رهان الذكاء الاصطناعي يتصاعد مجددًا! Meta (META.US) تعتزم إصدار أسهم من الفئة C لجمع التمويل، وزوكربيرغ سيبقى "صاحب السيطرة"

ذكرت منصة أخبار الاقتصاد الحكيم أن Meta (META.US) أسست فئة جديدة من الأسهم العادية بدون حقوق تصويت، بهدف جمع الأموال من أجل نفقاتها الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI). أعلنت الشركة أن مجلس إدارتها وافق على تأسيس فئة C من الأسهم العادية غير المانحة لحقوق التصويت والمخطط لإدراجها علنياً، وسوف تدخل حيز التنفيذ في يناير 2027. تخطط الشركة لتوزيع أرباح أسهم لمرة واحدة على المساهمين الحاليين من الفئة A والفئة B بنسبة سهم واحد من الفئة C عن كل سهم يملكونه، ومن المتوقع بعد التوزيع أن يعكس سعر السوق لسهم الفئة A تأثير تقسيم السهم بنسبة 1 إلى 2، دون تغيير في حقوق التصويت للمساهمين الحاليين.

ومن المعروف أن موافقة مجلس إدارة Meta جاءت استناداً إلى توصية إجماعية من لجنة خاصة مكونة من أعضاء مجلس إدارة مستقلين بدون تضارب مصالح. وقد تم تشكيل هذه اللجنة الخاصة من قبل مجلس الإدارة لتقييم هيكل رأس مال الشركة. وتوصلت اللجنة الخاصة ومجلس الإدارة بالإجماع إلى أن إنشاء هذه الفئة الجديدة من الأسهم هو قرار حكيم وعادل ويصب في مصلحة Meta ومساهميها للأسباب التالية:

1. تأسيس فئة جديدة من الأسهم لجمع الأموال، وتعويض الموظفين، والاستحواذات المحتملة، وأغراض الشركة العامة الأخرى – في ظل التحول الذي يشهده القطاع بفضل الذكاء الاصطناعي، فإن الاستثمار المطلوب للحفاظ على القدرة التنافسية ودعم النمو وتوسيع البنية التحتية وتنفيذ المبادرات الاستراتيجية الجديدة كبير جداً. وخلصت اللجنة الخاصة إلى أن إنشاء هذه الفئة الجديدة من الأسهم العادية سيمكّن Meta من تمويل نموها ويساعد الشركة على الحفاظ على موقعها الريادي في ظل المنافسة الشرسة داخلياً وخارجياً.

2. الاستمرار في تحقيق أقصى قيمة طويلة الأجل لجميع المساهمين – منذ تأسيس Meta، تضع إدارتها الأهداف طويلة الأمد وخلق القيمة في مقدمة أولوياتها؛ إذ ارتفع سعر سهم الشركة منذ الطرح الأولي بنسبة تزيد عن 1700% مقارنة بارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 495% فقط خلال نفس الفترة. وتأمل اللجنة الخاصة أن تواصل Meta الابتكار والتركيز على النمو طويل الأجل، وأن إصدار أسهم الفئة C من شأنه تعزيز تحقيق هذا الهدف.

3. ضمان استمرار المؤسس والرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج في قيادة Meta نحو العصر الجديد – ترى اللجنة الخاصة بالإجماع أن زوكربيرج هو الأنسب لقيادة Meta إلى المستقبل. وتعترف بأن القيمة الكبيرة التي حققتها Meta للمساهمين تعود إلى حد كبير إلى قيادته الفذة ورؤيته الفريدة والمبدعة وقدرته الإدارية البارزة. ومن شأن إصدار أسهم الفئة C أن يحافظ على نموذج القيادة المؤسسية الذي كان دائماً قائماً منذ تأسيس الشركة والذي كان سبباً في نجاحها.

أظهرت نتائج Meta المالية للربع الثالث، والتي أُعلنت بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، أن الإيرادات نمت بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى 64.601 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق البالغة 63.33 مليار دولار؛ وبلغ صافي الربح 9.86 مليار دولار على أساس سنوي بزيادة 264%؛ وبلغ ربح السهم بعد التخفيف 3.83 دولار بزيادة 265%، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 3.85 دولار. ومن المهم ملاحظة أن الزيادة الكبيرة في صافي الأرباح ترجع أساساً إلى انخفاض أساس المقارنة من العام السابق بسبب التكاليف الضريبية المرتفعة آنذاك. فقد بلغت مصروفات الضرائب للربع الثالث 3.141 مليار دولار، وهو أقل بكثير من 18.954 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق، وانخفض معدل الضريبة الفعلي من 87% إلى 24%.

انخفض الربح التشغيلي بنسبة 37% على أساس سنوي إلى 12.988 مليار دولار، كما تراجعت هامش الربح التشغيلي من 40% إلى 20%. وأوضحت Meta أن إجمالي التكاليف والمصروفات للربع الثالث قفز بنسبة 68% إلى 51.613 مليار دولار، ويشمل ذلك مبلغ 9.89 مليار دولار تم تسجيله نتيجة تسوية الدعاوى القضائية المتعلقة بالصحة النفسية للمراهقين ووسائل التواصل الاجتماعي مع 52 مدعياً عاماً من الولايات المتحدة. وعند استبعاد هذا الإنفاق، سيصل الربح التشغيلي للفترة إلى 22.877 مليار دولار، وسيصل ربح السهم بعد التخفيف إلى 7.40 دولار.

من حيث الأنشطة، بلغت إيرادات عائلة تطبيقات Meta في الربع الثالث 64.158 مليار دولار، منها 63.061 مليار دولار من الإعلانات، بنمو سنوي يقدر بحوالي 26%. وارتفع عدد مرات عرض الإعلانات بنسبة 10%، وارتفع متوسط سعر الإعلان بنسبة 14%. وفي المقابل، بلغت إيرادات قسم Reality Labs 443 مليون دولار، منخفضة عن 470 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وسجل خسارة تشغيلية قدرها 4.129 مليار دولار.

أما بالنسبة لبيانات المستخدمين، فقد بلغ متوسط عدد المستخدمين النشطين يومياً لعائلة تطبيقات Meta في سبتمبر 3.64 مليار مستخدم، بزيادة 3% على أساس سنوي. وعن التدفق النقدي، بلغ التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث 32.786 مليار دولار، وبلغ الإنفاق الرأسمالي (بما في ذلك سداد أصل عقود الإيجار التمويلي) 34.906 مليار دولار، وتدفق النقد الحر بلغ سالب 2.12 مليار دولار. حتى نهاية سبتمبر، امتلكت الشركة نقداً وما يعادله من سيولة وأوراق مالية بقيمة 82.449 مليار دولار.

وبالنسبة لتوقعات الربع الرابع، تتوقع Meta أن تتراوح الإيرادات بين 73 مليار و76 مليار دولار. ورفعت الشركة توقعاتها لإجمالي النفقات السنوية لعام 2026 إلى ما بين 175 و179 مليار دولار لاحتساب التكاليف القانونية التي تم الاعتراف بها في الربع الثالث؛ وضيقت نطاق توقعات الإنفاق الرأسمالي السنوي من 130 إلى 145 مليار دولار سابقاً إلى 135 إلى 145 مليار دولار.

وتتوقع Meta أن تتراوح خسائر Reality Labs السنوية هذا العام ما بين 18 و19 مليار دولار، مع إمكانية تقليصها إلى حوالي 15 مليار دولار بحلول عام 2027. وأكدت الشركة أنها ستواصل الاستثمار بقوة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمنتجات الجديدة، وتتوقع أن يؤدي الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى تحسين أعمال الإعلانات وخلق فرص منتجات جديدة تدعم تحقيق نمو قوي في الإيرادات بحلول عام 2027.