اندفاع Muse الذكي يشعل "محرك النمو المزدوج للسحابة والطرف"! دعم Snapdragon Exynos الرائد يدفع Qualcomm (QCOM.US) لتحقيق أفضل نسبة ارتفاع شهرية منذ مايو

أفادت Arabic Financial News أن عملاق أشباه الموصلات Qualcomm (QCOM.US)، الذي ركز منذ فترة طويلة على شرائح الهواتف الذكية، يضاعف الآن استثماره في رقائق AI inferencing وبروتوكولات بيانات المراكز CPU. المنطق الأساسي وراء الأداء القوي الأخير لسعر سهم Qualcomm لم يعد مقتصرًا على دورة "شرائح الهواتف الذكية عند القاع"، بل بدأ السوق في إعادة تقييم مكانتها الجوهرية المحتملة في محورين رئيسيين من استثمارات قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي: CPU لمراكز البيانات/رقائق inferencing AI المطورة داخليًا وأجهزة AI الطرفية الذكية. حتى نهاية إغلاق يوم الاثنين في السوق الأمريكية، ارتفع سعر سهم Qualcomm بنسبة 35% منذ أغسطس، فيما تتراوح قيمتها السوقية حول 210 مليار دولار أمريكي، ما يُظهر بوضوح أن السوق بدأت تمنحها علاوة قوية باعتبارها "قوة جديدة في بنية تحتية لقدرة الذكاء الاصطناعي" وليس فقط حسب تقييم شركات شرائح SoC للهواتف الذكية التقليدية.

تسعى إدارة Qualcomm بنشاط للاستفادة من الطلب المتزايد على موارد الحوسبة بعصر تغلغل الواسع للذكاء الاصطناعي الطرفي وتقنيات AI الذكية المعتمدة على العمل كوكيل. وقد حظيت الشركة باهتمام كبير من المستثمرين الأفراد بعد إصدارها أحدث معالج Snapdragon الرائد. وأشار محللون من وول ستريت إلى أنه مع انتقال صناعة الرقائق بشكل متزايد نحو تلبية احتياجات وسعات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تصبح هذه الرقائق التي تركز على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي محرك نمو جديد للشركة.

مع توسع أنظمة العمل بالذكاء الاصطناعي المتطورة مثل Muse وAstra في نطاق المهام التجارية التي يمكن تنفيذها تلقائيًا، أدى ذلك إلى انتقال الطلب على الحوسبة من عمليات سؤال وجواب صغيرة إلى تدفقات عمل ذكية مستمرة وفعالة ومعقدة للغاية. وتوقعات الطلب العالمي على قدرة الذكاء الاصطناعي تستعد لجولة توسع جديدة، إذ يُظهر الطلب المتوقع على شرائح Qualcomm AI وCPU مراكز البيانات اتجاه توسع مزدوج، مما دفع سعر سهم Qualcomm للارتفاع بأكثر من 10% هذا الأسبوع.

يركز دخول Qualcomm في شرائح AI لمراكز البيانات على التعامل مع أحمال عمل inference الكبيرة جدًا، وكان محور الابتكار التقني هو تقليل تكلفة نقل البيانات وتكلفة كل رمز إخراج فعال (Token). أما أعمال CPU الخوادم فتسمح لـ Qualcomm بالمشاركة في حلقة رئيسية أخرى من حسابات الذكاء الاصطناعي. يعتمد معالج Dragonfly C1000 الذي يستخدم نواة Oryon المطورة داخليًا على تنسيق المهام والحوسبة العامة ونقاط تحكم الذكاء الاصطناعي. أبرمت Qualcomm اتفاقية تعاون متعدد الأجيال مع Meta، ويُخطط لإنتاج الجيل الأول من المنتجات بكميات ضخمة في النصف الثاني من عام 2028، مما يوفر قاعدة عملاء لتوقعات الطلب على المدى المتوسط إلى الطويل. يُذكر أن الجيل الأول من CPU C1000 بالتعاون مع Meta من المقرر أن يبدأ الإنتاج الضخم في النصف الثاني من 2028.

انتهاز فرصة نمو عصر الذكاء الاصطناعي! سعر سهم Qualcomm قد يحقق أفضل أداء شهري منذ مايو

تسعى إدارة Qualcomm بنشاط للاستفادة من الطلب المتزايد على موارد الحوسبة في عصر تغلغل الذكاء الاصطناعي الطرفي وتقنيات الذكاء الاصطناعي المعتمدة كوكيل لمعالجة تدفقات العمل المعقدة على نطاق واسع. على الرغم من انخفاض طفيف في سعر سهام الشركة بنسبة 0.4% في تداولات ما قبل السوق يوم الأربعاء، إلا أنه لا يزال مرجحًا أن يحقق أفضل أداء شهري منذ مايو.

قال دانيال نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة Futurum، إن أعمال مركز بيانات Qualcomm التي تشمل تخطيط إنتاج شرائح AI inference وCPU مراكز البيانات قد استفادت بالفعل من الهوس المتزايد بالذكاء الاصطناعي كوكلاء، وقد يدفع ذلك السوق لرفع توقعاته حول CPU مراكز البيانات ذات الأداء العالي، ومعدات الشبكة الإيثرنت ذات الكفاءة العالية، ومسرعات الحوسبة الأساسية لـ AI. ومع ذلك، أشار إلى أن المستثمرين لا ينبغي أن يتجاهلوا الفرص في مجال الهواتف الذكية والأجهزة الأخرى.

نشر نيومان على منصة X قائلاً: "يصعب تجاهل حقيقة أن Qualcomm ستستفيد أيضًا من الصعود السريع لكل من Muse وGrok Bot وInstinct." وأضاف: "الأجهزة ذات القدرات الذكية كوكلاء ستحظى بدعم"، وأياً كانت التطبيقات التي ستتفوق أخيرًا في منافسة الذكاء الاصطناعي وكيل الطرف، فسوف تولّد قوة نمو إضافية لـ Qualcomm.

يعد Muse AI الذكي الجديد الذي طرحته Meta، وكذلك Instinct كوكلاء شخصيين للذكاء الاصطناعي، من أبرز الأمثلة على تحول الصناعة نحو الذكاء الاصطناعي الذاتي. واشتهر Instinct بمعالجة مهام واقعية مثل البريد الإلكتروني، في حين تشير التقارير إلى أن الشركة تسعى لجمع التمويل على أساس تقييم بقيمة 10 مليارات دولار؛ وفي الوقت ذاته حصل Muse على ثناء المستخدمين والمحللين.

في السياق ذاته، ركز نيل شاه على قرار Qualcomm بإطلاق شريحتين ضمن فئة الرائد. وكتب على منصة X: "تصنيف وتركيز منتجات Snapdragon بهذا الشكل مثير للاهتمام للغاية." وأشار إلى أنه مع بحث مصنعي المعدات الأصلية، خصوصًا الشركات الصينية لصناعة الهواتف الذكية، عن سبل لتمييز أجهزتها، فقد يصبح هذا النهج أكثر أهمية.

كلا شريحتي Snapdragon تستهدفان بالكامل الذكاء الاصطناعي الطرفي وعصر الذكاء الاصطناعي كوكلاء. أعلنت Qualcomm في قمة Snapdragon لهذا الأسبوع عن Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 وSnapdragon 8 Elite Gen 6. كلتا الشريحتين مبنية بتقنية 2 نانومتر وتدعم الذكاء الاصطناعي الطرفي والألعاب والرسوميات ووظائف الاتصال.

Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 هو الشريحة الأعلى من Qualcomm، مزودة بـ Oryon CPU بسرعة 5GHz، وتتميز بأداء أسرع في الذكاء الاصطناعي ومعالجة الرسوميات، فضلًا عن قدرات ألعاب وتصوير متقدمة. أما الإصدار الأساسي Gen 6 فتبلغ سرعته أيضًا 5GHz، مع أداء CPU أعلى بنسبة 10%، وأداء GPU أعلى بنسبة 35%، وأداء NPU أعلى بنسبة 14% مقارنة بالجيل السابق.

وقال شاه إن هذه الفروقات "قد لا تبدو كبيرة في جداول المواصفات"، لكنه يعتقد أن وظائف الذكاء الاصطناعي المتقدمة كوكلاء والألعاب قد تُشكل فرق أداء فعلي ذا مغزى.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن Qualcomm أعلنت عن توظيف سيرجيو بونيك، الرئيس السابق لقسم الأجهزة في Motorola، لتولي مسؤولية أعمال الشركة في مجالات الأجهزة المحمولة، والحوسبة، والواقع الممتد (XR). عمل بونيك في Motorola لأكثر من 30 عامًا وتقلد منصب رئيس الأجهزة فيها منذ عام 2018.

تشمل مسؤولياته أيضًا مجموعة أجهزة الذكاء الاصطناعي القادمة من Qualcomm. وبينما تسعى Qualcomm لتوسيع نطاق تطبيق Snapdragon ليشمل الأجهزة إلى ما وراء الهواتف الذكية ويغوص أكثر في النظام البيئي الناشئ للذكاء الاصطناعي كوكلاء، يمثل هذا التعيين إضافة إلى الشركة لرئيس تنفيذي يتمتع بخبرة غنية في قيادة الأجهزة الاستهلاكية من مرحلة التصميم حتى التسويق التجاري.

حتى صباح الأربعاء بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، كان شعور المستثمرين الأفراد تجاه Qualcomm على منصة Stocktwits "إيجابي"، ولم يتغير ذلك عن بداية الأسبوع. وحتى وقت النشر، كان السهم ضمن العشرة الأوائل من حيث الشعبية على المنصة.

وقال مستثمر فردي متمرس على منصة Stocktwits: "يتوقع أن تكون Samsung الشريك الرئيسي الأول الذي يطلق أجهزة مزودة بالمعالجات القياسية، حيث وضعت التقارير كل من Galaxy S27 وGalaxy Z Fold 9 كطرازات أولية." "وبالإضافة إلى Samsung، هناك شائعات بأن كل من Xiaomi وOnePlus وiQOO قد يحصلون على هذه الشرائح مبكرًا أيضًا."

الوكلاء الأذكياء يقودون توسع الحوسبة: Qualcomm تحصل على فرصة مزدوجة في الطرف والسحابة

أحدث التغيير الرئيسي الذي جاء به وكلاء الذكاء الاصطناعي المتقدمون مثل Muse وAstra هو تحويل سؤال وجواب واحد إلى تدفق عمل متكامل يشمل الاستنتاج المستمر، واستدعاء الأدوات، وتنفيذ التعليمات البرمجية، والتحقق من النتائج. من منظور بنية النظام، ومع تكليف المزيد من المهام للوكلاء الأذكياء، يحتاج المسرع (accelerator) إلى معالجة حسابات النماذج، بينما يتولى CPU تنسيق المهام وتشغيل المتصفح والأدوات البرمجية وبيئة التنفيذ، في حين تتولى الذاكرة والشبكة حفظ السياق ونقل البيانات. هذا أدى إلى نمو الطلب على بنية تحتية AI تشمل المزيد من أنواع الشرائح، وفتح سوقًا أوسع لشرائح inference accelerators وCPUات الخوادم من Qualcomm.

وعليه، فيما يتعلق بالتوسع المتوقع للطلب على CPU مراكز البيانات بسبب الشعبية العالمية لوكلاء الذكاء الاصطناعي، فإن السبب الأساسي لمنطق الاستثمار التصاعدي لـ Qualcomm هو: أن تطور قدرات الوكلاء يعزز مجال المهام القابلة للتحويل التجاري، ومع المزيد من المستخدمين وزيادة وتيرة الاستخدام وطول تدفقات العمل، يدفع ذلك مجتمِعًا الطلب على موارد الحوسبة إلى الأعلى. كما أن خريطة طريق Dragonfly التي أعلنتها Qualcomm حددت بالفعل معالجة الوكلاء، وتسريع الاستنتاج، والاتصال عالي السرعة كمحاور أساسية لأعمال مراكز البيانات.

أما على جانب الأجهزة الطرفية، فيتطلب ذكاء الوكلاء الاستشعار المستمر لسياق المستخدم والاستجابة السريعة واستدعاء التطبيقات مع التقيد بقيود البطارية والتبريد الصارمة للهواتف. ولذلك، فإن الأداء لكل واط، وجدولة الحوسبة غير المتجانسة، والقدرة على المعالجة المحلية تؤثر مباشرة على تجربة الاستخدام. إذ يمكن لوحدة المعالجة Oryon CPU وAdreno GPU وHexagon NPU من Qualcomm تقاسم مهام التحكم والرسومات والتكيف في حوسبة AI: حيث يتم استكمال الاستنتاجات الخفيفة ومعالجة البيانات الشخصية على الجهاز، فيما تُسند المهام الأكثر تعقيدًا إلى النماذج السحابية عبر الشبكة. هذه الشراكة بين الطرف والسحابة أضافت قيمة جديدة لمنصة Snapdragon. ووفقًا لمقارنات الأجيال التي أعلنتها Qualcomm، زادت قدرة NPU في النموذج Extreme الرائد بنسبة 35%، بينما زاد الأداء لكل واط حتى 33%، مما يعني تجاريًا إمكانية تشغيل وظائف AI أكثر تعقيدًا في ظل ظروف بطارية وتبريد محدودة.

بالإضافة إلى ذلك، عند مقارنة منظومة قدرات GPU AI من Nvidia/AMD ومنظومة TPU AI من Google، فإن محور دخول Qualcomm في شرائح AI لمراكز البيانات يظل في التنبؤ وأهم ابتكار تقني هو خفض تكلفة نقل البيانات وتكلفة كل رمز إخراج فعال. إذ أن أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي العالمية، إلى جانب وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يركزون على تدفقات العمل، يحتاجون لقراءة أوزان النماذج مرات متكررة والوصول للذاكرة المؤقتة التي تنمو مع السياق؛ وفي سيناريوهات التشفير منخفضة الحزمة والمنخفضة الكمون، يصبح عرض الذاكرة وسعتها نقطة اختناق محتملة.

لهذا السبب، اعتمدت Qualcomm في رقاقة AI200 AI ذاكرة كبيرة ذات استهلاك منخفض للطاقة، بينما أضافت AI250 نهج وحدة المعالجة near-memory HBC عبر تكامل ثلاثي الأبعاد يجمع الحساب والذاكرة معًا ويقلل من طاقة نقل البيانات. وأبرز ميزة تنافسية محتملة هنا: القدرة على تنفيذ مزيد من عمليات الاستنتاج ضمن حدود جودة المخرجات والكمون والسعة، ما يزيد حجم الخدمة مقابل كل وحدة طاقة ويخفض التكلفة الإجمالية لتملك مركز البيانات. ووفقًا لخريطة الطريق الرسمية، من المتوقع أن يتم تسليم أول عينة تجارية من AI250 باستخدام HBC في منتصف 2027.

من ناحية أعمال CPU للخوادم بمراكز البيانات، تمكن هذه الأعمال Qualcomm من الدخول في حلقة رئيسية من حوسبة الوكلاء الأذكياء. وباستخدام نواة Oryon المطورة ذاتيًا في Dragonfly C1000 لتنسيق المهام والحوسبة العامة ونقاط تحكم الذكاء الاصطناعي، تم التعاون مع Meta عبر عدة أجيال CPU، ويخطط لإنتاج الجيل الأول في النصف الثاني من 2028، ما يوفر قاعدة عملاء لتوقعات الطلب المتوسط والطويل الأجل.

وعلاوة على ذلك، أعلنت Qualcomm في سبتمبر عن تعاون متعدد الأجيال مع Amazon لتطوير شرائح مخصصة تركز على inference AI وتدعم حلول الاتصال البصري 1.6T وأكثر في المستقبل. تعكس هذه التحديثات دور رواد سلسلة صناعة قدرة الذكاء الاصطناعي مثل Qualcomm في تعزيز قيمة منصات Snapdragon في الطرف، وتوسيع سوق مسرعات inference وCPU الخوادم ومنتجات الاتصال في السحابة. ومع إنتاج مشاريع العملاء تدريجيًا، ستتمكن Qualcomm من تحويل قدرتها المتراكمة في تصميم الطاقة المنخفضة للأجهزة المحمولة إلى إيرادات من مراكز البيانات، ما يوسع مصادر النمو الطويل الأجل.

على وول ستريت، رفع بعض المحللين هدف سعر Qualcomm للاثني عشر شهرًا القادمة إلى 400 دولار، ما يعكس إمكانات ارتفاع بنحو 101.75%، وهذا هو أعلى هدف مسجل حتى الآن. كما رفع المحلل Tristan Gerra من Baird هدف السعر من 300 إلى 400 دولار، مع الحفاظ على تصنيف "التفوق على السوق" (Outperform). يستند هدف الـ 400 دولار إلى رهان الجمع بين "فتح مراكز البيانات أسواقًا جديدة + تنويع هيكل الإيرادات + ترقية الهواتف الذكية الذكية كوكلاء" لتحفيز نمو الأرباح وإعادة تقييم التقييمات. ويتوقع Gerra أن تصل إيرادات مراكز البيانات لشركة Qualcomm إلى 5 مليارات دولار في السنة المالية 2027، أي ما يقارب 11% من إجمالي الإيرادات المتوقعة، مما يعني أن أعمال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي ستبدأ في التأثير معنى على الأداء الكلي.