ويب3: تراجع bitcoin بن سبة تقارب النصف عن أعلى مستوياته، ولم يشهد قطاع التعدين انسحاباً جماعياً بعد
انخفض سعر Bitcoin ما يقرب من النصف منذ أعلى مستوى له في أكتوبر 2025، لكن لم يحدث خروج جماعي للمعدنين. أشار المحلل Axel Adler Jr. إلى أنه على الرغم من اقتراب اختفاء دخل رسوم المعاملات وضغط أرباح المعدنين، ما تزال قدرة الشبكة الإجمالية لـ Bitcoin على مستوى مرتفع، مما يدل على أن قطاع التعدين يمر بتعديل تدريجي وليس بانحدار غير منظم.
انخفاض سعر العملة أكبر من انخفاض القدرة الحاسوبية
تشير البيانات إلى أن سعر Bitcoin انخفض من حوالي 124,700 دولار أمريكي في أوائل أكتوبر 2025 إلى حوالي 63,400 دولار أمريكي في 12 أغسطس 2026، مما يمثل تراجعاً بنحو 49%. في الوقت نفسه، انخفض متوسط قدرة الشبكة لـ Bitcoin على مدى 7 أيام من حوالي 1150 EH/s إلى 886 EH/s، بتراجع حوالي 23%.
وهذا يعني أنه رغم الانخفاض الواضح في سعر العملة، لم يشهد قطاع البنية التحتية للتعدين تقليصاً كبيراً متزامناً. بالنسبة للمعدنين ذوي الكفاءة المنخفضة، فإن انخفاض الدخل بالدولار الأمريكي يضغط بشكل مباشر على هامش الربح، لكن على مستوى الشبكة، لم يحدث انهيار سريع في القدرة الحاسوبية.
نسبة رسوم المعاملات إلى الدخل عند مستوى منخفض
حالياً، تشكل رسوم معاملات Bitcoin فقط 0.71% من دخل المعدنين. هذا المستوى قريب من 0.69% في ديسمبر 2015. ومنذ منتصف عام 2025، غالباً ما بقيت نسبة الرسوم عند 1% أو أقل.
تشير الرسوم المنخفضة عادة إلى ضعف الطلب على مساحة الكتل داخل السلسلة. يعتمد دخل المعدنين حالياً بشكل رئيسي على دعم الكتل وليس رسوم المعاملات. ومع ذلك، فإن هذا التشابه في الهيكل لا يعني أن ظروف قطاع التعدين الآن هي نفسها في عام 2015.
- في عام 2015، كانت مكافأة الكتلة الواحدة 25 BTC
- حالياً، مكافأة الكتلة الواحدة هي 3.125 BTC
- لذا، خلفية الضغط على المعدنين ليست متطابقة مع تلك الفترة
المعدنون يعيدون ضبط العمليات
يرى المقال أنه إذا حصل خروج جماعي للمعدنين، عادة ما تنخفض القدرة الحاسوبية بسرعة أكبر. لكن في الفترة الأخيرة، استمر متوسط القدرة على مستوى الشبكة حول 900 EH/s مع بعض الانتعاش بعد التراجع، ما يدل على أن المعدنين غالباً يواصلون تحسين المعدات وعملياتهم تدريجياً بدلاً من مغادرة السوق بسرعة.
يمكن مراقبة إشارتين مستقبلاً: الأولى هي ما إذا كانت القدرة الحاسوبية ستنخفض بشكل واضح أكثر، وهذا غالباً ما يشير إلى إغلاق مزيد من أجهزة التعدين منخفضة الكفاءة؛ والثانية هي ما إذا كانت إيرادات الرسوم ستستمر فوق 1%، ما سيُظهر تحسن الطلب على الشبكة وهيكل دخل المعدنين.
بشكل عام، وفي ظل انخفاض سعر العملة حوالي النصف منذ أعلى نقطة، ومساهمة الرسوم أقل من 1%، يظهر قطاع تعدين Bitcoin حالياً في حالة تعديل وضغط وليس فقدان شامل للسيطرة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
العقدة حول الرواتب في مركز تصدير خام الحديد العالمي لا تزال صعبة الحل! عمال ميناء Hedland التابع لشركة BHP يعتزمون اللجوء إلى التحكيم بشأن نزاع اتفاقية الرواتب
قال اتحاد عمال ميناء BHP Port Union، الذي يمثل عمال المنشآت المينائية لشركة التعدين العالمية BHP في ميناء هيدلاند بأستراليا، يوم الثلاثاء إن العمال سيسعون للتحكيم بعد فشل الجانبين في التوصل إلى اتفاق بشأن شروط اتفاقية الأجور الجديدة.

تزيد GSK من استثماراتها في مجال الأورام؛ حيث استحوذت على ثلاثية TCE التابعة لشركة Enmu Bio مقابل مبلغ يصل إلى 750 مليون دولار، مستهدفة الأورام متعددة النخاع العظمي.
أعلنت GlaxoSmithKline يوم الثلاثاء أنها توصلت إلى اتفاق مع شركة التكنولوجيا الحيوية الصينية Innorna للاستحواذ على الحقوق العالمية لناقل T الخليوي ثلاثي التخصصية مقابل مبلغ إجمالي يصل إلى 750 ملايين دولار.

انخفض مؤشر DAX 40 الألماني إلى 25200 نقطة، وتراجع بنسبة 0.8٪ خلال 24 ساعة.
بنك أمريكا: مؤشر S&P 500 يشكل نمط العلم الصاعد خلال فترة التصحيح، ولا يزال الهدف طويل الأجل أعلى من 8000 نقطة.
يواصل محللو بنك أمريكا للتقنيات الإصرار على النظرة الصعودية طويلة الأجل، ويعتقدون أن مؤشر S&P 500 لديه فرصة لتجاوز مستوى 8000 نقطة، رغم سلسلة الرياح المعاكسة في الأسواق والأوضاع الاقتصادية الكلية التي تختبر ثقة المستثمرين في الوقت الحالي.

