Bitget UEX 日報｜通脹壓力回升；科技財報迎考；BTC貼近機構成本線（2026年10月26日）

一、熱點新聞精選

1. 美國經濟｜企業擴張仍強，售價漲幅升至四年高位

美國10月綜合PMI初值由58.4回落至57.6，仍處於較強擴張區間；商品與服務綜合售價漲幅為2022年8月以來最大。需求增長、供應瓶頸和能源成本共同構成企業當前的經營環境。

市場影響：增長韌性支持企業收入，但價格壓力會壓縮貨幣政策放鬆空間。本週觀察重點是企業能否通過收入增長和提價覆蓋成本，並在財報中兌現利潤與現金流。

2. 能源｜供應憂慮推高上週油價，週一開盤回落

上週五布倫特原油結算價升至116.72美元/桶，沙特遭襲後的供應憂慮繼續影響市場；今晨12月布倫特期貨回落至110.32美元/桶。週五結算與週一盤中屬於不同時點，今晨回落尚不能確認供應風險解除。

市場影響：高油價繼續影響運輸、化工及消費品企業成本。接下來重點看實際生產和運輸情況，以及油價回落能否持續，進而緩解企業利潤率壓力。

3. 美國消費｜信心終值48.0，當前狀況明顯轉弱

密歇根大學10月消費者信心終值為48.0，略低於9月的48.1；當前經濟狀況指數由50.9降至46.7，預期指數則由46.3升至48.8。消費者對眼前狀況和未來預期的判斷出現分化。

市場影響：企業活動強勁與居民感受偏弱同時存在，消費公司的銷售結構和定價能力因此更重要。後續應結合實際消費、銷量與促銷力度判斷需求，不能僅憑預期改善推導消費全面回暖。

二、市場回顧

大宗商品與外匯表現

今晨油價低於上週五結算水平，但能源價格仍高；黃金在4,000美元附近，10年期美債收益率接近5%。當前需要同時觀察成本、融資條件和企業盈利，單一資產回落尚不足以代表整體金融條件改善。

加密貨幣表現

BTC：80,322.15 USDT，24小時下跌0.71%。ETH：2,336.32 USDT，24小時下跌0.95%。加密市場總市值約2.68萬億美元，24小時下降4.33%，總市值更新時間為北京時間08:23。

清算距離及成本差按同期美元參考價BTC 80,240.86美元、ETH 2,333.96美元計算。

BTC清算區：上方約81,100—81,700美元為較明顯的潛在空頭清算密集區，距現價約1.07%—1.82%；下方約79,300—79,900美元為潛在多頭清算密集區，距現價約0.42%—1.17%。下方近端更近，若繼續回落，需關注多頭去槓桿是否放大波動。

ETH清算區：上方約2,360—2,395美元為較明顯的潛在空頭清算密集區，距現價約1.12%—2.62%；下方約2,295—2,315美元為潛在多頭清算密集區，距現價約0.81%—1.67%。下方近端略近，回落時關注多頭清算壓力，反彈則觀察上方空頭倉位變化。

BTC機構成本：Glassnode於10月21日公佈，其覆蓋財庫公司的BTC平均成本估算約80,200美元，持倉數據截至10月19日，當前幣價高於該參考約0.05%。Strategy截至10月18日持有848,517枚BTC，含手續費的整體平均成本為75,446美元，當前幣價高於該成本約6.36%；這些比例僅為幣價相對BTC成本的差異。

一句話看盤：BTC已貼近80,200美元財庫成本參考，下方79,300—79,900美元清算區與該成本位置接近，若繼續回落，需同時觀察參考浮盈消失與槓桿去化。ETH同樣更接近下方清算區；這些位置用於觀察潛在波動，不構成確定支撐。

美股主要指數表現

三大指數均收跌，道指跌幅最大，納指較前一日跌勢有所緩和。市場尚未形成全面反彈，本週科技財報將進一步檢驗AI投入、收入增長和現金流之間的關係。

科技七巨頭表現

七巨頭一漲六跌，僅微軟上漲，Alphabet跌幅最大。微軟將於美國時間10月28日盤後發佈財報，市場接下來關注雲業務增長與AI基礎設施投入能否同時轉化為盈利兌現。

板塊異動觀察

油服：SLB上漲7.08%，公司第三季度收入同比增長6%，財報提供了獨立於油價的經營觀察依據。油價上漲如何傳導至客戶資本開支和油服訂單，仍需通過後續合同及現金流驗證。

配送與平台：Instacart上漲9.21%，潛在出售報導成為焦點。加密相關股票則表現分化，Coinbase下跌2.74%，Strategy上漲0.14%，不同商業模式對幣價、交易活躍度和融資條件的敏感度仍有區別。

三、美股重點個股深度分析

1. SLB｜收入增長與現金流改善支撐股價

事件概述：SLB收於53.06美元，上漲7.08%。第三季度營收94.5億美元，同比增長6%；調整後EPS為0.64美元，同比下降7%，自由現金流為8.28億美元。

市場解讀：收入增長尚未帶來同比每股盈利增長，因此不能只用油價上漲解釋經營改善。季度現金創造能力為評估業務質量提供了另一項依據。

投資啟示：重點跟蹤客戶資本開支、訂單執行及現金回收。後續盈利率能否改善，將影響收入增長轉化為股東回報的程度。

2. 微軟｜財報窗口檢驗AI投入回報

事件概述：微軟收於524.51美元，上漲0.66%，成為七巨頭中唯一上漲的公司。公司已確認於10月28日美股盤後發佈2027財年第一季度業績。

市場解讀：本次財報尚未發佈，當前觀察重點是雲需求、AI收入貢獻與資本開支之間的匹配程度。股價單日上漲只能說明相對表現較強，不能提前視為業績驗證。

投資啟示：關注Azure增長、AI產能約束以及資本開支對自由現金流的影響。更有價值的信號是新增投入帶來的持續收入和利潤，而非單獨看支出規模。

3. Instacart｜出售報導推升股價，交易仍未確定

事件概述：Instacart收於56.44美元，上漲9.21%。報導指公司探索出售並曾接觸Uber及DoorDash，彭博後續報導指出Uber已退出相關討論。

市場解讀：股價開始反映潛在控制權交易的預期，但目前沒有已簽署收購協議。買方意願與監管審查仍是關鍵變量。

投資啟示：後續關注公司正式披露、買方身份及交易條件。現階段應按潛在出售進程評估，不能把股價上漲當作交易落地的證明。

四、市場與專案動態

1. 匯豐港元穩定幣RedCoin上線PayMe

匯豐10月23日推出港元穩定幣RedCoin，代碼RCHKD，通過PayMe逐步向逾330萬用戶提供錢包功能，用於個人轉帳及商戶支付。銀行計劃年內進一步連接代幣化投資產品，相關投資功能仍屬於後續計劃。

2. Circle Gateway擴展至cirBTC與EURC

Circle於10月23日宣佈Gateway新增支援cirBTC及EURC，將統一跨鏈餘額能力擴展至更多資產。後續關注實際支付與結算採用，以及資產發行方的託管和贖回安排。

3. Circle擴展合作夥伴計劃

Circle於10月22日公佈Alliance Program新增八項成員權益及專屬社群平台，繼續拓展合作夥伴生態。商業價值仍需通過產品集成、實際使用和收入轉化來觀察，成員權益本身不能直接等同於新增交易量。

五、今日市場日曆

重點事件前瞻：今晚先觀察區域製造業需求與成本信號，本週隨後進入聯準會會議和科技財報窗口。耐用品訂單按官方日曆安排在美國時間10月27日，不能誤作今晚發佈。

機構觀點：BondBloxx投資策略師JoAnne Bianco於10月23日指出，黏性通膨仍構成市場阻力。結合接近5%的長端收益率，後續應關注企業利潤增長能否抵消融資與估值壓力。

本文僅供市場資訊參考，不構成投資建議。