انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أغسطس بشكل غير متوقع، فهل هناك احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس؟
قد تشير بيانات PPI إلى أن بيانات CPI ستشهد تراجعاً أيضاً، مما يزيد من تعقيد الجدل حول حجم خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر...
أظهر تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أغسطس الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الأربعاء أن ضغوط التضخم بالجملة آخذة في التراجع، مما يقلل من احتمالية ارتفاع كبير في أسعار المستهلكين خلال الأشهر المقبلة.
سجل مؤشر أسعار المنتجين السنوي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس 2.6%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو وأقل بكثير من المتوقع البالغ 3.3%، وتمت مراجعة القيمة السابقة من 3.3% إلى 3.1%؛ أما المعدل الشهري فسجل -0.1%، وهو أول انخفاض منذ أربعة أشهر، وأقل من المتوقع البالغ 0.3%، وتمت مراجعة القيمة السابقة من 0.9% إلى 0.7%.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد بمقدار 26 نقطة ليصل إلى أدنى مستوى عند 97.6. وارتفع الذهب الفوري بسرعة بمقدار 8 دولارات، ثم تراجع قليلاً. وارتفعت العملات غير الأمريكية بشكل عام، حيث ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 30 نقطة ليصل إلى أعلى مستوى عند 1.1729. وانخفض الدولار مقابل الين الأمريكي بمقدار 40 نقطة ليصل إلى أدنى مستوى عند 147.11. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية على المدى القصير، حيث ارتفعت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 0.44%.
ارتفعت العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل بعد صدور بيانات PPI، وزاد المتداولون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وارتفعت سندات الخزانة الأمريكية بشكل جماعي، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.068%. وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بمقدار 1.1 نقطة أساس ليصل إلى 3.531%. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة بمقدار 0.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.722%.
على الرغم من أن سياسات الرسوم الجمركية التي اتبعها ترامب رفعت من تكاليف الشركات، إلا أن الشركات تجنبت رفع الأسعار بشكل كبير الشهر الماضي. وجاء تراجع مؤشر أسعار المنتجين بعد ارتفاع كبير في يوليو، حيث تخشى العديد من الشركات أن يؤدي رفع الأسعار بشكل كبير إلى فقدان العملاء في ظل استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي التي تؤثر على قرارات المستهلكين.
تضيف بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأخيرة طبقة أخرى من التعقيد إلى نقاشات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. المستثمرون مقتنعون بالفعل بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، لكن حجم الخفض لا يزال محل تساؤل. ويتوقع السوق بشكل عام خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس، لكن بيانات التوظيف الضعيفة أعادت احتمال خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس إلى الواجهة.
قال آدم بوتون، المحلل في موقع investinglive المالي الأمريكي، إنه سيتم غداً الإعلان عن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). وأشار إلى أن بيانات PPI تمثل إشارة قوية على أن بيانات CPI قد تأتي أقل من المتوقع. وإذا جاءت نتائج CPI أقل من المتوقع—خاصة إذا كانت أقل بكثير من المتوقع—فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس سيصبح أعلى. وأشار بشكل خاص إلى أن الانخفاض الشهري في مؤشر أسعار المنتجين باستثناء الغذاء والطاقة هو الأكبر خلال السنوات العشر الماضية.
مدى نقل الشركات لعبء الرسوم الجمركية إلى المستهلكين سيكون عاملاً رئيسياً في تحديد مسار أسعار الفائدة هذا العام. وعلى الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون بشكل عام أن تؤدي الرسوم الجمركية على الواردات إلى رفع التضخم خلال الفترة المتبقية من عام 2025، إلا أنهم لم يحددوا بعد ما إذا كان هذا التأثير مؤقتاً أم دائماً.
ستوفر بيانات CPI المقرر صدورها يوم الخميس رؤى حول مدى تأثير الرسوم الجمركية في أغسطس على المستهلكين الأمريكيين. ويتوقع المحللون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، مرة أخرى على أساس شهري.
تكمن أهمية تقرير مؤشر أسعار المنتجين بالنسبة للاقتصاديين أيضاً في أن بعض مكوناته تُستخدم في حساب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، وكانت هذه الفئات المختارة متباينة في أغسطس: فقد واصلت خدمات إدارة المحافظ وأسعار تذاكر الطيران ارتفاعها المطرد، بينما كانت مؤشرات خدمات الرعاية الصحية أكثر اعتدالاً.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
"وكالة الأنباء الفيدرالية الجديدة": من المتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، لكن رفع الفائدة مرة واحدة فقط لن يحل المشكلة
ذكر نيك تيميراو، المعروف بـ"صحفي الاحتياطي الفيدرالي الجديد"، في مقال حديث أن المستثمرين باتوا مقتنعين تقريباً بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع أسعار الفائدة الأسبوع المق بل للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، ولكن السؤال الأصعب هو ماذا سيحدث بعد ذلك. نظراً لأن معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي لا يعتقدون أن رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مرة واحدة سيكون كافياً لكبح التضخم، ففي حال تقرر رفع الفائدة الأسبوع المقبل، فهذا يعكس تقييماً بأن مستويات الفائدة السابقة كانت خاطئة، ولن يكفي رفع فائدة واحد لحل المشكلة. ومنذ تسعينيات القرن الماضي، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي إلا مرة واحدة برفع فائدة "وحيد" كهذا.
بلغ صافي المراكز الطويلة في خام WTI أعلى مستوى له منذ 20 أسبوعًا، في وقت تدرس فيه حكومة ترامب استخدام "قانون الإنتاج الدفاعي" لزيادة طاقة التكرير
أفاد كبار المديرين في شركات التكرير أن بناء مصافٍ جديدة يحتاج إلى سنوات قبل أن يتم تشغيلها، ويفضلون تحسين كفاءة المصافي الحالية. في الوقت الحالي، يبلغ متوسط سعر الديزل في الولايات المتحدة لأول مرة أكثر من 6 دولارات للجالون، فيما تظل أسعار البنزين مرتفعة، وقد وصلت نسبة تشغيل المصافي إلى حوالي 98%. ووفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بلغ صافي المراكز الطويلة لعقود خام NYMEX WTI أعلى مستوى له خلال 20 أسبوعًا حتى الأسبوع المنتهي في 8 سبتمبر، كما حقق صافي المراكز الطويلة للبنزين أعلى مستوى في 9 أشهر.
بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين، بدأت البنوك الاستثمارية في "تمزيق التقارير": معسكر عدم رفع الفائدة هذا العام "يستسلم"، بينما الصقور يراهنون على ثلاث زيادات حتى يناير المقبل
تتوقع TD Securities الآن موقفًا أكثر تشددًا، حيث غيرت توقعها من ثبات أسعار الفائدة طوال العام إلى رفعها ثلاث مرات بحلول يناير من العام المقبل. قامت JPMorgan بتعديل توقعاتها لتشمل زيادة في سبتمبر وديسمبر، مع وقف مؤقت في أكتوبر. تتوقع Mitsubishi UFJ الرفع في سبتمبر ثم التوقف مؤقتًا، مع احتمال بنسبة 60% للرفع مجددًا في ديسمبر. وتتوقع Citibank أنه بعد رفع سبتمبر ستبقى أسعار الفائدة دون تغيير حتى يتم خفضها مرة أخرى في يونيو من العام القادم.
عودة قوية بعد انخفاض بنسبة 67%! نجم الاستثمار في AI Aschenbrenner يعود إلى السوق ويراهن على SK هاينكس وAMD وغيرها
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، عاد صندوق التحوط Situational Awareness التابع لـ Leopold Aschenbrenner إلى سوق الخيارات، وقد اشترى خيارات بمئات الملايين من الدولارات تتعلق بـ SK hynix، SanDisk، AMD، Bloom Energy وOracle. واستُخدمت في هذه الاستراتيجية أدوات خيارات مخصصة مع رافعة مالية منخفضة، بحيث تقتصر الخسائر القصوى على أقساط الخيارات المدفوعة فقط.
