Dalğalar çəkiləndə, gələcəyi görürük: Qiymətlərdən danışanda, əslində gələcəkdən danışırıq

Chainfeeds Giriş:

Əhval-ruhiyyə azalır, sənaye seçilir, gələcək yenidən düzülür.

Mənbə:

Məqalə müəllifi:

Jiayi 加一

Baxış bucağı:

Jiayi 加一:2025-ci ildə çox aydın, amma əksəriyyətin etiraf etmək istəmədiyi bir fakt var: Biz altcoin bull marketini gözləmədik, əvəzində sistemli bir şişkinliyin aradan qaldırılmasını vaxtından əvvəl yaşadıq. Bir çoxları bunu pis bir şey kimi başa düşür, amma əgər zaman miqyasını uzatsanız, görərsiniz ki — qiymət artımı olmadan əvvəl təmizlənən illər, əslində sənayenin həqiqətən yetkin bir struktur qazandığı ən yaxşı dövrdür. Niyə? Çünki bütün bunlar internetin ilk dövrləri ilə tamamilə eynidir, sadəcə crypto-da bu proses leverajla sürətləndirilib. Əgər bu gün crypto-nu həqiqətən başa düşmək istəyirsinizsə, ən sadə üsul — onu internetin ilk dövrünün sürətləndirilmiş versiyası kimi görməkdir. Bir çoxları düşünür ki, crypto-dakı bu xaos, şişkinlik, spekulyasiya bu sənayenin özünəməxsus günahıdır. Amma zaman miqyasını uzatsanız, görərsiniz ki, bu heç də istisna deyil, demək olar ki, bütün texnoloji inqilabların standartıdır — internet də 2000-ci ildə eyni dərəcədə çılğın idi. Əvvəllər yazdığım bir məqalədə də bu məntiqi izah etmişdim: leveraj effektivliyi artırıldıqda, Web2, internet və crypto bazarlarının işləmə üsulu mahiyyətcə oxşardır. Sadəcə, internetin iyirmi ilə başa vurduğu yolu, crypto bəlkə də on il olmadan tamamlayacaq. Eyni məntiq maliyyə bazarlarına da aiddir. Əgər crypto-nun dəyişkənliyini dramatik hesab edirsinizsə, sadəcə internetin ilk illərini unutmusunuz. 1999-cu ildə, adında .com olan hər bir şirkət investisiya ala bilirdi. eToys IPO günündə 900% artdı, investorlar crypto-nun ilk altcoin mövsümündəki kimi dəli idilər. Sonra şişkinlik partladı. Nasdaq 5000-dən 1114-ə düşdü; media üz qabıqlarında internet fırıldağı yazıldı; hamı internetin sonunun gəldiyini dedi. O dövrün əhval-ruhiyyəsi bu gün crypto ilə demək olar ki, eyni idi: başa düşməyənlər fırıldaq deyirdi; başa düşənlər də şişkinlikdən başını itirirdi; hamı birlikdə panikaya düşdü; sonra isə hamı gələcəyin özündən şübhələndi. Amma ironik olan budur ki — həqiqi internet dövrü, məhz şişkinliyin partladığı andan başladı. Sular çəkiləndə, yalnız kimlərin çılpaq üzgüçülük etdiyini bilmirik. Həm də bizə ən çox qarşı sahilə çatacaq həqiqi oyunçuları seçməyə kömək edir. 2002-ci ildə Amazon-un səhmləri cəmi 0.6 dollar idi. Google hələ IPO etməmişdi. Qalan şirkətlər isə ən az görünən illərdə, əslində, həqiqi infrastruktur, biznes modeli, gəlir üsullarını qurmuşdular. Crypto indi ən çox 2002–2004-cü illərə bənzəyir: ən isti illər deyil, amma ən vacib illərdir. Şişkinliyin partlaması səs-küyü aradan qaldırdı, trend, istiqamət, infrastruktur və həqiqi oyunçular ancaq indi quruculuq dövrünə daxil olurlar. Mən xüsusilə “inkarın inkarı” konseptini sevirəm, çünki bu, texnologiya və sənayenin inkişafını təsvir etmək üçün çox uyğundur. İnkarın inkarı: hadisələrin inkişafı heç vaxt düz bir xətt üzrə olmur. Daha çox dairəvi şəkildə yuxarı qalxır: hər dəfə başlanğıca qayıtdığınızı düşünsəniz də, əslində daha yüksək bir mərhələdəsiniz. Ən tipik nümunə, hesablama arxitekturasının üç iterasiyasıdır. 1950-ci illər: IBM mainframe — mərkəzləşdirilmiş, hesablama gücü çox az sayda qurumun əlindədir — hökumət, banklar, böyük şirkətlər. Bu, birinci mərkəzləşmə idi: kimdə maşın varsa, güc ondadır. 1980-ci illər: PC inqilabı — mərkəzsizləşmə. Steve Jobs deyirdi ki, kompüter xalqın velosipedidir. Hesablama gücü server otaqlarından hər kəsin masasına keçdi, hər kəsin öz kompüteri oldu, bu, mərkəzləşdirilmiş gücə qarşı bir inkar idi. Hesablama mərkəzsizləşdi, fərdiləşdi, lokal oldu. 2010-cu illər: bulud hesablama — mərkəzləşmənin inkarının inkarı, daha yüksək mərhələdə. AWS, Alibaba Cloud, müxtəlif ictimai buludlar hesablama gücünü yenidən məlumat mərkəzlərinə qaytardı. Səthi baxanda, bu, mainframe dövrünə qayıdış kimi görünür; amma əslində, az sayda nəhəng şirkət böyük hesablama gücünə sahibdir. Görünüşdə bulud hesablama yenidən mainframe mərkəzləşməsinə bənzəyir, amma mahiyyətcə tamamilə fərqli səviyyədir: son istifadəçi suverenliyi PC-dən, elastik hesablama gücü buluddan gəlir, iki texnologiyanın üstünlükləri birləşir. Crypto və internet maliyyəsi indi tam olaraq eyni yolu keçir: Birinci mərhələ: heç kim başa düşmür, amma istiqamət təxminən bəllidir; İkinci mərhələ: hamı həvəsli, şişkinlik zirvədədir (biz bunu yeni yaşadıq); Üçüncü mərhələ: şişkinlik partlayır → saxtakarlıq aradan qalxır → spiral şəkildə yüksəliş (bu, 2025-dir).