اعترف الرئيس التنفيذي لشركة Nebius (NBIS.US) بأن تمويل شركات السحابة الجديدة أصبح أكثر صعوبة، وحذر ماسك من "إعادة ترتيب كبرى" مما زاد من مخاوف السوق

أفاد تطبيق معلومات الاستثمار العربي أن الرئيس التنفيذي لمجموعة Nebius (NBIS.US)، أركادي فولوز، أقر بأن شركة نيو كلاود (neocloud) تواجه صعوبة متزايدة في الحصول على تمويل بالديون. وفي الوقت نفسه، تستمر مخاوف السوق بشأن نموذج الأعمال الخاص بشركة نيو كلاود واعتمادها على الرافعة المالية، مما يجعل أسهم الشركات ذات الصلة تحت الضغط.

انتشرت مقاطع فيديو لفولوز خلال كلمته الأسبوع الماضي في مؤتمر GTC في برلين الذي نظمته Nvidia على منصة X يوم الأحد. وقال إن بعض مصادر التمويل قد جفّت مؤقتاً، بما في ذلك "التمويل المدعوم بالأصول أو سوق الديون"، لكن شركة Nebius لديها ما يكفي من الأموال للمضي قدماً في خططها لتوسيع القدرة الإنتاجية.

وقال فولوز: "ميزانيتنا العمومية قوية للغاية، وكنا دائماً نسعى للحفاظ على نهج أكثر تحفظًا في هذا الجانب"، مضيفاً: "لكننا نعمل حالياً من خلال الدفعات المقدمة من العملاء وعدة أدوات أخرى، ويبدو أن ذلك سيزودنا بأموال كافية لبناء منشأة بمستوى الجيجاوات على الأقل".

وجاءت هذه التصريحات في وقت تتزايد فيه مخاوف المستثمرين بشأن الديون اللازمة لدعم التوسع السريع في هذا القطاع. حيث تقوم شركات الخدمات السحابية الجديدة ببناء وتأجير بنية تحتية للحوسبة تعتمد بشكل أساسي على معالجات Nvidia GPU، لاستخدامها من قبل الشركات التي تطور وتدير نماذج الذكاء الاصطناعي. ويتطلب هذا القطاع استثمارات ضخمة مقدما في الرقائق ومراكز البيانات، بينما تعتمد العائدات على مدى القدرة على اجتذاب العملاء وتحقيق دخل يغطي تكاليف التمويل والتشغيل.

وقد حصلت Nebius التي استثمرت فيها Nvidia على توسعة في القدرات لتلبية عقدين كبيرين من Microsoft (MSFT.US) وMeta Platforms (META.US).

تحذير ماسك من احتمال حدوث إعادة هيكلة كبرى في قطاع الخدمات السحابية الجديدة

قال الملياردير رجل الأعمال إيلون ماسك إن هذا القطاع سيشهد "مستوى انقراض واندماج مماثل لسمكة بها"، مشيراً إلى أن شركة SpaceX المتخصصة في الصواريخ والذكاء الاصطناعي لا تنوي الاستحواذ على أي من شركات الخدمات السحابية الجديدة. ونتيجة لذلك، انخفض سهم Nebius بنسبة 4% الأسبوع الماضي وتراجع أكثر خلال التداول الليلي مساء الأحد.

وأوضح ماسك أن أسواق الديون لا ترغب في تمويل الشركات التي تعتمد إيراداتها بالكامل تقريبًا على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مضيفًا أن SpaceX حصلت على تمويل بالديون بقيمة 40 مليار دولار لشراء معالجات Nvidia GPU، لكن على عكس شركات الخدمات السحابية الجديدة الأخرى، لدى SpaceX مصادر دخل من Starlink وأعمال إطلاق الصواريخ. وخلص إلى القول: "هذا يعني أن أكثر من 200 شركة خدمة سحابية جديدة ستواجه موجة انقراض واندماج كبيرة. بعض الشركات ستنجو، لكن عددها لن يكون كبيرًا".

وقال الناقد للذكاء الاصطناعي والرئيس التنفيذي لشركة العلاقات العامة EZPR، إد زيتلين، إن هذه التصريحات تبعث على التشاؤم بشكل خاص بالنسبة لـ CoreWeave (CRWV.US). وكتب في منشور على منصة X: "إذا كان الوضع فعلاً كذلك، فإلى جانب أي خطط قد تفكر بها Blackstone، سيكون مصير CoreWeave الفشل".

Nebius تحصل على تمويل ديون بقيمة 3.5 مليار دولار للتوسع

أعلنت Nebius يوم الخميس الماضي أنها حصلت على تمويل ديون بقيمة 3.5 مليار دولار من Citigroup لتمويل توسع مراكز بياناتها وشراء معالجات GPU. وسيحل موعد استحقاق هذا القرض في أكتوبر من العام القادم وسيستخدم في الأغراض العامة للشركة.

يأتي هذا التمويل في وقت تشهد فيه أسهم قطاع الخدمات السحابية الجديدة عمليات بيع واسعة النطاق، حيث يعيد المستثمرون النظر في خطط التوسع المثقلة بالديون لمزودي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وقال أورفير نافي، رئيس العمليات في Nebius: "ترتيب أولويات التمويل هو طريقتنا لتحسين تكلفة رأس المال على المدى الطويل". وأضاف: "لا تزال لدينا مصادر متعددة للتمويل لدعم المرحلة التالية من النمو"، مشيراً إلى أن الشركة تمتلك عقود عملاء طويلة الأمد بقيمة 40 مليار دولار يمكن استخدامها كضمان.

المستثمرون الأفراد يتخذون مواقف متفائلة إزاء شركات الخدمات السحابية الجديدة

دخلت شركات الخدمات السحابية الجديدة مثل CoreWeave وIREN (IREN.US) قائمة الأسهم الرائجة على منصة Stocktwits مساء الأحد، حيث أشار مؤشر المشاعر لدى المستثمرين الأفراد إلى "تفاؤل" تجاه الأسهم.

وقال أحد المتداولين: "بالنسبة إلى Nebius، إذا استخدمت قليلاً من عقلك وحسبت الأرقام بدقة، ستدرك أن من يقومون ببيع السهم خلال الاثني عشر شهرًا القادمة يخسرون أموالهم بأنفسهم".

انخفض سعر سهم Nebius بحوالي 33% منذ بداية هذا الشهر لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 90% منذ بداية العام. أما أسعار أسهم CoreWeave فانخفضت بنسبة 38% منذ بداية الشهر، وبنسبة 24% منذ بداية العام؛ وانخفض سهم IREN بنسبة 39% منذ بداية الشهر وبنسبة 34% منذ بداية العام.