ارتفاع السهم بشكل حاد بعد ساعات التداول بدعم من نتائج الأرباح وعودة السعر إلى منطقة رئيسية
SpaceX (
SPCX) أنهت جلسة التداول الاعتيادية في 20 أكتوبر عند 147.79 دولار بانخفاض طفيف قدره 0.11٪، وبعد إعلان نتائج الربع الثالث ارتفعت بعد الإغلاق بنسبة 8.06٪ إلى 159.70 دولار. منذ إدراجها في يونيو، ارتفعت SPCX إلى 225.64 دولار ثم تراجعت إلى 104.83 دولار في أغسطس؛ وفي أوائل أكتوبر تعافت فوق 176 دولار ثم عادت للانخفاض. نتائج الأرباح المفاجئة هذه منحت السهم زخماً جديداً نحو الصعود، لكن استمرار الاتجاه الصاعد بعد الإغلاق يحتاج لتأكيد في جلسات التداول المنتظمة.
إيرادات الذكاء الاصطناعي تتصدر وستارلينك تواصل تحقيق الأرباح
بلغت عائدات SpaceX في الربع الثالث 14.575 مليار دولار بنمو سنوي 161٪؛ وصافي الأرباح 4.404 مليار دولار، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بخسارة قدرها 1.054 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق، فيما وصل EBITDA المعدل إلى 8.809 مليار دولار. وبلغ ربحية السهم المخفضة 0.35 دولار متجاوزة التوقعات السوقية البالغة 0.13 دولار.
المحرك الأساسي للنمو هو قسم الذكاء الفائق (SI): الإيرادات 7.56 مليار دولار بزيادة سنوية هائلة 830%، ما يمثل قرابة 52% من إجمالي الإيرادات. تأجير القدرات السحابية لعملاء خارجيين سجل نمواً سريعاً، كما ساهمت استحواذ Cursor وتوسع تطبيق Grok بإضافات ملموسة. بلغ الربح التشغيلي لقسم SI نحو 431 مليون دولار محققاً تحولاً بعد الخسائر العام الماضي.
ولا تزال أعمال الاتصالات بالأقمار الصناعية حجر الأساس الربحي. العائدات من خدمات الاتصال، بما فيها Starlink، بلغت 5.248 مليار دولار بنمو 69٪ وأرباح تشغيلية 2.367 مليار دولار؛ ارتفع عدد مشتركي Starlink إلى 13.6 مليون. في حين بلغت عائدات مجال الفضاء الجوي 1.767 مليار دولار بزيادة سنوية 6٪؛ سجلت Starship أول مهمة لنشر الأقمار بسجلات مدفوعة فاتحة المجال لإطلاق أقمار V3 لاحقاً. بذلك تشكلت لدى SpaceX بنية أعمال حيث التوسع في الذكاء الاصطناعي سريع، الاتصالات الفضائية تحقق الأرباح، والاستثمار مستمر بالتقنية الفضائية.
رغم ذلك، تكلفة التوسع لا تقل ضخامة: بلغ الإنفاق الرأسمالي للربع الثالث 19.593 مليار دولار منها 16.444 مليار دولار لأعمال SI؛ وتتوقع الإدارة أن يرتفع الإنفاق في الربع الرابع إلى 35—40 مليار دولار. يشمل صافي الأرباح أيضاً مكاسب غير تشغيلية وتأثيرات ضريبية، ما يتطلب من المستثمرين متابعة مستمرة لتأكد قدرة إيرادات الذكاء الاصطناعي على التحول إلى تدفقات نقدية. وبقيمة سوقية تقارب 2 تريليون دولار، دفع السوق بالفعل علاوة مرتفعة على توقعات النمو المستقبلي.
حاجز 160 دولاراً... هل يواصل السهم صعوده؟
فنياً، تراجعت SPCX من قمة 6 أكتوبر عند 176.42 دولار وخضعت لموجة تذبذب قرب 140—150 دولار مؤخراً. وبفضل نتائج الأرباح اقترب السعر بعد الإغلاق من 160 دولار ليعيد اختراق نطاق التداول الكثيف لمطلع أكتوبر.
يمثل نطاق 160—163 دولار أول خطوط المقاومة، وفي حال تأكيد الاختراق مع ارتفاع أحجام التداول قد يختبر السهم مستويات 170—176 دولار تالية؛ أما حال العودة للانخفاض فستكون منطقة 154—155 دولار أول مستويات المراقبة، تليها دعوم 145—148 دولار. أما القيعان قرب 140—143 دولار في منتصف أكتوبر فتحدد ثبات الاتجاه قصير الأجل. الأسعار الحالية بعد الإغلاق غير كافية لاعتبارها اختراقاً مؤكداً، مما يجعل أحجام التداول وموقع الإغلاق في الجلسة التالية عوامل حاسمة.
الجولة الجديدة للصعود تتطلب تحقق النتائج وتوافق الحجم مع السعر
من ناحية المحفزات، تتوقع الإدارة وصول الإيرادات في الربع الأول من 2027 إلى 33—37 مليار دولار، أعلى بكثير من مستويات الربع الثالث؛ كما يرجح أن تجلب تطورات نشر Starlink V3 وتقدم إعادة استخدام Starship أخباراً إضافية مستمرة.
في المقابل، أنشأت SpaceX وTesla لجنة خاصة لمناقشة إمكانية الاندماج إلا أنه لم يتم التوصل لأي اتفاق حتى الآن، ما يجعل احتساب هذا السيناريو في التقييمات أمراً سابقاً لأوانه. بالنسبة لـ SPCX، حسّنت النتائج المالية التوقعات قصيرة الأجل، لكن اختراق مستوى 160—163 دولار واستمرار امتصاص الضغوط عند نطاق 170—176 دولار هما المفصل لمراقبة إمكانية انطلاق موجة صعود جديدة.
2026/10/21 07:15
