دعت Christine Lagarde، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، صانعي السياسات إلى تعزيز الرقابة على العملات المستقرة التي تقع خارج إطار عمل "الأسواق في الأصول المشفرة" (MiCA) القوي التابع للاتحاد الأوروبي.
قالت Lagarde إن على المشرعين في الاتحاد الأوروبي التدخل إذا تعاون كيان مشمول بتنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) مع كيان غير تابع للاتحاد الأوروبي لإصدار عملات مستقرة، وذلك يوم الأربعاء خلال المؤتمر السنوي التاسع لمجلس المخاطر النظامية الأوروبي.
وأضافت أنه يجب حظر هؤلاء المصدرين من العمل داخل الاتحاد الأوروبي ما لم تكن هناك "أنظمة معادلة قوية" مطبقة في أسواقهم المحلية. وأشارت إلى أن هذه التدابير، التي قالت إنها تقدم "فاصلًا واضحًا يُظهر أن مشغلي الاتحاد الأوروبي مرخصون"، يجب أن تعني أن المستثمرين في الاتحاد الأوروبي لا يتحملون مخاطر استرداد إضافية وأن المصدرين سيكونون مدعومين بالكامل من خلال رموزهم.
وقالت Lagarde: "في حالة حدوث اندفاع على العملة، سيفضل المستثمرون بطبيعة الحال الاسترداد في الولاية القضائية التي توفر أقوى الضمانات، والتي من المرجح أن تكون الاتحاد الأوروبي، حيث تحظر MiCAR أيضًا رسوم الاسترداد. لكن قد لا تكون الاحتياطيات المحتفظ بها في الاتحاد الأوروبي كافية لتلبية مثل هذا الطلب المركز."
قواعد العملات المستقرة الأمريكية قد تعيد تشكيل خطط العملة الرقمية الأوروبية
العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمتها، حيث تربط قيمتها بأصل أساسي مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. لا يزال النقاش حول اليورو الرقمي مستمرًا بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي منذ فترة، لكن الزخم الأخير قد يكون مدفوعًا بتمرير تشريعات العملات المستقرة في الخارج، خاصة في الولايات المتحدة.
في يوليو، أقر الكونغرس الأمريكي قانونًا يوفر إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، ومن المرجح أن يساعد ذلك مصدري الرموز المرتبطة بالدولار.
حذر عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي Piero Cipollone في أبريل من أن مثل هذه السياسات قد يكون لها آثار بعيدة المدى. وقال: "قد تؤدي سياسات الحكومة الأمريكية ليس فقط إلى مزيد من فقدان الرسوم والبيانات، بل أيضًا إلى تحويل ودائع اليورو إلى الولايات المتحدة وتعزيز دور الدولار في المدفوعات عبر الحدود".
سباق العملات المستقرة العالمي يشتد مع تصاعد المخاوف بشأن الرقابة
بينما يخطو قانون في الولايات المتحدة خطوة نحو التنفيذ ويفكر مسؤولو الاتحاد الأوروبي في كيفية التعامل مع العملات المستقرة، قد تخطط الصين أيضًا لإصدار عملة مستقرة مدعومة باليوان.
أشارت تقارير في أغسطس إلى أن الحكومة الصينية تفكر في عملة مستقرة خاصة بها مرتبطة بعملتها الرنمينبي بعد الإطلاق البطيء لليوان الرقمي. وحتى يوم الاثنين، لم يعلن المسؤولون بعد ما إذا كانت البلاد ستتقدم في إصدار عملة مستقرة حكومية، حيث كانت تدرس ذلك ردًا على جهود الولايات المتحدة لتعزيز دور الدولار.
كما حذر الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل Jean Tirole من "الرقابة غير الكافية" على العملات المستقرة، محذرًا من أن الحكومات قد تواجه عمليات إنقاذ بمليارات الدولارات إذا انهارت الرموز خلال أزمة مالية مستقبلية.
وفي حديثه إلى Financial Times، قال الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2014 إنه "قلق جدًا جدًا" بشأن نقص الإشراف وخطر اندفاع المودعين إذا ظهرت شكوك حول الأصول الاحتياطية التي تدعم الرموز الرقمية.
العملات المستقرة التي تصدرها شركات مثل Tether وCircle، والمربوطة بأصول حقيقية، تستعد للنمو في شعبيتها بعد القانون الأمريكي الذي تم تمريره في يوليو والذي يسمح للبنوك بإنشاء أصول رقمية مرتبطة بالدولار الخاصة بها.
لقد ارتفع بالفعل استخدام العملات المستقرة عالميًا إلى حوالي 280 مليار دولار، مع دعم الرئيس Donald Trump لدورها كركيزة أساسية في التمويل السائد.
بينما قد يعتبرها المستخدمون الأفراد "وديعة آمنة تمامًا"، يمكن أن تصبح العملات المستقرة مصدرًا للخسائر وتؤدي إلى دعوات لإنقاذ حكومي مكلف، حسبما قال Tirole، أستاذ في كلية تولوز للاقتصاد.
وحذر من أن دعم العملات المستقرة بسندات الحكومة الأمريكية قد يصبح غير شعبي بسبب العوائد المنخفضة نسبيًا للأصول الأساسية. وأشار Tirole إلى حالات سابقة عندما كانت عوائد ديون الخزانة منخفضة لعدة سنوات، وكانت المدفوعات بعد التضخم تعاني أيضًا.
وحذر من أن مصدري العملات المستقرة قد يقعون في "إغراء" الاستثمار في أصول بديلة تقدم عوائد أعلى ولكنها أكثر خطورة.
الفرق الرئيسي Wire: الأداة السرية التي تستخدمها مشاريع العملات المشفرة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
