طموح ماسك النهائي: بناء "إمبراطورية متكاملة" في مجال التكنولوجيا والسيطرة على شريان حياة صناعة الذكاء الاصطناعي بيده

الكاتب | تشانغ يا تشي

      المحرر | الذكاء الاصطناعي الصلب

تقوم SpaceX بوتيرة غير مسبوقة بدمج شبكات الاتصالات العالمية والبنية التحتية لقوة الحوسبة وإمدادات الطاقة تحت مظلة شركة واحدة. ووفقًا لتقرير ربعي هز وول ستريت، تدفع هذه الشركة بقيادة ماسك بجنون على شريان الحياة الرئيسي لعصر الذكاء الاصطناعي بطريقة أكثر جذرية من أي عملاق تقني آخر.

بلغت إيرادات SpaceX في الربع الثالث 14.6 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 161%، متجاوزة توقعات وول ستريت بأكثر من 2 مليار دولار، وسجلت لأول مرة ربحًا تشغيليًا إيجابيًا. أشار المدير المالي للشركة، Bret Johnsen، إلى أنه من المتوقع أن تصل الإيرادات في الربع الأول من 2027 إلى ما بين 33 مليار و37 مليار دولار، وأن الإيرادات السنوية المتكررة ستتجاوز 100 مليار دولار قبل ديسمبر من هذا العام. في الوقت نفسه، أكد ماسك بأن لجنة خاصة من أعضاء مجلس إدارة Tesla وSpaceX المستقلين تناقش مسألة اندماج الشركتين.

إذا تم الاندماج، ستستحوذ SpaceX دفعة واحدة على عمليات إطلاق الأقمار الصناعية والاتصالات العالمية وقوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي وإمدادات الطاقة، بالإضافة إلى مصانع Tesla والسيارات ذاتية القيادة وروبوت Optimus البشري. في ذلك الحين، ستمتلك شركة واحدة كل مستوى من البنية التحتية لنظم الحوسبة حول العالم.

Starlink: يقترب من نقطة التحول الجوهرية لصناعة الاتصالات

أضافت خدمة الإنترنت بالأقمار الصناعية Starlink 1.6 مليون مستخدم جديد في الربع الثالث، ليصل إجمالي المشتركين إلى 13.6 مليونًا. وعلى الرغم من أن هذا العدد لا يزال أقل بكثير من 147 مليون اتصال لاسلكي لشركة Verizon و110 ملايين لشركة AT&T، إلا أن منحنى النمو جدير بالملاحظة — من 2.3 مليون في نهاية 2023 إلى 4.4 مليون في نهاية 2024، ثم إلى 8.9 مليون في نهاية 2025، وارتفع عدد المشتركين في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام بـ 4.7 مليون.

بالمقارنة، أضافت AT&T في الربع نفسه 379 ألف مستخدم جديد فقط من مشتركي الفواتير، بينما أضافت Verizon 184 ألفًا. بالإضافة لذلك، اتصلت حوالي 12 ألف طائرة تجارية بخدمة Starlink، ما جعل هذه القدرة على توفير الخدمة عاملًا تنافسيًا رئيسيًا لشركات الطيران — حيث انضمت United Airlines بالفعل، بينما لا تزال Delta Airlines خارج الخدمة حتى الآن.

Starlink Mobile هو منحنى نمو آخر. يمكن للخدمة، دون الحاجة لهوائي سقف، ربط الهواتف المحمولة مباشرة عبر شركاء مثل T-Mobile بالأقمار الصناعية، ووصل المستخدمون النشطون شهريًا إلى 22 مليونًا بزيادة 37% خلال الربع الثالث فقط. وأبرمت SpaceX مؤخرًا اتفاقًا للاستحواذ على الطيف اللاسلكي التابع لشركة EchoStar بقيمة تقارب 17 مليار دولار، وتخطط لإطلاق خدمات تشغيلية متكاملة للهاتف المحمول مطلع 2028.

من الناحية التقنية، تصل سعة التحميل للقمر الصناعي الفضائي SpaceX V3 إلى 1 تيرابت في الثانية ويمكنه دعم نحو 200 ألف بث فيديو متزامن، أما صاروخ Starship فيستطيع حمل 60 من هذه الأقمار في كل عملية إطلاق. وفي الرحلة الرابعة عشرة لـ Starship في سبتمبر من هذا العام، بلغ النطاق الترددي لكل عملية نشر منفردة 26 تيرابت في الثانية — أي أكثر من 8 مرات من سعة مجموعة أقمار Viasat-3. ووفقًا لـ TeleGeography، فإن إجمالي قدرة الإنترنت الدولية عالميًا (تعتمد بشكل أساسي على الكابلات البحرية) سيبلغ تقريبًا 2259 تيرابت في الثانية بحلول منتصف 2026. وبتخطيط لتحقيق أربع رحلات أسبوعية العام المقبل وهدف نهائي لرحلة يوميًا، قد يتجاوز حجم شبكة ماسك إجمالي قدرة الإنترنت العالمية.

سباق الحوسبة: SpaceX في طريقها لأن تصبح أكبر مزود قوة حوسبة في العالم

أصبحت الحوسبة بنية تحتية أساسية، ويريد ماسك السيطرة عليها. تقوم SpaceX حاليًا بتركيب نحو 220 ألف شريحة Nvidia GB300 شهريًا، وأكد ماسك أن هذه الوتيرة ستتسارع العام المقبل.

وأفادت Foxconn أنها تلقت طلبية من SpaceX بنحو 936 ألف شريحة GB300، بقيمة حوالي 52 مليار دولار، حتى الربع الأول من 2027.ويقدر القطاع أن إنتاج Nvidia من شرائح Blackwell هذا العام يصل إلى 5.5–6 ملايين شريحة، تستحوذ SpaceX وحدها على حوالي 40% منها، ما يجعلها أكبر مشترٍ فردي لدى Nvidia حتى الآن.

شيدت SpaceX بالفعل مركز البيانات الذكية الأكبر في العالم "Colossus 2" في ممفيس، تينيسي، وهذا مجرد البداية. ووفقًا للجدول الزمني الذي أعلنه ماسك والمدير المالي Bret Johnsen خلال مكالمة نتائج الأعمال، بلغت قدرة الحوسبة لدى SpaceX حتى نهاية سبتمبر 1.7 جيجاوات؛ وتتوقع الشركة بلوغ 2 جيجاوات نهاية أكتوبر، و2.5–3 جيجاوات نهاية ديسمبر؛ وبحلول نهاية الربع الثاني من 2027 سيبدأ "أقوى مجموعة تدريب في العالم" باستخدام 440 ألف شريحة Nvidia Vera Rubin من الجيل القادم؛ والهدف السنوي إضافة 10 جيجاوات من قوة الحوسبة، وأعرب ماسك عن "ثقة كبيرة" في ذلك، قائلاً إن الرقم الفعلي "من غير المرجح أن يكون أقل من 13 جيجاوات".

المنافسون يطلبون قوة الحوسبة من ماسك مباشرة. فقد وعدت Anthropic باستئجار موارد حوسبة من SpaceX بنحو 84.5 مليار دولار حتى عام 2029؛ ووافقت Alphabet على دفع 920 مليون دولار شهرياً لـ SpaceX نظير قوة الحوسبة من أكتوبر هذا العام حتى يونيو 2029. حتى Google، التي تطور شرائحها الخاصة وتشغّل أحد أكبر تجمعات الحوسبة في العالم، اختارت شراء الحوسبة من ماسك — والمفتاح الحقيقي هنا هو الكهرباء.

اختناق الطاقة: مسار SpaceX ببناء منظومة الكهرباء الخاصة بها

الكهرباء هي القيد الأساسي لتوسع مراكز البيانات. شركة GE Vernova هي أكبر مصنع في أمريكا لتوربينات الغاز الخاصة بمراكز البيانات، ولديها طلبيات محجوزة حتى عام 2030، حاليًا أكثر من 116 جيجاوات بينما لا يتجاوز إنتاجها السنوي 20 جيجاوات فقط.

أما الحل من SpaceX فهو بناء منظومة الطاقة الخاصة بها. أنشأت الشركة منشأة توليد كهرباء في Southaven، مسيسيبي، مزوّدة بـ 41 توربين غاز بقدرة تركيبية تبلغ 1.2 جيجاوات، كما اشترت 5 وحدات بقوة 380 ميجاوات من Doosan الكورية. وأكد ماسك أن حل الطاقة الخاص بهم "محمي للغاية"، ونواته قدرة SpaceX الكبيرة على عمليات السكب، وهي مهارة اكتسبتها من تصنيع محركات الصواريخ، وتسمح بإنتاج شفرات التوربين الغازي محليًا وتقليل وقت تنفيذ المشاريع من 12–18 شهرًا.

يخطط ماسك لبناء 20 جيجاوات إضافية من مرافق الكهرباء والتبريد العام القادم لضمان توسع قوة الحوسبة دون قيود في الطاقة. وبحسب التقديرات، إذا وصلت SpaceX مع نهاية 2027 إلى 20 جيجاوات من قدرة التوربين الغازي المركب، سيصل استهلاك الغاز الطبيعي اليومي إلى 3–4.5 مليارات قدم مكعب، أي يعادل تقريبًا أغلب النمو السنوي المتوقع لإنتاج الغاز الطبيعي حسب بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

الضغوط المالية: منطق التمويل خلف التدفق النقدي الحر السلبي

يرافق التوسع الجذري استهلاك رأسمالي هائل. في الربع الثالث، أنتجت أنشطة التشغيل لدى SpaceX تدفقات نقدية تقارب 9.6 مليار دولار، بينما بلغ الإنفاق الرأسمالي 19.6 مليار دولار، أي تدفق نقدي حر يقارب -10 مليارات دولار. وأشار المدير المالي Bret Johnsen إلى أن الإنفاق الرأسمالي للربع الرابع سيتراوح بين 35–40 مليار دولار، أي ضعف الرقم المتوقع سابقًا للمستثمرين.

ومقارنة بعمالقة الحوسبة السحابية الآخرين، فإن معدل إنفاق SpaceX الرأسمالي مرتفع للغاية. هذا العام، استثمرت أمازون نحو 0.27 دولار من كل دولار دخل في مشاريع رأسمالية، ومستوى مايكروسوفت وAlphabet قريبان من ذلك؛ أما SpaceX فنسبتها نحو 2.50 دولار من كل دولار دخل، أي حوالي 9 أضعاف نسبة أمازون.

بنهاية سبتمبر، بلغ إجمالي النقد والاستثمارات قصيرة الأجل لدى SpaceX 89.9 مليار دولار، مقابل ديون بقيمة 38.8 مليار دولار، وسجلت أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك حوالي 8.8 مليار دولار، أي نحو 35 مليار دولار سنويًا، ومستوى الديون أقل من ضعف الأرباح، وهو أقل بكثير من ضعف الأرباح الشرطية اللازمة لتصنيف استثماري جيد حسب S&P.

ومع ذلك، إذا أرادت SpaceX إنهاء بناء 10 جيجاوات من قوة الحوسبة والحفاظ على التصنيف الاستثماري، فإن الفجوة التمويلية تعني أنها مضطرة لجمع أموال إضافية عبر إصدار أسهم جديدة أو حصولها على تمويل شرائح من Nvidia أو مقدمي الخدمات، أو تلقي مساهمات مسبقة من العملاء. ووفقًا للتقارير، توقعت S&P أن يصل حجم اقتراض SpaceX إلى 132 مليار دولار بحلول 2028، وأن التدفق النقدي الحر لن يتحول إلى الإيجابية قبل 2030.

اندماج Tesla: القطعة الأخيرة لمخطط "الإمبراطورية المتكاملة بالكامل"

أكد ماسك أن لجنة خاصة لمجالس إدارة SpaceX وTesla تناقش حاليًا الاندماج. إذا اكتملت الصفقة، ستستحوذ SpaceX على مصانع Tesla، وتقنيات السيارات ذاتية القيادة، وروبوت Optimus البشري، وستكون قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي التي تباع بناءً على الواط دافعة لتطوير القيادة الذكية وإنتاج المصانع.

هذا يعني سلسلة تكامل عمودي كاملة: SpaceX تطلق الأقمار الصناعية، Starlink تنقل الإشارات، يتم تزويد القدرة الكهربائية بتوربينات الغاز ذاتية الصنع، وتعمل الشرائح الخاصة على تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، ويقدم Grok الخدمات الذكية، ويقوم روبوت Tesla بالأعمال البدنية — كل طبقة من البنية التحتية الحاسوبية العالمية مملوكة لنفس الشركة.

هذه المنهجية تقلب نموذج التخصص الصناعي الذي استمر قرنًا في الولايات المتحدة رأسًا على عقب. ففي عصر الذكاء الاصطناعي حيث التكلفة تساوي الكهرباء زائد الشريحة زائد النقل، يستحوذ مالك التكامل العمودي على جميع الأرباح في السلسلة، بينما يكون المنافسون الذين يشترون من الخارج في وضع ضعف تكلفي في كل خطوة، حتى مع إدارة رشيدة، يصعب مواصلة العمل.

من منحنى الإيرادات، من المرجح أن تتمكن SpaceX من تسجيل إيرادات فصلية تزيد عن 50 مليار دولار قبل نهاية عام 2027، أي ما يقارب 9 أضعاف إيرادات الربع الثالث من 2025 البالغة 5.6 مليارات دولار. رهان ماسك الكبير لن يؤتي ثماره إلا إذا استمر الطلب على قوة الحوسبة الذكية في الازدياد — ونجح في تشغيل هذه الآلة العملاقة التي تمتد بين السماء والأرض والعالم الرقمي بسرعة غير مسبوقة.