Wall Street Besentin yenidən faiz gəlirlərini sıxışdırmasına qarşı xəbərdarlıq edir, bu cümə günü vacib ipucları ortaya çıxa bilər
Bu həftə cümə günü əsas dövlət istiqrazlarının birinci dərəcəli dilerləri ABŞ Xəzinədarlığının yenidən maliyyələşdirilmə elanından əvvəl ənənəvi sorğusunu alacaqlar. Citi gözləyir ki, bu sorğu uzunmüddətli istiqraz emissiyalarının azaldılmasına və hətta 20 illik ABŞ istiqrazlarının emissiyasının ləğv edilməsinə işarə edə bilər. Morgan Stanley isə vurğulayır: "Yaxın iki yenidən maliyyələşdirilmə elanı xüsusilə vacib olacaq, xüsusilə də noyabrda keçiriləcək elan, çünki bu, tam olaraq aralıq seçkilərdən dərhal sonra olacaq."
ABŞ dövlət istiqrazları bazarı Maliyyə Nazirliyinin növbəti addımlarını yaxından izləyir.
Bu cümə günü, əsas dövlət istiqrazları birinci dərəcəli treyderləri refinansman elanı dərc edilmədən əvvəl Maliyyə Nazirliyinin müntəzəm sorğusunu alacaqlar. Bazardakı ekspertlər hesab edir ki, sorğunun soruşulma üsulu və məzmunu Beysentin siyasət meylini dəyərləndirmək üçün barometr rolunu oynaya bilər.
Citigroup-un analizinə görə, bu sorğu uzunmüddətli borc emissiyasının həcminin azalacağına işarə edə bilər, Beysent uzunmüddətli dövlət istiqrazlarına pensiya fondlarının tələbinin zəif olmasını əsas gətirərək, 20 illik dövlət istiqrazlarının emissiyasını azaltmağı və ya hətta tamamilə ləğv etməyi düşünə bilər.
Morgan Stanley İnvestisiya İdarəçiliyi geniş bazar sabit gəlir bölməsinin rəhbəri Vishal Khanduja bildirib:
Siz artıq bazara belə faiz dərəcələrinin problemli olduğunu göstərmisiniz. Buna görə düşünürük ki, qarşıdakı iki refinansman elanı son dərəcə vacib olacaq, xüsusilə noyabrda baş tutacaq elan, çünki bu, məhz aralıq seçkilərdən dərhal sonra olacaq.
Borclanma xərclərinin artması Trump administrasiyasının illərdir həll olunmayan problemlərindən biri idi. Beysentin avqustda həyata keçirdiyi "Maliyyə Nazirliyinin əyrilik əməliyyatı" ilk mərhələdə faiz dərəcələrini aşağı saldı, lakin bu, eyni zamanda Maliyyə Nazirliyinin onillər boyu qoruduğu "düzenli və proqnozlaşdırıla bilən" borc emissiyası prinsipini pozdu və bazarda siyasət qeyri-müəyyənliyi ilə bağlı narahatlıqları artırdı.
İnvestorlar üçün, Maliyyə Nazirliyinin növbəti seçimi ABŞ dövlət istiqrazları bazarının təklif və tələbinə, eləcə də qiymətləndirmə prinsiplərinə birbaşa təsir edəcək.
Maliyyə Nazirliyində bir neçə strategiya hələ də qərara alınmayıb
Morgan Stanley bank strategisti Martin Tobias-ın analizinə görə, ABŞ Maliyyə Nazirliyi qarşısında bir neçə seçim var.
Ən konservativ variant mövcud vəziyyəti qorumaqdır, avqustda tətbiq edilən addımları davam etdirir və ən azı növbəti bir neçə rübdə borc emissiyasının həcmini dəyişmədən, qabaqcadan yönləndirməni dəyişmir.
Başqa bir seçim borc emissiyası ilə bağlı yönləndirmənin yenilənməsidir, bu halda 20 illik və 30 illik uzunmüddətli istiqrazların əlavə emissiyasını istisna edir və əlavə emissiyanı əsasən 2-7 illik orta-müddətli istiqrazlara yönəldir.
Ən qeyri-ənənəvi strategiya isə qısa-müddətli treasury bill-lərin ümumi borc emissiyası içərisində payının yuxarı həddinin müəyyən edilməsidir. Rəsmilər indiyə qədər bu pay üçün yuxarı hədd qoymayıb və hazırda qısa-müddətli treasury bill-lər artıq 22%-dən çox paya sahibdir.
Columbia Threadneedle Investments portfel meneceri Ed Al-Hussainy hesab edir ki, vergi ödəyicisinin maraqları baxımından ən optimal strategiya hökumət maliyyələşməsini 5 illik istiqrazlar üzərinə köçürməkdir, 30 illiklərə yox. O deyir:
Əgər məqsədiniz faiz dərəcələrinin artımını dayandırmaqdırsa, kifayət qədər kreativ olmalısınız.
Uzunmüddətli istiqrazların təklifi azaldıqda treasury bill-lərlə bağlı alternativlər müzakirə olunur
Əgər uzunmüddətli faizli istiqrazların emissiya həcmi azaldılırsa, ABŞ Maliyyə Nazirliyi qısa-müddətli treasury bill-lərin təklifini artırmalı, ya da yeni məhsullar təqdim etməli olacaq.
Bu ilin birinci rübündə Maliyyə Nazirliyi, SOFR-a bağlanmış bir illik dəyişən faizli istiqrazların emissiyası ilə bağlı treyderlərin fikirlərini toplamışdı.
Wells Fargo strategiləri ötən ay açıqladı ki, indi bu strategiyanın yenidən qiymətləndirilməsi üçün "uyğun zamandır" və qeyd etdilər ki, belə məhsullar pul bazarı fondlarına, əsasən qısa-müddətli treasury bill-lərin ən böyük alıcılarına hökumət borcunu investisiya etmək üçün alternativ yol təqdim edəcək.
Qısa-müddətli treasury bill-lərlə hökumət maliyyələşməsi strategiyası keçmiş maliyyə naziri Yellenin dövründə formalaşıb. Lakin, Federal Reserve faizləri yenidən artırmağa başladığı üçün bazar gözləyir ki, gələcək bir ildə ən azı 84 bənd daha artım ola bilər, qısa-müddətli treasury bill-lərin maliyyələşmə xərcləri artım təzyiqi altındadır.
SMBC Nikko Securities North America baş iqtisadçısı, Beysentin keçmiş müşaviri Joe Lavorgna, qısa-müddətli treasury bill-lərin emissiyasının genişləndirilməsinə nisbətən açıq yanaşır.
O düşünür ki, uzunmüddətli istiqrazların təklifini azaltmaq, Federal Reserve ilə koordinasiya etmək mümkündür, çünki Federal Reserve əvvəllər yalnız treasury bill-lərdən ibarət portfelə sahib olmaq strategiyasını müzakirə etmişdi və bu, bazara minimum sarsıntı ilə təsir göstərə bilər.
Bazar Maliyyə Nazirliyindən proqnozlaşdırıla bilənlik istəyir
Hazırda, ABŞ-ın illik faiz xərci ilk dəfə 1 trilyon dolları keçib, borcun ödənişi xərcləri müdafiə büdcəsini ötüb, hökumət maliyyələşməsi təzyiq altındadır.
Uzunmüddətli faiz dərəcələri bu günlərdə onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə çatıb; onların artımına səbəb neft qiymətlərinin yüksəlməsi, Federal Reserve-in faizləri yenidən artırması və süni intellekt texnologiya nəhənglərinin borclanmasının qlobal kapitalla rəqabəti gücləndirməsidir.
Vishal Khanduja Maliyyə Nazirliyinin addım atmasını dəstəkləyir və onun fikrincə, repurchase əməliyyatlarının həcmini iki dəfə artırmaq və bu refinansman dövründə uzunmüddətli istiqrazların hərrac miqdarını azaltmaq lazımdır. Lakin o xəbərdar edir ki, gözlənilməz addımlar bahalıdır.
O deyir:
Maliyyə Nazirliyi daha proqnozlaşdırıla bilən olmalıdır. Maliyyə Nazirliyinin emissiya etməli olduğu borcun həcmi bu qədər böyük olduğu halda, ən pis şey digər tərəfdə proqnozlaşdırılmazlıq yaratmaq və alıcıları qəzəbləndirməkdir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
沃ş aktiv şəkildə AI-nin uzunmüddətli perspektivini müəyyənləşdirir, Oktyabrda FED-in faiz yolu hələ də bilinmir! ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi azalır və texnologiya sektorunun geri dönüşü üçün imkanlar açılır?
Vaşın IMF-dəki bu dəfəki çıxışları qabaqcıl AI texnologiyalarının uzunmüddətli iqtisadiyyata təsirini bir daha vurğuladı, lakin oktyabrda faiz artımının dayandırılacağına dair öhdəlik vermədi. Son günlərdə kəskin satış və düzəliş tendensiyası ilə üzləşən qlobal yarımkeçirici sektorunun səhmləri üçün müsbət məqam odur ki, o, yaxın müddətdə faiz artımına dair gözləntiləri daha da gücləndirmədi.
Tesla-nın idman avtomobili, həqiqətən uçacaq!
Tesla-nın ikinci nəsil Roadster superkarı SpaceX-in sınaq meydançasında möhtəşəm şəkildə təqdim olundu və 2017-ci ildə ilk dəfə sifarişlər başladığından bəri 9 il gecikib, kütləvi istehsal planı isə 2028-ci ilə nəzərdə tutulub. Yeni modeldə fan əsaslı sorucu sistem və sıxılmış havalı təkanverici qurğu quraşdırılıb, bu da real "uçuş"u mümkün edir. Musk təsdiq edib ki, bu, Tesla-nın əl ilə idarə olunmağa dəstək verən son modeli olacaq. Analitiklərin proqnozuna görə, ilk illərdə satılan 7,000 ədəd yaxın 2 milyard dollar gəlir gətirə bilər və yüksək mənfəət marjası onun əsas kommersiya dəyəridir.
Maliyyə hesabatı mövsümü başladı! Citadel Securities: qarşıdakı bir neçə həftə ABŞ səhmlərinin əsas göstəriciləri üçün həqiqi bir təzyiq testidir
ABŞ-da üçüncü rüblük maliyyə hesabat mövsümü başlayıb və bazar S&P 500 üzrə hər bir səhmdar üçün gəlirin ötən ilin eyni dövrünə görə 27% artacağını gözləyir, bu isə 2010-cu ildən bəri üçüncü ən yüksək hesabat mövsümü standartıdır. Lakin artım əsasən cəmlənmişdir - yalnız Micron və Nvidia şirkətləri proqnoz edilən artımın 36%-ni təmin edir. Bir həftə ərzində pərakəndə investorlardan xalis alışlar 9,1 milyard dollara yüksəlib və yarımkeçiricilər üzrə alış tempi tarixi rekord səviyyəyə çatıb. Citadel Securities xəbərdarlıq edir ki, indeks üzrə dəyişkənlik son 30 ilin ən sabit səviyyəsinə enib, lakin ayrı-ayrı səhmlər üzrə risklər səssizcə artır və xüsusi səhm seçimi sadə indeks artırmasından üstündür.
Təhlükəli siqnallar? CoreWeave-in üç qurucusu IPO-dan sonra 3,3 milyard dollar nağd çıxardı
Şirkətin təsisçiləri səhmlərini satmaq üçün vaxtı obyektiv şəkildə seçərək, səhm qiymətinin 60% dəyərdən düşməsindən yayına biliblər və bəziləri artıq sərvətlərinin təxminən 40%-ni nağdlaşdırıblar. Bu ölümcül müqayisənin arxasında şirkətin 52 milyard ABŞ dollarına çatan nəhəng borcu dayanır və beşillik defolt ehtimalı 60%-dən çoxdur. Hazırda şirkətin borcu 52 milyard dollara çatıb, 2026-2028 illərində toplam azad pul axınının mənfi olacağı və 71 milyard ABŞ dolları həcmində olacağı gözlənilir. “9%-lə borc alıb, 1%-lik gəlir qazanmaq” modeli isə AI sahəsinin “ipoteka böhranı” kimi ciddi şəkildə tənqid olunur, yüksək kredit levereci ilə hesablama gücü üçün maliyyələşmə oyunu bazarın son sualına çevrilib.
