JPMorgan sabitcoinlərlə bağlı qorxuları azaldır
Stablecoin-lər uzun müddətdir ki, kripto-nun səssiz infrastrukturudur. Heç kim onları alqışlamır, amma onlar olmadan bazarın bir hissəsi donur. Bu gün isə onlar çox konkret səbəbə görə kölgədən çıxır: əmanətlər və bank depozitləri. ABŞ-da yerli bank rəhbərləri Senatı stablecoin-lərlə bağlı bəzi qanunvericilik məqamlarını sərtləşdirməyə çağırırlar. Onların qorxusu: depozitlərin bir hissəsinin dollar tokenlərinə köçməsi, getdikcə daha çox gəlirə bənzəyən “mükafat”larla cəlb olunmasıdır. Digər tərəfdən, JPMorgan panikaya düşməkdən imtina edir. Bank bunu artıq bir neçə təbəqədən ibarət olan pul sistemində yeni bir “kərpic” kimi görür. Və bu fərqli yanaşmalar hazırda gedən mübarizə haqqında çox şey deyir: maliyyə sabitliyi, rəqabət, yoxsa sadəcə model savaşı?
Qısa icmal
- Yerli banklar, ABA və onun Community Bankers Council vasitəsilə, Senata stablecoin-lərin dolayı “gəlir” təklif edə biləcəyinə dair xəbərdarlıq edirlər.
- Onlar bank depozitlərinin qaçmasından, nəticədə isə ev təsərrüfatları və KOB-lar üçün kreditlərin azalmasından qorxurlar.
- JPMorgan isə vəziyyəti yumşaldır və stablecoin-ləri əlavə bir vasitə kimi görür, sistemik risk deyil.
Yerli banklar: depozitlərin azalması qorxusu
Həyəcan siqnalı American Bankers Association (ABA) və onun Community Bankers Council vasitəsilə gəlir; bu şura assosiasiya daxilində yerli bankların səsini ifadə edir. Mesaj birbaşa: bəzi kripto oyunçularının emitentlər tərəfindən faiz ödənilməsinə qadağanı yan keçməyə imkan verən “kor nöqtələr” mövcuddur.
Əsas həssas məqam stablecoin-in özü deyil, onun ətrafındakı paketləşdirmədir. Emitent rəsmi olaraq faiz ödəyə bilməz, amma kripto ekosisteminə stimullar yaratmağa icazə verə bilər: cashback-lər, sədaqət proqramları, tərəfdaş birjalar vasitəsilə üstünlüklər. Nəticədə istifadəçi yalnız bir şeyi yadda saxlayır: “tokenləşdirilmiş dollarım gəlir gətirir.”
Kiçik banklar üçün bu, nəzəri mübahisə deyil. Onların modeli depozitlərə əsaslanır. Bu depozitlər ev təsərrüfatlarına və KOB-lara verilən kreditləri təmin edir. Əsas azalsa, yerli kreditlər azalır. Və zərbəni başqa cür maliyyələşə bilən nəhənglər deyil, “Main Street” oyunçuları hiss edir. Bu arqumentlər güclüdür, amma yekdil deyil. Məhz burada JPMorgan tamamilə fərqli tonla müdaxilə edir.
JPMorgan: əlavə vasitə, sistemik təhdid deyil
JPMorgan sistemik risk ideyasını kiçildir. Pul onsuz da müxtəlif formalarda dövr edir və fərqli istifadələri var. Bank depozitləri mövcud olan yeganə “təbəqə” deyil və heç vaxt olmayıb. Bu baxışda stablecoin-lər, depozit tokenləri və ənənəvi ödəniş sistemləri yanaşı mövcud ola bilər.
Bu çıxış kripto üçün xoş söz deyil. Bu, bazarı çərçivəyə salmaq üsuludur. JPMorgan bildirir ki, stablecoin-lər xüsusilə obyektiv üstün olduqları yerlərdə faydalı olacaq: demək olar ki, ani hesablaşmalar, transsərhəd ödənişlər, 24/7 əlçatanlıq, proqramlaşdırıla bilən sistemlər vasitəsilə avtomatlaşdırma.
Və burada bir alt-mənası var: rəqabət təkcə tənzimləmə ilə həll olunmur. Bu, həm də təkliflə həll olunur. Əgər ictimaiyyət alternativlərə yönəlirsə, çox vaxt ənənəvi məhsulların yavaş, qeyri-şəffaf və ya az gəlirli görünməsi səbəbindəndir. Stablecoin gəlir istəyi icad etmir. O, sadəcə bunu daha müasir bir qabda təqdim edir.
Buradan başa düşülür ki, əsl döyüş meydanı “blockchain vs bank” deyil. Söhbət gəlirin dəqiq tərifindən və onu paylamaq hüququndan gedir.
Kripto: gizli gəlir, ictimaiyyətin müdafiəsi, yoxsa marjanın qorunması?
Əsas sual bir cümləyə qısalır: nə vaxt “mükafat” faizə çevrilir? Vaxtaşırı cashback əmanət hesabı deyil. Amma müntəzəm mexanizm, saxlamanın faydası kimi təqdim olunsa, artıq ödənişə bənzəyə bilər. Və əgər bu tərəfdaş vasitəsilə keçirsə, sərhəd daha da bulanıqlaşır.
Məhz ABA-nın bağlamaq istədiyi budur: qadağa yalnız emitenti deyil, yield-i dolayı yolla yarada biləcək tərəfdaş və platformaları da əhatə etsin. Kripto ekosistemi üçün mümkün təsir dərhaldır: bəzi “gəlir” məhsulları, bəzi birja təklifləri, bəzi paylama strategiyaları özlərini yenidən icad etməyə məcbur olacaqlar.
Stablecoin tərəfdarları bildirirlər ki, mübahisə təhlükəsizliyi aşır. Onlar klassik gərginlik görürlər: istehlakçılar stimulların məhdudlaşdırılması ilə qorunmalı, yoxsa rəqabətin qarşısını almaqla tarixi bank modeli qorunmalıdır? Maliyyə sektoru artıq bu cür sürtüşməni yaşayıb: hər dəfə daha sadə, ya da sadəcə daha cəlbedici bir alternativ irəlilədikdə. Və gərginlik davam edərkən, hələ də kövrək olan Amerika kripto qanunu hər şeyi poza bilər.
Cointribune təcrübənizi "Read to Earn" proqramımızla maksimuma çatdırın! Hər oxuduğunuz məqaləyə görə xal qazanın və eksklüziv mükafatlara çıxış əldə edin. İndi qeydiyyatdan keçin və faydalar əldə etməyə başlayın.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ səhm bazarındakı ən təhlükəli ayrışma: adi aksiyalar artıq kəskin ucuzlaşıb, AI nəhəngləri nə qədər davam gətirə bilər?
Maliyyə şərtlərinin əhəmiyyətli dərəcədə sıxılması ABŞ-ın adi səhmlərinə ciddi zərbə vurur, S&P 500 indeksinin median səhmi ən yüksək nöqtədən 15% geri düşüb, kapital riski mükafatı sıfırı keçib. ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi və neft qiymətlərinin artması maliyyə şərtləri indeksini sürətlə yüksəldib, bu da indeksin səthində sakitlik olsa da, dərinliyində genişliyin kəskin şəkildə pisləşməsinə səbəb olub. Bazarda bölünmə artır, adi səhmlərin sonradan yüksəlməsi və ya indeksin aşağı istiqamətdə yaxınlaşması əsas müəmmaya çevrilib.
Wall Street orta müddətli seçki qiymətini açıqladı: Demokrat faktorunda 20% artım, lakin əsas indekslər “kor zona”da qalır
JPMorgan tərəfindən yaradılan "Demokrat Faktorunun" avqustdan bəri təxminən 20% artdığı halda, həmin dövrdə S&P 500 yalnız 2.6% artıb. Proqnoz platformaları Demokratların hər iki palatada üstünlük qazanmaq ehtimalını avqustdakı 23%-dən 64%-ə yüksəldiblər. Goldman Sachs-ın tarixi məlumatları göstərir ki, bu ehtimal səsvermə gününə qədər orta hesabla 5 faiz bəndi azalır. Qurumlar arasında açıq fikir ayrılığı var: JPMorgan ucuz qiymətlərdə alışı tövsiyə edir, Bank of America isə Demokratların üstünlük qazanmasının fond bazarında 10%-dən çox enişə səbəb olacağı barədə xəbərdarlıq edir.
Apple bildirib ki, iPhone Duo üçün tələbat "qeyri-adi"dir; öncədən sifarişlər bir neçə dəqiqə içində tükənib və göndərilmə gələn ilin yanvarına təxir edilib.
Apple-ın ilk qatlanan ekranlı telefonu iPhone Duo-nun ilkin sifarişi bir neçə dəqiqə ərzində açıldıqdan sonra, çatdırılma müddəti dərhal gələn ilin yanvar ayının sonuna qədər uzadılıb və bütün rənglər və yadda ş konfiqurasiyaları buna təsir edib. Bloomberg Analitikləri satış proqnozunu artırıb və hesab edirlər ki, satışlar 14 milyon ədədi və 28 milyard dollar hədəfini keçə bilər. Cümə günü Apple-ın səhmləri 0,43% artıb.
