穆迪維持法國評級，法國國債拋售暫時中止

⑴ 法國公債的拋售潮在周一暫時緩和，此前穆迪未下調該國主權信用評級，且週末的抗議活動基本未引發前一週那樣的社會動盪，市場情緒有所修復。⑵ 法國10年期公債收益率下跌4.5個基點至4.976%，上週四曾升至5.1415%，創2002年6月以來最高水平。⑶ 德國與法國10年期公債利差收窄5個基點至161個基點，此前該利差上週曾觸及2011年以來最寬水平，顯示評級壓力度緩後法國公債相對吸引力回升。⑷ 穆迪上週五晚間維持法國主權信用評級在Aa3級，為法國政府帶來一定緩解；該評級的前提是假設法國將在2027年實施削減赤字的預算方案，同時融資成本與社會緊張局勢在未來幾個月有所緩和。⑸ 德國商業銀行利率策略師表示，在穆迪意外地暫時維持評級不變後，法國公債有望進一步受益於評級壓力暫時解除，這一緩和勢頭可望在歐洲央行決議公布前延續。⑹ 歐洲央行將於週四公布最新貨幣政策決定，市場普遍預計其會維持存款利率不變，關注焦點在於總裁拉加德對經濟前景的評估，以及歐洲央行對法國及其他高負債歐元區國家債券拋售情況的關注程度，市場越來越擔心歐洲央行正更加關注長期收益率上升帶來的不利影響。⑺ 作為歐元區指標的德國10年期公債收益率上升1.5個基點至3.357%，對政策預期變化敏感的德國兩年期公債收益率上升2個基點至3.049%。⑻ 上週隨著全球投資者開始質疑與人工智能數據中心建設相關的巨額資本支出可持續性，德國公債成為避險資金流入的主要受益者之一，後續關注歐洲央行對長端收益率上行的表態是否影響高負債國家的利差走勢。