بيرنشتاين: بعد تفوق أسهم البرمجيات، تراجعت تقييمات أجهزة الذكاء الاصطناعي اليابانية، وفرصة الاستثمار بدأت الآن

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أن Bernstein أعطت تقييماً إيجابياً لقطاع تكنولوجيا المعلومات والإلكترونيات في اليابان، مشيرة إلى أن الأسس لا تزال قوية وأن سوق الذكاء الاصطناعي يشهد تشاؤماً مفرطاً. خلال الربع الماضي، ارتفعت أسهم البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات بحوالي 30%، فيما تعرضت أسهم الذكاء الاصطناعي لضغط هبوطي في التقييم بسبب ارتفاع التوقعات، ومع ذلك فقد تم رفع التوقعات الجماعية لأرباح السنة المالية 2026 بنسبة تتراوح بين 2% و11%، ما جعل تراجع التقييمات بمثابة فرصة للدخول.

أوضحت Bernstein أن Hitachi وMitsubishi Heavy Industries هما الخياران المفضلان على المدى الطويل، بينما تعتبر Murata أفضل نقطة دخول حالياً. وقد منحت الشركة تصنيف "تفوق أداء السوق" لكل من Murata وHitachi وNEC وMitsubishi Electric وMitsubishi Heavy Industries.

تتوقع الشركة أداءاً قوياً في ثلاثة محاور رئيسية: البرمجيات والأمن السيبراني، مكونات الذكاء الاصطناعي، والطاقة والصناعات العسكرية، مع وجود اختلاف في التركيز بين التخصيص طويل الأجل وفرص الدخول الحالية.

ثلاثة محاور رئيسية

المحور الأول: البرمجيات والأمن السيبراني. من المتوقع أن يرتفع معدل نمو الاستثمار المحلي الياباني في البرمجيات من +7.5% في 2025 إلى +10.3% في 2026، مع التأكيد خلال أيام المستثمرين لكل من Fujitsu وNomura Research Institute على قوة الطلب على تحديث تكنولوجيا المعلومات والبيانات والذكاء الاصطناعي؛ كما تتعرض الشركات اليابانية لهجمات إلكترونية متكررة، ما يزيد من الحاجة العاجلة لعقود الأمن السيبراني، ويستفيد القطاع ككل من تسارع الطلب المحلي.

المحور الثاني: مكونات الذكاء الاصطناعي (MLCC). يشهد سوق MLCC (المكثفات الخزفية متعددة الطبقات) توازناً ضيقاً بين العرض والطلب، مع الحفاظ على نسبة الطلبيات إلى الشحنات عند 1.5؛ وزادت صادرات MLCC اليابانية في يوليو وأغسطس بنسبة 30% على أساس سنوي، ما يشير إلى نمو مرتفع في الإيرادات لهذا الموسم. وقد رفعت كل من Yageo وSamsung Electro-Mechanics وTaiyo Yuden الأسعار بنسبة 10% إلى 20% بالفعل، وتعتبر هذه الزيادة في الأسعار هي المحفز الرئيسي لهذا القطاع؛ كما ساهمت وحدات النسخ الاحتياطي للبطاريات (BBU) ووحدات النسخ الاحتياطي للمكثفات (CBU) في زيادة هيكلية في الطلب، إلا أن دخول لاعبين جدد أدى إلى زيادة التنافسية.

المحور الثالث: الطاقة، الصناعات العسكرية والين الياباني. من المتوقع أن ترتفع توقعات الإيرادات لأعمال شبكات الكهرباء بنسبة تتراوح بين 25% و30% على أساس سنوي؛ كما يتوقع أن يرتفع الطلب العالمي السنوي على توربينات الغاز من 91 جيجاواط في 2025 إلى 100-120 جيجاواط، مع احتمال تجاوز الطلب على الطلبيات التوقعات، ويُتوقع أن يستمر قطاع الصناعات العسكرية في تحقيق نمو بحوالي 20%. خلال هذا الموسم، تراجع سعر صرف الدولار مقابل الين من 145 إلى 159، مما يدعم القطاعات الموجهة نحو التصدير.