مؤشر الأل م لـترامب يصل إلى مستويات قياسية وWall Street تراهن بالكامل على انعكاس مشابه لـTACO في المرة القادمة
عبارة "ترامب دائمًا يتراجع في اللحظة الأخيرة" (Trump Always Chickens Out) تشير إلى أن الرئيس لديه عادة التراجع عند حدوث تقلبات حادة في الأسواق بسبب السياسات المتبعة.
لاحظ تطبيق "财经智通" أنه في الأسبوع الماضي، مع قيام ترامب بتمديد تعليق الهجوم على المنشآت النفطية الإيرانية لإعطاء فرصة للمفاوضات الرامية لإعادة فتح الممر النفطي الاستراتيجي في منطقة مضيق هرمز، ظهرت هذه العبارة مجددًا إلى السطح.
كتبت دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com: "من منظور هيكل السوق، يبدو هذا شبيهًا كثيرًا بديناميكية ’TACO‘ الكلاسيكية: يرسل ترامب إشارات تصعيد أولًا، ثم يتراجع عند مواجهة العواقب الاقتصادية"، وأضافت: "يعزز ذلك فكرة أن الحكومة الأمريكية تبحث بنشاط عن مخرج، رغم أن الطريق لتحقيق هذا الهدف لم يتضح بعد."
قالت نانسي تينغلر، الرئيس التنفيذي لشركة Laffer Tengler Investments، إن فريقها لاحظ في بداية الأسبوع الماضي أن الحكومة بدأت تشعر بالملل من تأثير الصراع مع إيران على الأسواق. واشترت شركتها خيارات شراء على مؤشر S&P 500 يوم الجمعة 20 مارس، استعدادًا لارتداد السوق قبل يوم الاثنين.
وعندما أعلن الرئيس ترامب صباح يوم 23 مارس أن الضربة المخطط لها ضد محطات توليد الطاقة الإيرانية ستؤجل بسبب "المفاوضات المثمرة"، تحقق لهذه الصفقة الربح. وكان ذلك بمثابة انقلاب عن التهديد الذي صدر قبل أقل من 48 ساعة. وقالت تينغلر: "هذا الرئيس يهتم بسوق الأسهم. إنه يريد الفوز في انتخابات التجديد النصفي."
وول ستريت ليست غريبة عن سيناريوهات "TACO"
في أبريل من العام الماضي، تعرضت الأسهم والسندات لخسائر كبيرة بعد إعلان ترامب عن خطته لفرض تعريفات ضخمة؛ لكن عند تعليقه للخطة وبدئه التفاوض مع الدول بشكل منفرد، تعافت الأسواق بسرعة. وبحلول نهاية العام، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 37%، محققًا مرات عديدة مستويات تاريخية جديدة، واستمر الصعود حتى عام 2026.
أصبح نمط "TACO" معروفًا على نطاق واسع لدرجة أن المحللين طوروا أدوات، مثل "مؤشر ألم ترامب" التابع لـ BCA Research، بهدف توقع توقيت حدوث التحولات في السياسات. يتتبع هذا المؤشر تقلبات السوق قصيرة الأجل، وعوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، وأسعار الفائدة على الرهون العقارية، وأسعار البنزين، وتوقعات التضخم، ونسبة التأييد للرئيس.

وخلال الأسبوع الماضي، وصل هذا المؤشر إلى مستوى يزيد بنحو انحرافين معياريين عن المتوسط، مسجلًا رقمًا قياسيًا. وطرح هذا سؤالًا: هل سيتمكن تصرف ترامب هذه المرة وفق نمط "TACO" من تهدئة الأسواق؟
كتب أولي هانسن، رئيس استراتيجيات السلع في بنك Saxo: "بإمكانه مواصلة انسحابه وفق نمط ’TACO‘، لكن القلب الحقيقي لانعكاس المؤشر يعتمد على مشاركة إيران، وحتى الآن لا توجد مؤشرات تقريبًا على رغبة الطرف الآخر بذلك."
مخاوف السوق في ظل الجمود
رفضت إيران بالفعل مقترح الهدنة الأمريكي الذي يطالب بإعادة فتح كاملة لمضيق هرمز الاستراتيجي. ومع استمرار تعطل هذا الممر الحيوي، نشرت الولايات المتحدة قوات من مشاة البحرية ووحدات إنزال جوية في المنطقة، ما يدفع أسعار النفط باستمرار إلى الأعلى.
وأشار فيليكس-أنطوان فيزينا-بورييل، كبير الاستراتيجيين في BCA Research، إلى أنه "على الرغم من أن الصراع يبدو أنه يتجه نحو نوع من التسوية، إلا أنه من السابق لأوانه اتخاذ رهانات جريئة على هبوط أسعار النفط الآن."
منذ اندلاع الحرب، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بأكثر من 40%، في حين انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 7%. كما دخل مؤشرا Nasdaq وDow Jones مؤخرًا في مناطق تصحيح مع مستويات نزول تفوق 10% عن أعلى قممها التاريخية.
قال ترامب في اجتماع حكومي يوم الخميس الماضي: "بصراحة، كنت أتوقع أن يرتفع سعر النفط أكثر وينخفض سوق الأسهم أكثر."
مع تجاوز سعر النفط 105 دولارات للبرميل واستمرار ارتفاع عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، بدأ بعض الاستراتيجيين يركزون على حماية محافظهم الاستثمارية تحسبًا لتزايد التضخم وارتفاع أسعار الفائدة المحتملة.
قال تيم أوربانوفيتش، كبير استراتيجيي الاستثمار في Innovator Capital Management، الأسبوع الماضي: "أعتقد أنه يجب أن نكون شديدي الحذر في هذا الوضع. كلما ظل سعر النفط مرتفعًا فترة أطول، زادت احتمالية بقاء التضخم مرتفعًا. حتى الآن لم نجد ’نقطة خروج‘ سهلة."
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
مورغان ستانلي يعلن أن الذكاء الاصطناعي المادي والفضاء سيصبحان "القوة الجديدة" للاقتصاد! زيادة الحصة في SpaceX (SPCX.US) والهدف السعري 300 دولار
أصدرت Morgan Stanley تقريرًا بحثيًا حول الذكاء الاصطناعي المادي والفضاء وSpaceX (SPCX.US)، معتبرةً أن الروبوتات وصناعة الفضاء ستعيد تشكيل الهيكل الاقتصادي العالمي، وأن تأثيرها يمكن مقارنته بالكهرباء في الاقتصاد الحديث.

نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي يطلق "إنذار الفقاعة": تقييمات أصول الذكاء الاصطناعي "مرتفعة جداً"، والأسواق المالية معرضة للتصحيح بسهولة
حذر نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، ڤويتشيتش، من أن ارتفاع الأصول المدفوع بالذكاء الاصطناعي يحمل مخاطر التراجع.

الرئيس التنفيذي لشركة AVGO.US يرد على "نظرية فرملة الذكاء الاصطناعي": هدف إيرادات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي ثابت، نحو 230 مليار دولار بحلول عام 2028
في مقابلة حديثة، ردّ تشن فويانغ على المخاوف المتعلقة بتباطؤ تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة وتأثير ذلك على أعمال شركة تصنيع الرقائق، مؤكداً أن الشركة لا تزال تلتزم بأهدافها طويلة الأمد للإيرادات.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5% لتسجل أعلى مستوى منذ ما يقرب من 20 عامًا، ومصداقية الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم تواجه اختبارًا كبيرًا.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى خلال ما يقرب من 20 عامًا، مما يشكل علامة فارقة جديدة في موجة بيع السندات العالمية.

