaşıb, AI nəhəngləri nə qədər davam gətirə bilər?
Maliyyə şərtlərinin əhəmiyyətli dərəcədə sıxılması ABŞ-ın adi səhmlərinə ciddi zərbə vurur, S&P 500 indeksinin median səhmi ən yüksək nöqtədən 15% geri düşüb, kapital riski mükafatı sıfırı keçib. ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi və neft qiymətlərinin artması maliyyə şərtləri indeksini sürətlə yüksəldib, bu da indeksin səthində sakitlik olsa da, dərinliyində genişliyin kəskin şəkildə pisləşməsinə səbəb olub. Bazarda bölünmə artır, adi səhmlərin sonradan yüksəlməsi və ya indeksin aşağı istiqamətdə yaxınlaşması əsas müəmmaya çevrilib.
Wall Street orta müddətli seçki qiymətini açıqladı: Demokrat faktorunda 20% artım, lakin əsas indekslər “kor zona”da qalır
JPMorgan tərəfindən yaradılan "Demokrat Faktorunun" avqustdan bəri təxminən 20% artdığı halda, həmin dövrdə S&P 500 yalnız 2.6% artıb. Proqnoz platformaları Demokratların hər iki palatada üstünlük qazanmaq ehtimalını avqustdakı 23%-dən 64%-ə yüksəldiblər. Goldman Sachs-ın tarixi məlumatları göstərir ki, bu ehtimal səsvermə gününə qədər orta hesabla 5 faiz bəndi azalır. Qurumlar arasında açıq fikir ayrılığı var: JPMorgan ucuz qiymətlərdə alışı tövsiyə edir, Bank of America isə Demokratların üstünlük qazanmasının fond bazarında 10%-dən çox enişə səbəb olacağı barədə xəbərdarlıq edir.
Apple bildirib ki, iPhone Duo üçün tələbat "qeyri-adi"dir; öncədən sifarişlər bir neçə dəqiqə içində tükənib və göndərilmə gələn ilin yanvarına təxir edilib.
Apple-ın ilk qatlanan ekranlı telefonu iPhone Duo-nun ilkin sifarişi bir neçə dəqiqə ərzində açıldıqdan sonra, çatdırılma müddəti dərhal gələn ilin yanvar ayının sonuna qədər uzadılıb və bütün rənglər və yadda ş konfiqurasiyaları buna təsir edib. Bloomberg Analitikləri satış proqnozunu artırıb və hesab edirlər ki, satışlar 14 milyon ədədi və 28 milyard dollar hədəfini keçə bilər. Cümə günü Apple-ın səhmləri 0,43% artıb.
