هل يعتبر بيع الذهب فرصة للشراء أم فخ؟ المؤسسات: ارتفاع قصير الأجل، وتوقعات سلبية على المدى الطويل

شبكة Huitong 2 أكتوبر—— تعتقد Carley Garner، الشريكة المؤسسة لـ DeCarley Trading، أن الاتجاهات الموسمية والدعم الفني يخلقان شروطًا لارتداد قصير الأجل للذهب، مع هدف تكتيكي عند 4500 دولار، وفي أفضل الحالات قد يصل إلى 4650 دولارًا. لكنها تؤكد أن هذا مجرد ارتداد وليس انعكاسًا في الاتجاه، وما زالت تتوقع الهبوط على المدى المتوسط والطويل. إذا ارتفع سعر الذهب إلى منطقة 4500 إلى 4600 دولار، فسيكون ذلك موقعًا أفضل للبيع على المكشوف.

في الجلسة الآسيوية يوم الجمعة (2 أكتوبر)، لامس الذهب الفوري مستوى مرتفع قدره 4180 دولارًا للأونصة، ثم تراجع إلى 4134 دولارًا، ويتداول حاليًا بالقرب من 4160 دولارًا للأونصة، بانخفاض يقارب 0.4%.

تعرض المستثمرون في الذهب لضربة قوية خلال موجة البيع الأخيرة، لكن إحدى الاستراتيجيات في السوق تعتقد أن شهر أكتوبر قد يوفر فرصة لالتقاط الأنفاس.

وقالت Carley Garner، الشريكة المؤسسة لـ DeCarley Trading، في مقابلة إن تراجع الأسعار، والدعم الفني، والاتجاهات الموسمية المواتية، جميعها تخلق ظروفًا جذابة لارتداد قصير الأجل للذهب.

توافق الاتجاهات الموسمية والدعم الفني، شروط الارتداد القصير الأجل متوفرة

أشارت Garner إلى أن الذهب عادة ما يستفيد من العوامل الموسمية الإيجابية في هذا الوقت من كل عام. وفقًا لبياناتها الموسمية التي تتبعها، فإن شراء الذهب في الفترة حول 29 سبتمبر والاحتفاظ به حتى 25 أكتوبر شهد زيادات في 12 عامًا من أصل 15 عامًا الماضية.

وفي الوقت نفسه، حافظت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر على خط اتجاه يومي هام في أحدث موجة هبوط حاد.

ومع ذلك، أوضحت Garner بوضوح أنها تبحث عن ارتداد قصير الأجل، وليس بداية اتجاه صعودي طويل الأجل جديد.

قالت بصراحة: "هل أعتقد أن الذهب سيرتفع إلى 5000 أو 5500 دولار؟ لا، لا أعتقد ذلك. لكنني أرى أن الاتجاه في المائتين أو الثلاثمائة نقطة التالية قد يكون صعوديًا."

استراتيجية التداول التكتيكية: بيع خيارات البيع مقابل شراء فروق أسعار الشراء

نظرًا لأن عقد الذهب الآجل القياسي الذي يبلغ وزنه 100 أونصة يشكل مخاطرة كبيرة للمتداولين الصغار، توصي Garner، إذا أراد المستثمرون التعرض المباشر لسعر الذهب، بالنظر في عقود الذهب المصغرة أو حتى الذهب الفوري بأونصة واحدة عندما يكون السعر بالقرب من 4200 دولار للحد من حجم المخاطر.

أحدث توصياتها هي أن الاستراتيجية الرئيسية للشركة هي استراتيجية خيارات تهدف إلى الاستفادة من الارتداد المحتمل.

وأضافت أنه لتقليل المخاطر، يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات لعقود الذهب المصغرة أوحتى عقود الأونصة الواحدة.

وتتمثل تفاصيل هذه الاستراتيجية في: بيع خيار بيع عند 3900 دولار لشهر ديسمبر، واستخدام صافي العائد لشراء فرق سعر شراء 4300/4450 دولار — أي شراء خيار شراء عند 4300 دولار وبيع خيار شراء عند 4450 دولارًا.

وتقول Garner: "نحن نستخدم أموال السوق لشراء فرق سعر الشراء." ومع ذلك، تواجه هذه الاستراتيجية مخاطرة هبوطية كبيرة إذا انخفض الذهب بشكل كبير تحت مستوى 3900 دولار، وقد وصفت مستوى المخاطرة تحت هذا المستوى بأنه "غير محدود".

الدعم والهدف: من المرجح صمود مستوى 4000 دولار، الهدف التكتيكي 4500 دولار

على الرغم من وجود مخاطر، تتوقع Garner أن الدعم القريب من 4000 دولار سيصمد. وقالت إن حفاظ الذهب على خط الاتجاه الفني، إلى جانب تقلبات العقود لشهر أكتوبر قبل إشعار التسليم الأول، يشير إلى أن السوق قد أسس على الأقل قاعًا مؤقتًا.

وفي الاتجاه الصاعد، قالت Garner إنه في أفضل الأحوال قد يصعد السعر نحو المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند حوالي 4650 دولارًا، لكنها ترى أن الهدف التكتيكي الأكثر واقعية هو بالقرب من 4500 دولار.

وأضافت أن استقرار سوق السندات الأمريكية قد يكون محفزًا للحركة التالية في الذهب. وترى Garner أن أسعار السندات الأمريكية، بعد سنوات من الضعف، قد تقترب من "قاع انفجاري".

وفي حين تعترف بأن تقلبات سوق السندات قد تصبح أكثر تطرفًا، قالت إنه من المرجح أن تمنح أي علامات على استقرار السندات الأمريكية مساحة للذهب للارتداد. "بمجرد ظهور أي علامات على الاستقرار في السندات الأمريكية، أعتقد أن الذهب سيحظى بفرصة للارتداد"، وأضافت، "المخاطر هي أنه في مثل هذه التحركات الانفجارية، الفوضى لا حدود لها."

المنظور المتوسط والطويل الأجل: الارتداد إلى 4500-4600 دولار سيقدم فرصة للبيع على المكشوف

على الرغم من أن الشروط قصيرة الأجل تميل نحو الصعود، أكدت Garner أنها لم تتخل عن رؤيتها الهبوطية الأوسع للذهب. في الواقع، أوضحت أنه إذا ارتفع سعر الذهب إلى 4500 أو 4600 دولار، فسيكون ذلك موقعًا أكثر جاذبية لبناء مراكز بيعية.

وقالت: "لست متفائلة على الإطلاق. إذا وصل سعر الذهب إلى منطقة 4500 إلى 4600 دولار، فسأفضل البيع هناك".

إن مصدر قلق Garner الطويل الأجل ينبع من الدولار الأمريكي. ولاحظت أن الدولار اختبر في وقت سابق من هذا العام خط اتجاه عمره حوالي 20 عامًا، وقد تسبب هذا الخط تاريخيًا في عدة ارتدادات ملحوظة. وتتوقع Garner أن الدولار سيخترق في النهاية نمط التعافي البطيء الحالي، مما يشكل ضغطًا جديدًا على المعادن الثمينة. وقالت: "أعتقد أن هذا في النهاية سيكون المسمار الأخير في نعش المعادن — الذهب والفضة."

مخاطر النحاس المتوسطة: اختبار خط اتجاه لمدة 20 سنة، وتصحيح محتمل بين 30% إلى 50%

تشاطر Garner وجهة نظر مماثلة للمخاطر الهبوطية المتوسطة للنحاس، وترتبط توقعاتها جزئيًا بتوقعاتها بقوة الدولار الأمريكي. وعلى الرغم من أن النحاس أصبح أحد أكثر السلع المفضلة في تداولات الذكاء الاصطناعي والكهرباء، تقول Garner إن المعدن يختبر مقاومة فنية طويلة الأجل مهمة والتي أدت سابقًا إلى تصحيحات كبيرة.

وأوضحت أن النحاس يختبر للمرة الخامسة خط اتجاه يمتد لما يقرب من 20 عامًا، وكل اللقاءات السابقة أدت إلى تراجعات حادة. وعلى الرغم من أنها لا تتوقع تكرار بعض التراجعات الهائلة في التاريخ، إلا أنها ترى أن تصحيحًا بين 30% إلى 50% محتمل. وتتناسب نظرتها السلبية على النحاس أيضًا مع توقعاتها بأن الدولار يستعد لقفزة صعودية أكبر.

وقالت Garner إن السوق تجاهل الدولار إلى حد كبير في السابق لأن الارتفاعات السابقة سرعان ما توقفت، لكنها تتوقع أن هذا الديناميك سيتغير.

وأضافت: "أعتقد أن الدولار سيبدأ في كسر بعض الأشياء"، مشيرة إلى أن الأسواق المالية لم تسعر بشكل كامل بعد التأثير المحتمل لقوة الدولار.

الخلاصة

تقدم آراء Garner إطارًا واضحًا للتفريق بين التكتيك والاستراتيجية: على المدى القصير، تخلق الاتجاهات الموسمية، والدعم الفني، وتقلبات عقود أكتوبر، ظروفًا لارتداد الذهب مع هدف تكتيكي بالقرب من 4500 دولار، وفي أفضل الحالات قد يصل إلى 4650 دولارًا. ومع ذلك، تصف هذه الحركة بوضوح بأنها "فرصة لالتقاط الأنفاس" وليست انعكاس اتجاه طويل الأجل.

أما على المدى المتوسط والطويل، فما زالت Garner تضع رؤية هبوطية للذهب، معتقدة أن الارتداد إلى منطقة 4500 إلى 4600 دولار سيتيح فرصة بيع أفضل، والمنطق الأساسي هو أن الدولار قد يخترق خط الاتجاه طويل الأجل ويزداد قوة. ينطبق هذا الحكم أيضًا على النحاس — الذي من المرجح أن يواجه تصحيحًا بنسبة 30% إلى 50% بعد اختبار خط الاتجاه لعشرين عامًا.

بالنسبة للمتداولين، يكمن التمييز الرئيسي في ما إذا كان ارتداد الذهب على المدى القصير يمثل فرصة تكتيكية أم نقطة انعطاف في الاتجاه، وإجابة Garner الواضحة هي الخيار الأول.


(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري، المصدر: إي هويتون)

منطقة شرق آسيا (+8 GMT) 10:49، الذهب الفوري يُسجل 4161.73 دولارًا للأونصة.