ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي والفحم، وارتفعت أسعار الكهرباء في اليابان بنسبة 25%.

بدفع من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسال (LNG) إلى أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات واستمرار صعود تكاليف الفحم، تجاوزت أسعار الكهرباء في اليابان هذا الأسبوع زيادة أسبوعية بأكثر من 25%، كما ارتفعت فواتير استيراد الطاقة بشكل كبير، مما يبرز هشاشة سوق الطاقة الآسيوية في ظل التوترات الجيوسياسية وعدم التوازن بين العرض والطلب.

وفقًا لبيانات بورصة الطاقة اليابانية التي نقلتها Bloomberg، شهد متوسط سعر الكهرباء الوطني يوم الاثنين ارتفاعًا بأكثر من 25% مقارنة بالأسبوع الماضي ليصل إلى 0.19 دولار لكل كيلوواط/ساعة (حوالي 31.15 ين ياباني). يعكس هذا الارتفاع حجم الضغط الشديد على تكاليف الطاقة الذي تواجهه اليابان باعتبارها واحدة من أكبر مستوردي LNG في العالم.

يُعد السعر الفوري للـ LNG هو المحرك الرئيسي لهذه الموجة من زيادة أسعار الكهرباء. فقد بلغ متوسط السعر الفوري للـ LNG للتسليم في آسيا في ديسمبر الماضي 29.30 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) بنهاية الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022، مرتفعًا بشكل حاد عن 26.50 دولار/MMBtu في الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، نفذت بعض محطات الطاقة صيانة دورية قبل حلول الشتاء، مما قلص مرونة جانب العرض وأدى إلى زيادة الضغط التصاعدي على أسعار الكهرباء.

ارتفاع أسعار LNG إلى أعلى مستوى منذ أربع سنوات ومضيق هرمز يصبح عنق الزجاجة الرئيسي

الارتفاع الحاد في أسعار LNG الآسيوية يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتوترات الجيوسياسية المستمرة في منطقة الشرق الأوسط. عدد ناقلات LNG التي يمكنها المرور بأمان عبر مضيق هرمز محدود للغاية، ومع منافسة شرسة بين أوروبا والمشترين الآسيويين استعدادًا لموسم التدفئة الشتوي، ارتفعت أسعار LNG الفورية في آسيا إلى أعلى مستوى لها منذ قرابة أربع سنوات.

حاولت اليابان في وقت سابق من هذا الصيف استبدال الكهرباء المولدة بالغاز الطبيعي بالفحم لتجنب ارتفاع تكلفة LNG، إلا أن مساحة المناورة لهذه الاستراتيجية تضيق بشكل متزايد — إذ أدت الأسعار المرتفعة المستمرة للـ LNG إلى وصول تكلفة إنتاج الكهرباء من الغاز في اليابان إلى أغلى مستوياتها منذ سنوات، مما قلص بشكل متزايد إمكانيات تعديل هيكل الطاقة.

التحول إلى الفحم لا يحل الأزمة وأسعار الفحم تتعرض أيضًا للضغط التصاعدي

اليابان ليست حالة استثنائية. فمنذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، سارعت معظم الدول الآسيوية، استنادًا إلى اعتبارات التكاليف وتوفر الإمدادات، إلى التحول من الغاز الطبيعي إلى الفحم. ومع ذلك، هذا التحول الجماعي بدأ بانعكاس آثاره على سوق الفحم نفسه.

تزامن تزايد الطلب الآسيوي مع تقلص الإمدادات من أكبر مُصدر للفحم الحراري في العالم، إندونيسيا، مما أدى إلى دفع أسعار الفحم للارتفاع بشكل ملحوظ. ارتفع مؤشر الأسعار العالمية للفحم — عقود نيوكاسل الآجلة — بنحو 30% منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط. وهذا يعني أن استراتيجية اليابان لمحاولة تعويض تكاليف LNG عبر زيادة الاعتماد على الفحم تتآكل فعاليتها بفعل ارتفاع أسعار الفحم.

تضخم شامل في فواتير الاستيراد وضغوط تكاليف الطاقة تنتقل إلى القطاعات الأخرى

يشهد إجمالي تكاليف الاستيراد في اليابان ارتفاعًا ملحوظًا نتيجة الزيادة الكاملة في أسعار الطاقة. أدى استمرار صعود أسعار النفط إلى زيادة كبيرة في الإنفاق الياباني على واردات النفط وLNG، وبالنسبة لهذا الاقتصاد الذي يعتمد بشدة على استيراد الوقود الأحفوري، فإن اتساع العجز في التجارة الطاقية سيشكل عبئًا مستمرًا على الأداء الكلي للاقتصاد.

وسيؤدي الارتفاع السريع في أسعار الكهرباء إلى زيادة فورية في تكاليف الإنتاج الصناعي ونفقات معيشة السكان، وسينتقل ضغط التكاليف عبر السلسلة إلى تعزيز التضخم. وفي ظل متابعة بنك اليابان عن كثب لمؤشرات التضخم، فإن استمرار الأسعار المرتفعة للطاقة يُضيف بلا شك مزيدًا من التعقيد في جانب السياسات.