أصبحت RBC أكثر حذرة تجاه قطاع منتجات البناء: تلاشى توقعات انتعاش الإسكان، وتخفيض تصنيف عدة أسهم
أصبحت RBC Capital Markets أكثر حذراً تجاه قطاع منتجات البناء قبيل موسم النتائج المالية للربع الثالث، حيث خفضت توقعاتها للأرباح وخفضت تصنيف عدة أسهم، بسبب احتمال استمرار ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم وضعف الطلب على الإسكان حتى عام 2027.
أفاد تطبيق Zhihui Finance بأن RBC Capital Markets أصبحت أكثر حذرًا تجاه قطاع منتجات البناء قبل موسم تقارير أرباح الربع الثالث، حيث خفضت توقعات الأرباح وقامت بتخفيض تصنيفات عدد من الأسهم، وذلك بسبب احتمال استمرار معدلات الفائدة المرتفعة والتضخم وضعف الطلب على الإسكان حتى عام 2027.
وذكر كبير المحللين Mike Dahl أنه مع تراجع التوقعات بشأن انتعاش سوق الإسكان، قامت RBC فعليًا بإزالة نمو حجم المبيعات الذاتي من نماذجها. وتتوقع الشركة حاليًا أن ينخفض معدل بدء بناء المنازل السكنية المنفصلة في الولايات المتحدة بحوالي 5% في 2026، وبنسبة 1% أخرى في 2027؛ بينما من المتوقع أن ترتفع نفقات الصيانة والتجديد بنسبة 1% فقط هذا العام، وتبقى مستقرة تقريبًا في العام المقبل.
هذه المراجعات لها أهمية كبيرة بالنسبة للمستثمرين، إذ قد لا تزال توقعات وول ستريت تفترض أن تعافي سوق الإسكان سيكون أقوى من المستويات التي تتوقعها RBC. وخفضت الشركة توقعاتها لمتوسط ربحية السهم لمصنعي منتجات البناء لعام 2027 بنحو 10%، وتوقع EBITDA بنحو 7%. وترى RBC أن المصنعين معرضون بشكل خاص لارتفاع تكاليف المواد الخام وضعف قدرة التسعير، وفي ظل بيئة التضخم الحالية، فهي أكثر تفاؤلاً بشأن الموزعين.
قامت RBC بتخفيض تصنيف Builders FirstSource (BLDR.US) من "أداء أفضل من السوق" إلى "مطابقة للسوق"، وخفضت السعر المستهدف من 88 دولار أمريكي إلى 62 دولار أمريكي. وتتوقع أن يبلغ EBITDA في 2027 حوالي 1.06 مليار دولار، بانخفاض 16% عن التوقعات السابقة، وأقل من توقعات السوق المتوسطة البالغة 1.21 مليار دولار. وأشارت RBC إلى تدهور بداية بناء المساكن، والمنافسة الشديدة، وضغط هوامش الربح. كما قد يحد الرفع المالي المرتفع من عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات رأس المال الأخرى.
تم أيضًا تخفيض تقييم Owens Corning (OC.US) من "أداء أفضل من السوق" إلى "مطابقة للسوق"، وخفض السعر المستهدف من 172 دولار أمريكي إلى 127 دولار أمريكي. وترى RBC أن أداء الأعمال السقفية في الربع الثالث قد يكون أفضل مما كان متوقعًا، ولكن ضعف الطلب، انخفاض مخزون الموزعين، وارتفاع تكاليف النفط والأسفلت سيضغط على الأداء في الربع الرابع وعام 2027. وخفضت توقعاتها لربحية السهم في 2027 من 12.20 دولار أمريكي إلى 10.16 دولار أمريكي، بينما توقع السوق هو 11.81 دولار أمريكي.
كانت RBC أكثر تشاؤمًا بشأن Mohawk Industries (MHK.US)، حيث خفضت تصنيف هذه الشركة المصنعة للأرضيات من "مطابقة للسوق" إلى "أداء أقل من السوق"، وخفضت السعر المستهدف من 130 دولار أمريكي إلى 112 دولار أمريكي. وتتوقع RBC أن يتزامن ضعف الطلب على الأرضيات مع ارتفاع تكاليف النفط والديزل والغاز الطبيعي. وتوقعات ربحية السهم للربع الرابع تبلغ 1.42 دولار أمريكي، أي أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 1.69 دولار أمريكي؛ بينما يتوقع للسنة 2027 ربحية سهم تبلغ 8.97 دولار أمريكي، مقابل توقع وول ستريت البالغ 10.06 دولار أمريكي.
وتبدي RBC أكثر مواقفها تشاؤمًا تجاه Whirlpool (WHR.US)، حيث أبقت على تصنيف "أداء أقل من السوق" وخفضت السعر المستهدف من 32 دولار أمريكي إلى 22 دولار أمريكي. وتتوقع أن تبلغ ربحية السهم في 2027 فقط 1.15 دولار أمريكي، مقارنة بتوقع السوق البالغ 3.53 دولار أمريكي. وأشارت الشركة إلى ضعف الطلب على الأجهزة المنزلية، التسعير التنافسي، التكاليف المحتملة للرسوم الجمركية الكندية، وارتفاع محتمل في تكاليف الفولاذ بعد إعادة التفاوض على العقود.
لا يزال هناك أسهم مفضلة. تعتبر Ferguson Enterprises (FERG.US) الرهان الطويل المفضل لدى RBC، مع تصنيف "أداء أفضل من السوق" وسعر مستهدف 286 دولار أمريكي، ما يعكس أداء قوي في المشاريع الكبيرة وأعمال التدفئة والتهوية وتكييف الهواء. كما أبقت RBC على تصنيف "أداء أفضل من السوق" لكل من Fortune Brands Innovations (FBIN.US)، Core & Main (CNM.US)، SiteOne Landscape Supply (SITE.US)، و QXO (QXO.US)، لكنها حذرت من أن QXO قد يواجه رياح معاكسة في أعمال الأسقف ومجال الاقتصاد الكلي على المدى القريب.
وتتمثل الرسالة العامة التي ينقلها تقرير Dahl في أن الانتعاش المتوقع للقطاع في 2027 يتم تأجيله أكثر فأكثر. وتشير تقديرات RBC المعدلة إلى أن عدد المنازل السكنية المنفصلة التي سيتم البدء في بنائها عام 2027 سيكون حوالي 890 ألف وحدة، وهو أقل من التقديرات السابقة التي توقعت نموا بنسبة 5%؛ كما أن الإنفاق على الصيانة والتجديد من المتوقع أن يبقى مستقرًا، مقارنة بتوقع سابق بنمو 3.1%. وبالنسبة للمستثمرين، ومع انتظار القطاع لتعافي الطلب على الإسكان، تزداد أهمية القدرة على التسعير الخاصة بكل شركة، والتعرض للأسواق غير السكنية الأقوى، والقدرة على حماية الهوامش الربحية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
BUZZ- التعليق - قد يكون شهر أكتوبر هو الشهر الذي يكسر فيه اليورو نطاقه
تشير بيانات رويترز في 8 أكتوبر إلى أن هناك إشارتين هبوطيتين قويتين تتكونان حالياً على الرسم البياني الشهري لليورو مقابل الدولار الأمريكي، وقد يتم تأكيدهما بنهاية شهر أكتوبر: الأولى هي كسر الحد السفلي للنطاق السعري الذي استمر لأكثر من عام، والثانية هي إغلاق السعر الشهري دون متوسط الحركة المتحرك لمدة 100 شهر. من فبراير 2025 إلى يوليو 2025، ارتفع زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي من 1.0125 إلى 1.1830، ثم استقر في نطاق بين 1.1325 و1.2084. من منظور إغلاق الأسعار، يشكل متوسط الحركة المتحرك لمدة 200 شهر (الموجود حالياً عند 1.1825) معظم مقاومة النطاق العلوي، بينما يوفر متوسط الحركة المتحرك لمدة 100 شهر (الموجود حالياً عند 1.1194) دعماً للنطاق. بعد مخاوف مالية، انخفض هذا الزوج من مستويات فوق 1.1700 في أغسطس إلى أدنى مستوى في أكتوبر عند 1.1161، ليظل سعر اليورو قريباً من أدنى مستوى له منذ 17 شهراً. وتشمل العوامل الرئيسية: تصاعد المخاطر المالية والسياسية في منطقة اليورو، ارتفاع عوائد السندات العالمية، وصلابة الدولار الأمريكي المدعوم بأسعار الطاقة المرتفعة وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة. مع بداية هذا الشهر، لا يزال الاتجاه غير واضح، حيث يقع السعر الحالي تقريباً عند خط متوسط الحركة المتحرك لمدة 100 شهر. إذا أغلق السعر الشهري دون 1.1325، فسيتم تأكيد اختراق النطاق؛ وإذا أغلق دون 1.1194، فسيتم تأكيد الإشارة الثانية. وإذا حدث كلاهما معًا، فقد تُختبر مستويات الدعم الأعمق قبل نهاية العام. المستويات الرئيسية: نسب تصحيح فيبوناتشي للارتفاع من 1.0125 إلى 1.2084 تشير إلى أن مستوى التصحيح 38.2% عند 1.1336 يتطابق مع قاع النطاق، ما يعزز دوره كمقاومة في أي ارتداد. مستوى التصحيح 50% عند 1.1105 هو أول هدف هبوطي. الحافة العليا لسحابة مؤشر إيشيموكو على الشهرية عند 1.0938، أي بين مستوى التصحيحين 50% و61.8%. مستوى التصحيح 61.8% عند 1.0873 هو الهدف الأعمق. المؤشرات الزخم: يظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) الشهري اتجاهاً هبوطياً، كما أن قراءة مؤشر الزخم لمدة 14 شهراً سلبية، ما يدعم النظرة الهبوطية. شرط الإلغاء: إذا ارتفع السعر وأغلق الشهر فوق 1.1325، فستفشل الإشارات المذكورة أعلاه ويعود الزوج إلى التداول ضمن النطاق. لمزيد من التفاصيل، يرجى الضغط على FXBUZ EUR/USD Monthly Chart: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/zdvxeqlxzpx/Pasted%20image%201791448056243.png (ملاحظة: قامت Reuters بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات للمساعدة. ونظرًا لاحتمال وجود أخطاء أو نقص في السياق بسبب الترجمة الآلية، لا تضمن Reuters دقة النص المترجم وتحمل المسؤولية فقط لتسهيل اطلاع القراء. ولن تتحمل المسؤولية عن الأضرار أو الخسائر الناجمة عن استخدام الترجمة الآلية).
هل L'Oréal أكثر موثوقية من الحكومة الفرنسية؟ ظاهرة غير معتادة نتيجة بيع السندات الحكومية الفرنسية، حيث أن ما يقارب أربعين بالمئة من السندات ذات التصنيف العالي تحقق عوائد أقل من السندات السيادية.
في ظل بيع السندات الحكومية الفرنسية، بلغ عائد السندات الشركاتية بقيمة 215 billions يورو أقل من عائد السندات الحكومية، وارتفع حجمها 18 مرة هذا العام، ويتجه المستثمرون نحو سندات الشركات عالية الجودة للتحوط.
سيتي: أرباح التشغيل لشركة Samsung في الربع الثالث تفوقت على التوقعات، وزخم انتعاش أعمال أشباه الموصلات قوي.
بلغت الأرباح التشغيلية الأولية لشركة Samsung Electronics في الربع الثالث 10.74 تريليون وون، بزيادة 20% على أساس ربعي وارتفاع هائل بنسبة 782% على أساس سنوي. وأشارت Citi إلى أن الانتعاش القوي في قطاع أشباه الموصلات كان المحرك الأساسي لهذا الأداء المتفجر، حيث عوض التأثيرات السلبية لسعر الصرف، ونفقات المكافآت، وخسائر قطاع الأجهزة المحمولة. ومع زيادة إنتاج HBM4 وارتفاع متوسط سعر البيع بشكل كبير، تتوقع Citi مرونة قوية في أرباح الشركة بحلول عام 2027، وتستمر في إعطاء تصنيف الشراء.
إعادة النظر - BUZZ - توقعات: من المتوقع أن تظل ربحية السهم لشركة PepsiCo ثابتة، والمستثمرون يراقبون الإنفاق الاستهلاكي
انخفض سهم PepsiCo (PEP.O) يوم الأربعاء بنسبة 1.4% وأغلق عند 124.02 دولار، مع استعداد الشركة للإعلان عن نتائجها الفصلية صباح الخميس، فيما يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان التشديد في ميزانيات المستهلكين سيسبب ضغوطًا. ووفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، تتوقع وول ستريت أن تحقق عملاقة المشروبات الغازية والوجبات الخفيفة PepsiCo نموًا في الإيرادات في الربع الثالث بنسبة تقارب 4% على أساس سنوي لتصل إلى 24.96 مليار دولار، وأن يكون الربح المعدل للسهم الواحد (EPS) عند 2.29 دولار، وهو ما يتوافق مع نفس الفترة من العام الماضي. في الربع السابق، تجاوزت إيرادات PEP التوقعات لكنها حذرت من أن الأداء في أمريكا الشمالية سيتباطأ بسبب تشديد ميزانيات المستهلكين. وفي مواجهة ضغوط التكاليف وتهديد أدوية إنقاص الوزن GLP-1، لم يبق الكثير من الوقت أمام PepsiCo (PEP) لتحقيق أهداف النمو وهوامش الربح التي حددتها بعد استثمار Elliott Management النشط قبل عام بقيمة حوالي 4 مليارات دولار. منذ بداية هذا العام، انخفض سهم PEP بحوالي 14%، مما يجعله متخلفًا عن مؤشر Standard & Poor's 500 للمشروبات الغازية وغير الكحولية .SPLRCBEVS الذي ارتفع بحوالي 8%، وعن مؤشر السلع الاستهلاكية الأساسية S&P 500 .SPLRCS الذي ارتفع بنسبة 6%. ويبلغ مضاعف الربحية الأخير للسهم 14 ضعفًا، وهو أقل من متوسط الخمس سنوات البالغ 21 ضعفًا. من بين 25 محللاً، أوصى 7 بشراء قوي أو شراء، و17 أوصوا بالاحتفاظ، وواحد أوصى بالبيع؛ وكان السعر المستهدف الوسيط 152 دولارًا، منخفضًا عن 170 دولارًا في 7 يوليو. (لمساعدة غير الناطقين بالإنجليزية، قامت رويترز بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. نظرًا لاحتمالية وجود أخطاء في الترجمة التلقائية أو عدم تضمين السياق المناسب، لا تضمن رويترز دقة النص المترجم ويُقدم فقط لتيسير فهم القراء. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي أضرار أو خسائر قد تنتج عن استخدام خدمات الترجمة التلقائية.)
أسعار العملات المشفرة
المزيد
