(Kitco News) - On ildən artıq bir müddət durğun qiymət dəyişikliklərindən sonra, mədənçilik sektoru əhəmiyyətli bir canlanma görməyə başlayıb və bu il keçirilən Kanada Prospektorlar və İnkişafçılar Assosiasiyası (PDAC) 2026 Konfransında iştirak edənlərin əhval-ruhiyyəsi mədənçilər üçün yeni boğa bazarı dövrünün hələ indi başladığını göstərir.
Son 12 ayda, VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX) 160%-dən çox bahalaşıb və hazırda 106.22 dollar səviyyəsində ticarət olunur. İllərlə zəif nəticələrə baxmayaraq, qiymətli metalların səhmləri qızıl bazarını xeyli üstələyib – qızıl isə 98% bahalaşaraq, hazırda unsiyası 5125.80 dollara satılır.
Mədənçilik sektoru yeni kapital cəlb etsə də, Soar Financial-in baş direktoru Kai Hoffmann Kitco News-a müsahibəsində bildirib ki, bazarın hələ də kifayət qədər yüksəliş potensialı var, çünki ənənəvi olaraq bazar zirvələrini göstərən eforik əhval-ruhiyyə hələ müşahidə olunmur.
Baxmayaraq ki, dünyanın ən böyük mədənçilik ETF-i rekorda yaxın səviyyədədir, Hoffmann qeyd edir ki, bu hərəkətlilik əsasən metal qiymətlərinin yüksəlməsinə reaksiyadır və investor psixologiyasında fundamental dəyişikliklə bağlı deyil.
“Bu bazar qiymət əsaslıdır, hiss əsaslı deyil”, – Hoffmann konfrans kənarında bildirib. “Sahəyə daha çox pul axını görürük, lakin əsas ab-hava hələ də dəyişməyib.”
Hoffmann vurğulayıb ki, indi sektora, xüsusilə də qeyri-ixtisaslaşmış investorlar tərəfindən yeni kapital axını olsa da, digər aktiv siniflərindən geniş miqyaslı yerdəyişmələr hələ baş verməyib. O, əlavə edib ki, bir çox investorlar hələ də əsas diqqətlərini texnologiya və süni intellektlə əlaqəli səhmlərə yönəldərək, mədənçilik səhmlərinə ciddi şəkildə keçmirlər.
“Eşitdiyim danışıqlar investorların AI və ya digər sektorları tərk edib, mədən sektoruna keçməsindən getmir”, – o bildirib. “Bəli, daha çox insan cəlb edirik, amma hələ elə bir nöqtədə deyilik ki, investorlar portfellərini mədənçiliyə yönəltməyin vacib olduğunu hiss etsinlər.”
Hoffmann qeyd edib ki, boğa bazarının daha güclü mərhələsinə keçdiyinə aydın siqnal, bu sektorda tarixi olaraq böyük rol oynamış iri institusional investorların geri dönüşü olacaq.
Bəzi institusional iştirak, xüsusilə də pensiya fondlarından geri qayıtsa da, Hoffmann bildirir ki, bazar hələ də boğa dövrünün son mərhələsinə xas olan ümumi coşqudan məhrumdur.
Hazırkı yüksəliş isə sektordaxili güclü fundamental əsaslarla idarə olunur. Mədən şirkətləri rekord hədlərdə marja və sərbəst pul axını yaradırlar, çünki qızıl qiymətləri yüksəlməyə davam edir.
“İstehsalçılardan böyük maliyyələşmə və güclü sərbəst pul axını görürük,” – Hoffmann deyib. “Amma hələ köpük yoxdur.”
O bildirib ki, sektora böyük institusional investorların geri qayıtmasını təmin edə biləcək amillərdən biri, kapital gəlirlərinə daha böyük diqqət yetirilməsidir.
Hoffmann qeyd etdi ki, səhmlərin geri alınması xəbərlərə səbəb olsa da, bir çox institusional investor – xüsusilə də sığorta şirkətləri – daha çox etibarlı dividendlərlə maraqlanır.
“Düşünürəm ki, dividendlərin artımı və səhmlərin geri alınması ilə sağlam bir yoldayıq,” – o qeyd edib. “Böyük institusional investorlar üçün görmək vacibdir ki, durğun bir ildə belə sabit gəlir əldə edə bilirlər.”
Baxmayaraq ki, mədən şirkətləri son illər sağlam balans hesabatlarına sahib olsalar da, Hoffmann sektorda, xüsusilə də istehsal artımını saxlamaq baxımından struktur çətinliklərin mövcud olduğunu da vurğuladı.
Onun sözlərinə görə, dünyanın ən böyük qızıl istehsalçılarının əksəriyyəti azalan istehsal profilləri ilə üzləşir, bu da onların dividendləri artırmağa və ya uzunmüddətli artım nümayiş etdirməyə imkanlarını çətinləşdirir.
“Problem ondadır ki, bir çox iri şirkətlərdə istehsal azalır,” – o bildirib və Barrick, Newmont və Agnico Eagle kimi şirkətlərin son illərdə istehsalın azalmasının şahidi olduğunu qeyd edib.
Eyni zamanda, Hoffmann bildirib ki, böyük yeni kəşflər nadirdir, bu da sektorda artım imkanlarını daha da məhdudlaşdırır.
“Son bir neçə ildə həqiqətən böyük kəşflər olmamışdır,” – o deyib. “Ən son əhəmiyyətli kəşf Snowline-ın Valley tapıntısı idi və bu da bir neçə il əvvəl baş verib.”
Bu çətinliklərə baxmayaraq, Hoffmann bildirib ki, sektorun yaxşılaşan fundamental göstəriciləri ümumi boğa bazarı ab-havasını dəstəkləməyə davam edir. qızıl qiymətləri rekordlara yaxın olduqca və mədən şirkətləri marjalarını genişləndirərkən, o, hesab edir ki, kapital tədricən sektorda böyük istehsalçılardan inkişaf etdiricilərə və nəhayət tədqiqat şirkətlərinə doğru irəliləyəcək.
Lakin hələlik, o bildirib ki, investorlar əsasən ən böyük istehsalçılara diqqət yetirirlər.
“Hərəkət hələ də böyük şirkətlərdədir,” – Hoffmann deyib. “qızıl davamlı bahalaşdıqca, buradakı marja artımı sadəcə inanılmazdır.”
