تعهدت أوراكل بأن تعود استثماراتها في الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع من المتوقع، وتتوقع تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي في النصف الثاني من السنة المالية 2028، كما ستنخفض نفقات رأس المال في السنة المالية 2029.

قامت Oracle برفع أهدافها المالية طويلة الأجل بشكل كبير، والتزمت بتحقيق تدفق نقدي حر يتجاوز 30 مليار دولار في السنة المالية 2029، وبدأت في خلق نمو ذاتي التمويل، مما خفف إلى حد ما من قلق السوق بشأن إنفاقها الرأسمالي المكثف في مجال الذكاء الاصطناعي.

في يوم المستثمرين الموافق الأربعاء 28 أكتوبر، صرحت المدير المالي لشركة Oracle، Hilary Maxson، أن Oracle تتوقع أن يتحول التدفق النقدي الحر لها إلى إيجابي في النصف الثاني من السنة المالية 2028، وأن يتجاوز 30 مليار دولار في السنة المالية 2029. وقد كان السوق يتوقع سابقًا أن يتحول هذا المؤشر إلى إيجابي فقط في السنة المالية 2030.

وفي الوقت نفسه، تتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية في السنة المالية 2029، لدعم التدفق النقدي الحر الذي يتجاوز 30 مليار دولار، وحددت الحد الأقصى لحجم التمويل الإضافي قبل السنة المالية 2030 عند 20 مليار دولار، موزعة بين الديون وحقوق الملكية بالتساوي.

بعد إعلان الخبر، ارتفع سهم Oracle بنسبة تجاوزت 13%، ليسجل أعلى مستوى له خلال اليوم. ومنذ بداية هذا العام، تراجع السهم بنحو الثلث، وتُظهر هذه الارتداد تحسن مشاعر المستثمرين تجاه ضغط السيولة على الشركة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أيضًا سندات Oracle، ووفقًا لبيانات بلومبرغ، تم تداول سنداتها لأجل 30 عامًا بسعر يقارب 83 سنتًا لكل دولار من القيمة الاسمية في ذلك اليوم، مرتفعة بشكل واضح عن المستوى المنخفض البالغ 79 سنتًا في منتصف أكتوبر.

تُعد Oracle واحدة من الشركات التي تحظى باهتمام المستثمرين وسط موجة الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي. تسعى الشركة للتحول من البرمجيات التجارية التقليدية إلى أعمال مراكز البيانات، وتتنافس مع عمالقة الحوسبة السحابية مثل Amazon وGoogle، وتبيع القدرة الحاسوبية لشركات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI. ونظرًا لأن قاعدة إيراداتها لا تقارن بعمالقة الحوسبة السحابية مثل Microsoft وAmazon، كما أن اعتمادها الكبير على شركة خاسرة مثل OpenAI، يظل لدى السوق شكوك مستمرة بشأن قدرتها على تحمل الإنفاق الرأسمالي الكبير.

أعلنت Oracle في يوم المستثمرين عن خارطة طريق للأهداف تمتد عبر عدة سنوات مالية.

تتوقع الشركة أن تتجاوز الإيرادات في السنة المالية 2030 مبلغ 225 مليار دولار، وأن يتجاوز هامش الأرباح التشغيلية المعدلة 40%، وأن يتجاوز ربح السهم المعدل 21 دولارًا.

وبالتزامن، أكدت الشركة من جديد التوقعات التي أعلنتها سابقًا للسنة المالية 2027: إيرادات تتجاوز 90 مليار دولار وربح للسهم وفقًا لمعايير غير المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 8.10 دولار، مستمرة في تحقيق مسار النمو المتوقع.

كما أخبرت Maxson المستثمرين أن الشركة تتوقع أن تقوم بتسليم 7 جيجاوات من القدرة الحاسوبية لمراكز البيانات لعملائها "في السنوات القادمة".

أصبحت Oracle إحدى بؤر التركيز في السوق عند تقييم تكلفة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبسبب عدم وجود قاعدة إيرادات هائلة من الحوسبة السحابية مثل Microsoft وAmazon، بات ضغط التدفق النقدي على الشركة حيال استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة أكثر بروزًا، كما أن اعتمادها المتزايد على عميل واحد مهم وهو OpenAI زاد من هذا الخطر، بينما لا تزال OpenAI في وضعية خسائر حتى الآن.

منذ بداية هذا العام، تراجع سهم Oracle بنحو الثلث، ما يُظهر أداء أقل من المتوسط بين أسهم التكنولوجيا. وقد وفرت الإفصاحات حول جدول التحول إلى تدفق نقدي إيجابي وأهداف الربحية الطويلة الأجل في يوم المستثمرين نقطة ارتكاز واضحة نسبيًا لتحقيق الأداء، مما أدى إلى عمليات شراء قوية على المدى القصير.

ومع ذلك، فإن الأهداف المذكورة جميعًا تشير إلى السنوات المالية من 2028 إلى 2030، ولا يزال أمام الشركة وقت طويل لتحقيقها. وسيعتمد اتجاه السوق في المستقبل بشكل كبير على ما إذا كانت الشركة ستستمر في تطبيق أعمال الذكاء الاصطناعي وتوسيع قاعدة عملائها.

وفي الوقت نفسه، تواجه العديد من مشروعات مراكز البيانات التابعة لـOracle تأخيرات في الحصول على الموافقات والتنفيذ. ففي سبتمبر من هذا العام، أصدرت الشركة إخطار قوة قاهرة لشركة Stack Infrastructure التابعة لـBlue Owl، وهي مطور حديقة بمساحة 1400 فدان في مقاطعة دونا آنا بولاية نيو مكسيكو، في محاولة لتأجيل المدفوعات في حال تعثر المشروع أو تعذر تشغيله حسب الخطة في عام 2028. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة تأخيرًا في توصيل الكهرباء في موقع بولاية ويسكونسن، وتعرض مشروعها في ميشيغان لمعارضة من المجتمع المحلي.

على صعيد التمويل، جمعت Oracle في وقت سابق من هذا العام 25 مليار دولار من خلال إصدار سندات، كما أصدرت أسهمًا جديدة بقيمة 20 مليار دولار خلال الربع المنتهي في 31 أغسطس. وبعد أن خفضت S&P تصنيفها الائتماني في يوليو من هذا العام، أصبح تصنيفها الائتماني الآن أعلى من مستوى السندات غير المرغوب فيها بدرجة واحدة فقط.