هل يستحق الاكتتاب في HumidiFi مع تجمع حصر ي للستيكينغ JUP و FDV بقيمة 69 مليون دولار؟
نظرة شاملة على اقتصاديات التوكن وقواعد الاكتتاب العام.
نظرة شاملة على اقتصاديات التوكن وتفاصيل الطرح العام.
الكاتب: 1912212.eth، Foresight News
بعد أن وصلت مشاعر سوق العملات المشفرة إلى أدنى مستوياتها، بدأ السوق في التعافي، وعادت الحماسة لإصدار التوكنات ذات الصلة. في 3 ديسمبر، أعلنت منصة التداول المظلم على Solana، HumidFi، عن إصدار توكنها WET من خلال منصة Jupiter التابعة DTF (Decentralized Token Formation).
اقتصاديات التوكن وتفاصيل الطرح العام
إجمالي كمية توكن WET هو 1 مليار، حيث سيتم تخصيص 10% للتوزيع العام (يتم فتحها بالكامل عند TGE)، و40% ستخصص للمؤسسة (يتم فتح 8% عند TGE، والباقي يتم فتحه خطيًا خلال 24 شهرًا)، و25% ستخصص للنظام البيئي (يتم فتح 5% عند TGE، والباقي يتم فتحه خطيًا خلال 24 شهرًا)، و25% ستخصص للمختبرات (يتم قفلها بالكامل عند TGE، والباقي يتم فتحه خطيًا خلال 24 شهرًا).
يمكن لحاملي توكن WET المشاركة في الستيكينغ من اليوم الأول. WET هو توكن خدمي يدعم نظام الستيكينغ واسترداد الرسوم في HumidiFi. يمكن للمتداولين عمل ستيكينغ لتوكناتهم من WET للحصول على استرداد رسوم التداول. في كل صفقة، يقرأ HumidiFi مستوى الستيكينغ الخاص بالمستخدم على السلسلة ويطبق تلقائيًا استرداد الرسوم المناسب. باختصار: قم بعمل ستيكينغ لـ WET لتقليل تكاليف التداول، وتسلق إلى أعلى مستويات العائد.
بالإضافة إلى ذلك، يتم تصنيف المشاركين المؤهلين في مرحلة ما قبل البيع على منصة Jupiter DTF إلى الفئات التالية: Wetlist (6%)، والتي تشمل مستخدمي HumidiFi، والمساهمين النشطين والفعليين في HumidiFi، وأعضاء مجتمع HumidiFi على Discord؛ وحاملي ستيكينغ Jupiter (2%)؛ والطرح العام (2%).
المرحلة 1 مخصصة لـ Wetlist (مستخدمي ومجتمع HumidiFi)، بحجم توزيع 60 مليون WET (6% من إجمالي العرض)، بسعر 0.05 USDC لكل توكن (FDV يعادل 50 مليون دولار أمريكي)، من 3 ديسمبر الساعة 10:00 (UTC+8) حتى 22:00 (UTC+8) (EST)، أي الساعة 11 مساءً بتوقيت شرق آسيا.
المرحلة 2 مخصصة لحاملي ستيكينغ JUP، بحجم توزيع 20 مليون WET (2% من إجمالي العرض)، بسعر 0.05 USDC لكل توكن (FDV يعادل 50 مليون دولار أمريكي)، من 3 ديسمبر الساعة 22:00 (UTC+8) حتى 4 ديسمبر الساعة 10:00 (UTC+8) (EST). يتم تحديد الأهلية بناءً على كمية ستيكينغ JUP الموزونة زمنيًا منذ يوليو من هذا العام، وتتراوح حدود الشراء بين 200 و10,000 USDC.
لضمان حصول حاملي الستيكينغ على حصة ذات مغزى، تم تخصيص حصص القائمة البيضاء بشكل زائد. سيتم البيع على أساس أسبقية الحضور:
- الفئة الأولى: ستيكينغ من 1,000 إلى 9,999 JUP - يمكن شراء بقيمة 200 دولار
- الفئة الثانية: ستيكينغ من 10,000 إلى 49,999 JUP - يمكن شراء بقيمة 500 دولار
- الفئة الثالثة: ستيكينغ من 50,000 إلى 499,999 JUP - يمكن شراء بقيمة 2,500 دولار
- الفئة الرابعة: ستيكينغ من 500,000 إلى 999,999 JUP - يمكن شراء بقيمة 5,000 دولار
- الفئة الخامسة: ستيكينغ أكثر من 1,000,000 - يمكن شراء بقيمة 10,000 دولار
المرحلة 3 هي البيع العام، بحجم توزيع 20 مليون WET (2% من إجمالي العرض)، بسعر 0.069 USDC لكل توكن (FDV يعادل 69 مليون دولار أمريكي)، من 4 ديسمبر الساعة 10:00 (UTC+8) حتى 22:00 (UTC+8) (EST)، مع حد أقصى للشراء الفردي 1,000 USDC.
جميع المراحل تعتمد على أسبقية الحضور، وتنتهي عند نفاد الكمية. سيتم إدراج التوكن والسيولة بعد فترة وجيزة من انتهاء البيع (سيتم الإعلان عن الوقت المحدد لاحقًا). يمكن للمستخدمين التحقق من أهليتهم للمشاركة على الموقع الرسمي لـ Jupiter DTF.
DEX المظلم
في نظام Solana البيئي، هناك دائمًا بعض المشاريع التي تعمل كصيادين خفيين، تلتقط السيولة الضخمة بهدوء. HumidiFi هو أحد هؤلاء "الأبطال المظلمين" — وهو DEX يركز على التداول المظلم.
نشأت HumidiFi في منتصف عام 2025، عندما كانت DEXs التقليدية المفتوحة مثل Raydium تواجه مشاكل الانزلاق والتشغيل على الواجهة الأمامية. باعتبارها ممثلًا لـ "Dark AMM"، اختارت HumidiFi منذ البداية طريقًا مختلفًا. فهي تعمل من خلال آلية سيولة خاصة، حيث لا يتم كشف صفقات المستخدمين الكبيرة على السلسلة، بل يتم مطابقتها في الخلفية عبر المجمع. هذا يعني أن المؤسسات أو الحيتان يمكنها تنفيذ أوامر بمليارات الدولارات دون القلق من هجمات MEV (القيمة القابلة للاستخراج من قبل المعدنين) أو تأثير الأسعار.
تشير بيانات DefiLlama إلى أن إجمالي حجم التداول لديها وصل حاليًا إلى 120.425 مليار دولار، وحجم التداول في آخر 30 يومًا بلغ 31.115 مليار دولار. في 9 نوفمبر، تجاوز حجم التداول اليومي لـ HumidiFi 2.5 مليار دولار.
لماذا أصبحت منصات التداول المظلم فجأة محور اهتمام الجميع في الصناعة؟ إن شفافية دفتر الطلبات على السلسلة في البلوكشين تجعل من السهل أن تصبح نقاط الأسعار معلومات مستهدفة بين المتداولين.
صرح Zhao Changpeng قائلاً: "أعتقد أن الوقت الحالي قد يكون مناسبًا لإطلاق منصة تداول لامركزية دائمة مظلمة (DEX). لطالما كنت في حيرة من أمر أن الجميع على DEX يمكنهم رؤية أوامرك في الوقت الفعلي. في منصات التداول الدائمة اللامركزية التي تحتوي على تصفية، تصبح هذه المشكلة أكثر خطورة. حتى في دفاتر أوامر منصات التداول المركزية (CEX)، لا يتم ربط الأوامر بأشخاص محددين، ولكن إذا كنت ترغب في شراء عملة مشفرة بقيمة 1.1 مليار دولار، فعادة لا ترغب في أن يلاحظ الآخرون أمرك قبل اكتماله. وإلا فقد يشتري الآخرون قبلك، وهو ما يُعرف فعليًا بالتداول المسبق. في DEX، قد يؤدي ذلك إلى هجمات MEV. هذا يؤدي إلى زيادة الانزلاق، وسعر أسوأ، وزيادة تكلفتك. ولهذا السبب يستخدم المتداولون الكبار في TradFi التداول المظلم، والذي يكون حجمه عادة أكبر بعشر مرات من "التداول المفتوح" (أي دفتر الطلبات العادي)."
بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة للعقود الدائمة، من المهم ألا يعرف الآخرون / يروا أوامرك. إذا تمكن الآخرون من رؤية نقطة التصفية الخاصة بك، فقد يحاولون دفع السوق لتصفية مركزك. حتى إذا كان لديك 1.1 مليار دولار، فقد يتحد الآخرون ضدك. ربما هذا ما شهدناه مؤخرًا."
تتمثل أبرز ميزات نموذج التداول المظلم في HumidiFi في حماية الخصوصية وزيادة الكفاءة.
في DEX التقليدية، من السهل أن يتعرض المستخدمون لـ "القنص" عند تقديم الأوامر — حيث تقوم الروبوتات على الواجهة الأمامية بمسح mempool، وتنفذ صفقات مسبقة مما يؤدي إلى تضخيم الانزلاق. أما HumidiFi، فتنقل التداول إلى "الظلام"، ولا يتم تسوية سوى الأوامر التي تم مطابقتها بنجاح، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر، وهو مناسب بشكل خاص للمتداولين ذوي الثروات العالية.
بعد وجود Aster على BNB Chain، هل يمكن أن تعيد DEX المظلمة على Solana إشعال حماس السوق للاكتتابات الجديدة؟
حاليًا، تبلغ قيمة FDV لـ Aster 8.36 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة FDV للتوزيع العام لـ HumidiFi هذه المرة 69 مليون دولار فقط، مما قد يترك مجالًا للارتفاع لاحقًا.
حاليًا، تبلغ قيمة FDV لـ Jupiter، DEX في نظام Solana البيئي، 1.765 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة FDV لـ Raydium، DEX آخر، 600 مليون دولار. تبلغ حصة HumidiFi السوقية حاليًا 35%، وJupiter 31.6%، وRaydium 19%. بعد الإدراج، قد تتجاوز قيمة FDV لـ HumidiFi قيمة Raydium البالغة 600 مليون دولار.
علق المتداول المعروف 0xSun قائلاً: "بعد الإعلان عن Tokenomics في اليوم الأول، كان هناك الكثير من FUD، لأن 10% فقط من التوكنات مخصصة للتوزيع العام، والباقي مخصص لـ Foundation+Ecosystem+Labs، ولكن لاحقًا تم الإعلان عن أن FDV للاكتتاب هو 69M، ويقابله قيمة سوقية متداولة 15.9M (10% توزيع، 8% Foundation، 5% Ecosystem)، بالإضافة إلى خبر الإدراج على Coinbase، ظهرت جاذبية السعر مرة أخرى."
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تتعاون Apple (AAPL.US) مع LG لدخول سوق المنازل الذكية: ستطرح LG علامتها على ملحقات مثل أجراس الأبواب، منظمات الحرارة، والكاميرات
وفقًا لمصادر مطلعة، تستعد شركة Apple لتوسيع مجموعة أجهزتها الذكية المنزلية قريبًا، بما في ذلك أجراس الأبواب، منظمات الحرارة وملحقات أخرى، حيث سيتم تطوير هذه المنتجات من خلال شراكة غير معتادة بين Apple وLG Electronics.
إعادة قراءة التقرير - ROI - بالنسبة لوزارة الخزانة بقيادة ترامب، فإن "النهاية" في المزادات هي الجزء الأكثر صعوبة: ماكيفر
تكرار، لم يتغير محتوى النص. جايمي مكجيفر، رويترز، أورلاندو، فلوريدا، 6 أكتوبر - من المفترض أن تكون مزادات السندات الأمريكية حدثًا روتينيًا، مملًا، ويمكن التنبؤ به وخاليًا من الأخبار. لكن هذه ليست أوقاتًا عادية، إذ تواجه إدارة ترامب الآن خطر تصدّر أنباء ضعف مبيعات السندات العناوين الرئيسية. تخطط وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع لإصدار ما يقارب 120 مليار دولار من السندات، وهو أول إصدار من السندات متوسطة وطويلة الأجل منذ أسبوعين: يوم الثلاثاء إصدار سندات لثلاث سنوات بقيمة 58 مليار دولار، ويوم الأربعاء إصدار سندات لعشر سنوات بقيمة 39 مليار دولار، ويوم الخميس إصدار سندات لثلاثين سنة بقيمة 22 مليار دولار. تعتبر هذه المزادات، في الظروف الطبيعية، أمرًا ثانويًا لا يستحق الذكر، لكنها تحظى الآن باهتمام متزايد بسبب ضعف الأداء في مزادات 22-24 سبتمبر، وخاصة مزاد سندات الخمس سنوات في 23 سبتمبر، الذي أدى إلى أكبر قفزة في عوائد السندات منذ أبريل العام الماضي. منذ ذلك الحين، لم تنخفض العوائد، بل استمرت في الارتفاع عبر معظم الآجال إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. ومن الجدير بالذكر أن احتمال "فشل" مزاد السندات الأمريكية شبه معدوم، إذ يشارك دائمًا تجار الدرجة الأولى — أي 26 بنكًا ومؤسسة معتمدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك — في المزادات. هؤلاء يتحملون فعليًا مسؤولية الاكتتاب في المبيعات، مما يضمن سير سوق السندات الأمريكية، البالغ حجمه 30 تريليون دولار والأكثر سيولة في العالم، بسلاسة. وهذا بدوره يسمح للنظام المالي العالمي بأكمله بالاستمرار في العمل. تقدر ديون وأصول ومشتقات السوق العالمية بتريليونات الدولارات على أساس سندات الخزانة الأمريكية، وهي أيضًا الضمانات الأساسية لعدة نشاطات مثل اتفاقيات إعادة الشراء والقروض والتمويل بين البنوك. باختصار، طالما بقيت السندات الأمريكية حجر الأساس للنظام المالي العالمي، سيظل هناك دائمًا مشترين في المزادات. المشكلة دائمًا هي بأي سعر ستتم الصفقة. حاليًا، بلغت تكلفة الاقتراض في السوق الثانوية أعلى مستوى منذ منتصف العقد الأول من القرن الحالي، لذلك من المعقول أن تدفع وزارة الخزانة معدلات فائدة أعلى في السوق الأولية. لكن كما أظهرت المزادات الأخيرة، من الممكن حدوث مفاجآت سلبية. "كبيرة جدًا بحيث لا يستطيع السوق استيعابها؟" كان مزاد سندات الخمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار في 23 سبتمبر من أكثر المزادات إثارة للقلق في السنوات الأخيرة. كان الطلب على المزاد، مقاسًا بنسبة التغطية، في أدنى مستوياته منذ تسع سنوات. في النهاية، باعت وزارة الخزانة السندات بعائد 5.033%، أي أعلى بأكثر من 3 نقاط أساس من العائد السوقي عند انتهاء تقديم العطاءات. ثلاث نقاط أساس قد لا تبدو كثيرة، لكن بالنسبة لمزاد سندات خمس سنوات، هذا أمر استثنائي. هذه أكبر "ذيل" منذ يونيو 2022. ووفقًا لمحللي JP Morgan، يتعين العودة إلى عام 2011 — أثناء أزمة سقف الديون التي أدت إلى خفض التصنيف الائتماني الأمريكي في أغسطس من ذلك العام — للعثور على مزاد خمس سنوات أحدث "ذيلًا" مماثلًا بفارق 3 نقاط أساس. اليوم، أدت المخاوف بشأن مستقبل المالية الأمريكية إلى رفع تكاليف الاقتراض طويل الأجل. ولذلك يتوقع السوق بشكل عام أن تركز إدارة ترامب تدريجيًا طلبات التمويل الضخمة لوزارة الخزانة على الطرف الأقصر — والأقل تكلفة — من منحنى العوائد. هذا يفسر لماذا أثار مزاد سندات الخمس سنوات قبل أسبوعين هذا القلق الكبير. "ذيل" بثلاث نقاط أساس أمر شائع في مزادات السندات طويلة الأجل، لكنه غير معتاد لسندات تقع في "منتصف" منحنى العوائد. إذا اضطرت وزارة الخزانة إلى دفع علاوة أكبر على هذه السندات لضمان بيعها، فهذا يعني أننا في ورطة. قد يكون اتساع "ذيل" المزاد نتيجة عدة عوامل، منها تقلبات السوق يوم المزاد، أو مشاكل أساسية أعمق — من النوع القادر على تقويض الطلب مع الوقت. غالبًا يصعب التفريق بين هذين العاملين لأنهما ليسا متعارضين. من زاوية متفائلة، لم يصل هذا القلق بعد إلى الطرف القصير من منحنى العائد. على الأقل ليس بعد. عائدات السندات لأجل 3 و10 سنوات ارتفعت حوالي 50 نقطة أساس عن المزاد الأخير قبل شهر، وتدور حول 4.96% و5.32% على التوالي. أما عوائد سندات الثلاثين سنة فارتفعت بحوالي 35 نقطة أساس إلى 5.65%. هذا المستوى يجب أن يكون عاليًا بدرجة تكفي لجذب طلب قوي وضمان بيع سلس، أليس كذلك؟ ربما. لكن إذا حدثت مفاجآت، فقد يمتد التقلب وعدم اليقين إلى السوق بأكمله. سيراقب المستثمرون التطورات عن كثب كما يفعل النسر. (الآراء الواردة تعبر عن رأي الكاتب وحده، الكاتب هو كاتب عمود في رويترز) هل أعجبك هذا العمود؟ مرحبًا بك في "الفائدة المفتوحة" من رويترز، وهو مصدر جديد لا غنى عنه لتعليقات الأسواق المالية العالمية. تابع ROI على LinkedIn وX. يمكنك أيضًا الاستماع يوميًا إلى بودكاست "Morning Bid" عبر Apple، وSpotify أو تطبيق رويترز للاستماع إلى تحليلات عميقة لأهم أخبار الأسواق والمال من مراسلي رويترز. اشترك لتحصل على البرنامج طوال أيام الأسبوع. أكبر "ذيل" في مزاد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات منذ 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png (لتيسير فهم غير الناطقين بالإنجليزية، قامت رويترز بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. قد تحتوي الترجمة التلقائية على أخطاء أو لا تتضمن السياق المطلوب، ولا تضمن رويترز دقة النص المترجم آليًا ويقدم فقط لراحة القارئ. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة تنتج عن استخدام الترجمة الآلية.)
إلغاء سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 سنة قد يأتي بنتائج عكسية؟ بنك BNP Paribas يحذر من احتمال تفاقم عمليات البيع في السوق ويُبقي على توقعاته بارتفاع العائد على السندات لأجل 30 سنة إلى 5.8%
حذرت Banque de Paris الفرنسية من أن وزيرة الخزانة الأمريكية، جانيت يلين، يجب أن تقاوم الدعوات لإلغاء إصدار السندات الأمريكية لأجل 20 سنة، لأن هذه الخطوة، التي تبدو وكأنها تهدف إلى خفض تكلفة التمويل طويل الأجل، قد تأتي بنتائج عكسية، فليس من المرجح أن تستمر في خفض عائدات السندات الأمريكية، بل قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض وتراجع سيولة السوق.
لا تزال آفاق رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة، وDaly تركز على استمرارية صدمة التضخم، وBowman يواصل دفع إصلاحات الرقابة المصرفية
يعمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حالياً على دفع تعديلات هامة في كل من سياسة النقدية ورقابة البنوك في الوقت نفسه.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
