خروج بقيمة 6 مليون دولار من صندوق XRP ETF بينما تجتذب صناديق Bitcoin ETF تدفقات واردة
سجلت صناديق التداول الفورية XRP في الولايات المتحدة صافي خروج بقيمة 6.0806 مليون دولار في يوم واحد، ما أدى إلى استمرار سلسلة السحب التي استنزفت أكثر من 44 مليون دولار من الصناديق منذ بداية مارس. ويأتي هذا البيع في تناقض حاد مع صناديق Bitcoin ETF التي استوعبت 115 مليون دولار في جلسة واحدة هذا الأسبوع مع عودة رأس المال المؤسسي إلى العملة الرقمية الأصلية.
ما الذي يجب معرفته
- خسرت صناديق التداول الفورية XRP حوالي 44.76 مليون دولار منذ 5 مارس، بالرغم من أن التدفقات التراكمية منذ الإطلاق لا تزال عند 1.24 مليار دولار عبر سبعة صناديق.
- عكست صناديق Bitcoin ETF خمسة أشهر من التدفقات الخارجة في مارس، حيث جذبت ما يقرب من 700 مليون دولار ووسعت الفارق في تفضيل المؤسسات على منتجات العملات البديلة.
خروج بقيمة 44.76 مليون دولار في مارس عبر سبعة صناديق XRP
يضاف انسحاب بقيمة 6.08 مليون دولار إلى نمط عمليات الاسترداد المستمرة التي بدأت في 5 مارس. تظهر البيانات أن سبعة صناديق تداول فورية XRP في الولايات المتحدة تدير الآن حوالي مليار دولار من الأصول، مع وجود 784.6 مليون رمز XRP مقفل.
أثقل خروج في يوم واحد هذا الشهر بلغ 18.11 مليون دولار في 9 مارس، في ثالث يوم متتالي من صافي السحب. في 6 مارس، تصدر 21Shares Core XRP Trust عمليات الخروج بقيمة 10.60 مليون دولار، تلاه Bitwise XRP ETF بقيمة 3.65 مليون دولار وGrayscale XRP Trust بقيمة 2.37 مليون دولار.
على الرغم من عمليات البيع في مارس، تبقى صافي التدفقات التراكمية منذ إطلاق الصناديق عند 1.24 مليار دولار. يمثل المبلغ المسحوب البالغ 44.76 مليون دولار تقريبًا 3.6% من إجمالي التدفقات الداخلة، وهو تراجع بسيط بالنسبة لقاعدة الأصول.
جلس مؤشر خوف وجشع العملات المشفرة عند 15 في 13 مارس، في منطقة "خوف شديد". ظل هذا المؤشر أقل من 20 طوال الشهر الماضي، مما يعكس استمرار تجنب المخاطر عبر أسواق الأصول الرقمية.
مؤشر خوف وجشع العملات المشفرة عند 15 (خوف شديد). المصدر: Alternative.me صناديق Bitcoin ETF تستوعب 700 مليون دولار في مارس بينما منتجات العملات البديلة تعاني
يبرز التباين بين تدفقات صناديق Bitcoin وXRP ETF مكان القناعة المؤسسية أثناء فترات الضغط. اجتذبت صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة حوالي 700 مليون دولار في مارس، منهية سلسلة سحب استمرت خمسة أشهر واستنزفت 3.8 مليار دولار منذ أكتوبر 2025.
في يوم واحد هذا الأسبوع، سجلت صناديق Bitcoin ETF صافي تدفقات واردة بقيمة 115 مليون دولار، وكانت BlackRock’s IBIT في مقدمة التخصيصات. عودة رأس المال المؤسسي إلى Bitcoin بدلاً من منتجات العملات البديلة تؤكد نمط شوهد عبر عدة دورات تقلب في صناديق ETF. عندما يرتفع الخوف، تتدفق الأموال نحو الأصل صاحب أعلى سيولة وسجل طويل من الأداء.
تم تداول XRP بسعر 1.41 دولار وقت النشر، مرتفعاً بنسبة 2.54% على مدار 24 ساعة، لكنه لا يزال أقل بنسبة 62% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3.65 دولار الذي تم بلوغه في يوليو 2025. حوالي 60% من حاملي XRP لا يزالون تحت مستوى الربحية عند الأسعار الحالية، ما يخلق ضغط بيع مستمر قرب مستوى 1.44 دولار.
738 مليون دولار في عمليات سحب من البورصات تتناقض مع عمليات بيع صناديق ETF
بينما يسحب مستثمرو صناديق ETF رأس المال، تحكي بيانات البلوكشين قصة مختلفة. في 10 مارس، تم سحب رموز XRP بقيمة 738 مليون دولار من البورصات الكبرى، عادة ما يرتبط ذلك بنقل الرموز إلى التخزين البارد من قبل المستثمرين على المدى الطويل.
يشير التباين بين خروج صناديق ETF وعمليات السحب من البورصات إلى وجود مجموعتين تعملان في اتجاهين متعاكسين. يبدو أن المستثمرين المؤسسيين يقلصون تعرضهم لصناديق ETF المنظمة ويبيعون لصالح تراكم من حاملي الرموز الأكبر الذين يفضلون الحفظ المباشر، وهو ديناميكية سبق وأن دعمت معنويات XRP خلال دورات تداول رؤوس الأموال السابقة.
أساسيات شبكة Bitcoin تستقر عند 944 EH/s
تعطي قوة شبكة Bitcoin سياقاً للتحول في تفضيلات المؤسسات. يقف معدل التجزئة عند حوالي 944.5 EH/s، قريباً من أعلى مستوياته على الإطلاق، مع صعوبة الشبكة عند 145 تريليون. يواصل المعدنون تخصيص معداتهم رغم انخفاض هوامش الإيرادات.
تبلغ رسوم المعاملات على طبقة Bitcoin الأساسية 3 ساتوشي/ vB للتأكيد الفوري، ما يعكس انخفاض ازدحام الميمبول. معدل التجزئة القياسي المقترن بضغوط رسوم قليلة يدل على شبكة صحية وغير مزدحمة، وهي نوع الاستقرار الذي يأخذه المخصصون المؤسسون في الاعتبار عند اختيار التعرض لـ Bitcoin أو العملات البديلة.
تم تداول Bitcoin بسعر 71,967 دولار، مدعومًا بانعكاس التدفقات الواردة لصناديق ETF وتراكمات خزينة الشركات المستمرة بما في ذلك شراء MicroStrategy الأخير بقيمة 1,360 BTC والذي تم الإفصاح عنه في ملف SEC.
التوقعات: وتيرة الاسترداد تتباطأ لكن الرياح المعاكسة الماكرو لا تزال قائمة
خروج بقيمة 6.08 مليون دولار يعتبر أصغر بكثير مقارنة بخروجات 18.11 مليون دولار و16.62 مليون دولار التي سجلت في وقت سابق من مارس، مما يشير إلى أن وتيرة عمليات استرداد صناديق XRP ETF قد تكون بدأت تتباطأ. التدفقات التراكمية البالغة 1.24 مليار دولار عبر سبعة صناديق تشير إلى أن مجمع صناديق XRP ETF لا يزال يحتفظ بقاعدة رأس مال قوية.
الرياح المعاكسة الماكرو لا تزال قائمة. أسعار النفط الخام فوق 100 دولار للبرميل دفعت أسواق الأصول المضاربة لمراكز تجنب المخاطر على نطاق واسع. ومع بقاء مؤشر خوف وجشع العملات الرقمية في نطاق "خوف شديد" تحت 20 لمدة شهر كامل، من المرجح أن يتطلب انعكاس مستدام في تدفقات صناديق ETF محفزًا يتجاوز مجرد استقرار الأسعار.
بالنسبة لـ Bitcoin، تشير الشبكة إلى صورة أوضح. معدل التجزئة عند 944 EH/s، والرسوم بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، وعودة التدفقات الواردة لصناديق ETF تدل على أن القيمة الأساسية للبروتوكول لا تزال تجتذب رأس المال الذي تجد منتجات العملات البديلة صعوبة في الاحتفاظ به. الندرة، واللامركزية، والاعتماد المؤسسي المتزايد تبقى من أساسيات Bitcoin الفريدة.
