توقفت موجة ارتفاع سندات الخزانة الأمريكية، وهنالك تدفق هائل من السندات الجديدة ذات التصنيف الاستثماري، فهل يستطيع السوق استيعابها؟

⑴ شهد سوق السندات الأمريكية تقلبات يوم الاثنين. في جلسة الصباح في آسيا، تراجعت أسعار السندات لفترة وجيزة، لكن مع تراجع خام برنت بعد أن بلغ مستوى قياسيًا عند 106.50 دولار للبرميل، عادت عمليات الشراء لدعم السندات الأمريكية وارتفعت الأسعار بشكل متذبذب. سبق ذلك تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة تسعى لتشكيل تحالف يشمل NATO لحماية مضيق هرمز، ولم تشن هجومًا على مستودع النفط الرئيسي في جزيرة خارك الإيرانية، مما خفف من المخاوف الشديدة بشأن انقطاع الإمدادات.⑵ ومع ذلك، ظهرت أقوى عمليات الشراء خلال الفترة الليلية. قبل افتتاح CME، أدى تفعيل وقف الخسارة للشراء في TYM (عقود السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات) من 111-18 إلى 111-24 إلى وصول الأسعار إلى أعلى مستوياتها. لكن هذا الارتفاع واجه مقاومة يوم الثلاثاء بسبب موجة إصدار سندات جديدة من الدرجة الاستثمارية، حيث تم الإعلان عن ثماني صفقات جديدة في السوق، مما أدى إلى عمليات دفع/بيع مرتبطة بتثبيت أسعار الفائدة، وقيدت المزيد من ارتفاع السندات.⑶ رغم أن عمليات البيع المرتبطة بالسندات الجديدة ضغطت على السوق لفترة، إلا أن مؤشر التصنيع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جاء بشكل مفاجئ في المنطقة السلبية، مما أدى إلى تفعيل برامج شراء التداول الآلي. عندما كسرت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات وما فوق مستويات المقاومة عند 4.23% و4.88% على التوالي، تسارعت عمليات الشراء. حالياً، تتداول الأسعار بالقرب من أعلى مستوياتها خلال اليوم.⑷ من حيث البيانات، شهدت عوائد السندات انخفاضاً عبر جميع الآجال. أغلقت عوائد السندات الأمريكية لأجل سنتين عند 3.682%، بانخفاض قدره 5.2 نقطة أساس؛ وأغلقت عوائد السندات لأجل 10 سنوات عند 4.230%، بانخفاض قدره 5.5 نقطة أساس؛ أما عوائد السندات لأجل 30 سنة فأغلقت عند 4.865%، بانخفاض قدره 4.3 نقطة أساس. من حيث شكل المنحنى، تقلص الفارق بين عوائد السندات لأجل سنتين و10 سنوات إلى 54.77 نقطة أساس، بينما اتسع الفارق بين عوائد السندات لأجل 5 سنوات و30 سنة إلى 105.6 نقطة أساس، مما يدل على استمرار مخاوف السوق بشأن التضخم طويل الأجل أو ضغوط الإمداد.